Revisando resultados, es curioso que pierda $57 M y que de ellos 43'5 sean x Depreciaciones y Amortizaciones (no indican la cuantía de cada una de ellas, aunque en 2.023 dedico casi el mismo importe a este mismo epígrafe) y 12'2 M sean intereses.Es decir, si redujese el ritmo de Depreciación y Amortización, las perdidas serían muy inferiores a las reportadas. Tb le interesa reducir la deuda financiera, x la que paga fuertes intereses.
De hecho , las Depreciaciones y Amortizaciones se realizan sobre el Activo a Largo plazo, que supone 148 de los 256 M del total Activo, o de otra forma, a ese ritmo, depreciaria-amortizaría su activo en poco más de 3 años, lo que es infrecuente.En esos 148 M de Activo a largo hay 45'5 M en property & Equipment y 80 en satélites en construcción, es decir, 125'5 se amortizan-liquidan a toda pastilla.Se me escapa el xq de semejante ritmo, lo que le genera más perdidas de las necesarias.
Creo que la forma correcta de ver su negocio es desde el Estado de Flujos de efectivo; así, se aprecia que a pesar de esas liquidaciones aceleradas, la operación está a -6'384 M del equilibrio económico, frente a los -17'421 de un año antes, lo que es una gran avance hacia la viabilidad económica.
Eso no quiere decir que este año, donde espera aumentar facturación en un 40%, hasta 142 M, vaya a entrar en benicio, ni mucho menos, xq tb debe hacer frente a 60-70 M en inversiones en satélites ( ver nota al pie).2025 Outlook BlackSky expects full year 2025 revenue to be between $125 million and $142 million, and full year 2025 adjusted EBITDA to be between $14 million and $22 million. In addition, the Company anticipates full year 2025 capital expenditures to be between $60 million and $70 million, primarily driven by investments in the production and deployment of Gen-3 satellites.Todavía hay que tener un poco de paciencia; lo relevante es que tiene cash para afrontar el Capex en nuevos satélites y que sus pérdidas son abultadas adrede (a ver si acabo de entender el xq, aunque la razón podría ser generar un "crédito fiscal" -perdidas contables lo más abultadas posibles- que le ahorre pagar impuestos durante varios años, una vez entre en beneficios).X último, si su capitalización cayese x debajo de su Activo, estará dando una nueva oportunidad de entrada/refuerzo en el valor.Y el Activo debe aumentar en 70 M de los nuevos satélites menos lo que decidan depreciar-amortizar.Salud
