España
C/P F.Vto Últ. Cruce Precio Ref. VolC Compra Venta VolV Vol. Hora
P 21/09/2012 0,8 0,8 20.000 0,79 0,81 20.000 0 10:45:21
A ver si me aclaro: con esto, si quiero comprar, lo hago a 0,8 o 0,81.
Muchas gracias por tu paciencia.
Como ese warrant es el que yo tengo comprado me lo conozco bien, así que vamos allá: supongamos POP como dices en 1,923, el PUT 3,5 a 0,81, como es paridad 2:1, tenemos 1,62 de prima (nos olvidamos de la paridad para agilizar los cálculos de ahora en adelante), es decir, pagas 1,62 euros por tener el derecho a vender POP a 3,5 euros en sep12, POP está a 1,923, por tanto 3,5-1,923= 1,577 euros de valor intrínseco del warrant, y laprima total es 1,62 euros, una diferencia de 0,043 que tú dices, que no es que sea una pérdida, es que es la parte de la prima del warrant que corresponde al valor temporal, esos 0,043 es la parte que pagas por la POSIBILIDAD de que POP se vaya más a los infiernos aún de aquí a SEP12, ese valor temporal no lo vas a perder todo, lo perderías si aguantaras el warrant a vencimiento, porque si lo vendes antes de vencimiento que es la idea, parte de esos 0,043 seguirán estando incluídos en la prima del warrant. lo de la horquilla es lo que hay, ahí está el negocio del emisor del warrant, por eso los muy canallas se inventan lo de paridad 2:1, porque 2 centimos sobre 0,80 de prima es un 2,5% que se llevan por la cara, pero esos mismos 2 céntimos en unwarrant paridad 1:1, prima 1,6 por tanto sería un 1,25% de beneficio "nada más", es decir, si me cotizas 0,79/0,81 me birlas un 2,5% y si me cotizas 1,58/1,60 me birlarías la mitad, buen invento ese de la paridad del warrant... para el emisor. De la horquilla no nos libramos.
Yo te digo que a pesar de que tenía CFDs disponibles me decanté por el warrant a pesar de este inconveniente horquillil porque le ví más versatilidad en el manejo de la posición y me da el margen para manejar la historia de aquí a sep12 caso de que la cosa no saliera como espero (para mí lo mejor que puede pasar es precio de conversión por debajo del mínimo y 513 POP por bono y santas pascuas, de modoque tendría un put warrant por POP recibida, así la operación me sale saliéndome antes del warrant o aguantándolo a vencimiento, porque en vencimiento le habré perdido el valor temporal restante que está incluído en la prima, pero NO debe haber sablazo en la horquilla, porque lo aguanto a vencimiento y me liquidan: 3,5-precio promedio de POP el día 21sep12. De cualquiera de las maneras la operación sale positiva siempre y cuando el precio medio quede por debajo de 1,9461.
El rpoblema si vas a cubrir con warrant es que POP se siga yendo abajo y cubras todo o lo que te quede cuando POP esté en 1,7 pongamos por caso, porque entonces el warrant valdrá más de lo que vale hoy. Eso sí, aunque no me hayas pedido el consejo, sí te diría que si te vas a meter en warrant te metas en el 3,5 que es el que menos valor temporal tiene, el que menos horquilla te van a sablear al ser más cara la prima (los 2 céntimos se notan menos) y el que replica de mejor manera un corto directo, ya que el valor temporal ahora mismo es de más o menos 0,043/1,6= 2,7%, eso no es nada de nada por poder manejar una posición de aquí a sep12. Un saludo.
En ese caso a 0,81.... teneis razón, me estaba confundiendo de vencimiento, estaba mirando el mismo warrant pero para JUNIO no para septiembre.
A 0,81 que es donde está la oferta, 0,8 es el último precio que se ha negociado.
Justo, ahí está parte de la clave de la cuestión, hay momentos donde la horquilla está a un céntimo, no a dos, lo malo es que tenemos la cotización retrasada del orden de 1/4 hora,por tanto no sé si nos sirve para mucho.
Entonces a ver si lo entiendo:
Consideremos que al final el precio de canje es 1,94.
Y cuando nos dan las acciones, la acción POP está en 1,7.
Entiendo que el valor intrínseco será entonces: 3,5 - 1.7 = 1,8
Si suponemos que el valor temporat sigue en 0,043, la prima quedará en: 1,8 + 0,043 = 1,843
La horquilla quedaria entonces en 0,93 - 0,91?
1. Son eso los cálculos. Es decir venderíamos a 0,91?
2. El valor temporal baja a medida que llegamos a vencimiento? sube? depende de si sube o baja la acción?
Gracias.
En warrants la cotización es en tiempo real en todos los brokers, la REGALAN ya que bien les interesa a los emisores de hacerlo, cuantas más facilidades para venderte esta 'basura' mejor.
El valor temporal BAJA conforme se acerca a vencimiento.
Tus calculosson en principio correctos pero la horquilla SIEMPRE depende del emisor, esa es la putada.
Vale, creo que ya lo voy pillando,...
Y ahora la otra parte: los gastos.
En la web de r4, pone:
Warrants comerzbank 2,95
Resto Warrants 5,95
En las operaciones de warrants que cotizan en la Bolsa Nacional se cargara, además, el canon de bolsa especificado anteriormente.
--> Los warrants estos que vemos en la web de R4, por ejemplo este de BBVA, cotiza el bolsa?