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Adalonso 18/01/19 18:14

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Siendo el resultađo de la opa superior al 90%, el opante puede ejercer el derecho de "Compraventa forzosa". Si así sucede, Mazuelo se quedaría con todos los títulos a 109€, independientemente de los deseos de cualquier otro accionista. Lógicamente BDL quedaría excluída de cotización. Si no alcanza el 90%, para excluirla tendría que lanzar una segunda opa (en este caso de exclusión) a un precio igual o superior a los 109€. Por lo que ha publicado hasta la fecha en la CNMV, Mazuelo no tiene intención de excluir la compañía. Por tanto, parece que lo más probable es que BDL siga cotizando tras la opa. Salvo que el resultado supere el 90% de aceptación y se produzca lo expuesto en el párrafo anterior. Ante una opa de exclusión el accionista minoritario puede decidir libremente acudir o no. Pero es muy alto el riesgo de quedarse unas acciones que van a dejar de cotizar en un mercado oficial secundario. Salvo situaciones muy especiales, yo no me quedaría títulos de una empresa excluída. Un saludo.

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Adalonso 15/01/19 20:56

Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)

Te resumo plazos. .- BDL presentó la documentación ante cnmv el 20/12/18. .- hay 20 días hábiles para que la cnmv la apruebe (o no). Cnmv ya admitió a trámite por lo que estará a punto de ser aprobada. .- A continuación, BDL anunciará oficialmente la oferta publicándola en medios etc, y dará un plazo de 15 días para acudir a la misma (este plazo puede ir de 15 a 70 pero BDL ya ha especificado que serán 15). .- Finalizado el plazo para acudir, tienen 2 días para comunicar el resultado a la cnmv, 3 más para informar a la Sociedad Rectora y Sdad de Bolsas, y posteriormente hacer público los resultados. .- Acabado el plazo para acudir, existe un máximo de 10 días para liquidarla (en este caso pagando en efectivo 109 €/acción). Del resto de cosas que indicáis, matizar que ahora no puede pagar por ninguna acción que compre estos días por encima de 109€ porque ese precio sería automáticamente al cual se elevaría el precio de la opa. También señalar que la opa no es de exclusión, pero BDL se reserva las opciones que vea más apropiadas para mantener la correcta negociación de los títulos, sin descartar (y esto es muy importante) la posibilidad de ejercer la compraventa forzosa si acude el porcentaje necesario ( 90%). De ahí que haya registrado que el precio de la Opa es "equitativo". Otra cuestión es que el préstamo de Caixa a Mazuelo para pagar las acciones es a 7 años sin amortización alguna pactada. Por tanto, esto que se indica de que pueda aprobar un dividendo extraordinario de 30/40 € por acción para usarlo en liquidar el préstamo, en absoluto tiene porqué suceder. Puede ser así o cualquier otra decisión del Sr Santos. Un saludo.

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Adalonso 22/07/18 10:35

Ha respondido al tema Duro Felguera

Ercyo, si tienes el 24% de la compañía eres accionista importante. Si la empresa va a concurso y se acaba liquidando, los fondos que se recuperen irán a los provedores (tú no eres un proveedor, eres el dueño). Por tanto, lo lógico es que lo pierdas todo. Otra cosa es que te interesen otras cosas: la simple marca, algún activo puntual, negociar con otras empresas algún acuerdo, etc. Pero todo esto son expectativas de un institucional. Por aquí caminan los minoritarios. Y estos, con los datos públicos que se conocen a fecha del viernes pasado, pueden esperar básicamente 2 cosas: a) Que la AK salga. En cuyo caso, sus acciones (actualmente en torno a 0,20€) deberían caer hacia los 0,03€, y posiblemte con el tiempo hacia el céntimo. Por supuesto, habrá jornadas de enorme volatilidad: ya sabemos cómo funciona la especulación en este tipo de chicharrillos (no creo que nadie pueda poner en duda que en esto se ha convertido MDF). b) Que la AK se anule, se pierda lo pagado por los derechos que se adquirieron (y lo no cobrado por los no vendidos en el caso de los accionistas antiguos a quienes se les asignó), y la empresa entra en concurso. La CNMV suspende la cotización (yo creo que lo puede hacer ya desde mañana mismo, o tal vez el martes), y el accionista de MDF queda atrapado "sine die". Y desde aquí, ya podrán pasar muchas cosas futuras: no hay solución y la empresa se liquida (el accionista de MDF lo pierde todo), o un año más tarde (ó 5 años más tarde, quien sabe) se atisba una salida, la CNMV permite que vuelvan a cotizar las acciones y tal vez quien siga teniendo títulos pueda obtener algo por ellos (por supuesto, sin descartar que la acción cotice entonces a 0,50 ó a 1€, en cuyo caso el inversor habría tenido buena recompensa por su paciencia). El problema es que las 2 posibilidades son malas. Y que la recompensa no sería realmente por la paciencia sino por el enorme riesgo asumido. Por todo, es difícil comprender que haya quien siga aconsejando comprar ahora acciones a 0,20€. Un saludo.

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Adalonso 22/07/18 10:05

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Los mayores gastos de aprovisionamiento han podido ser debidos al desarrollo del nuevo disco de frenos para un proyecto de coche deportivo, en el cual LGT se encarga del diseño y los test de validación. Esto ha sido en este 2018. Estoy de acuerdo con tu comentario. Unicamente matizar que el segundo trimestre 2018 no ha sido tan extraordinario (tal vez por ello el mercado no se ha inmutado). En realidad, tanto el ebitda como el bai de este 2t18 han sido menores que los referidos al 1t18, e incluso a los del 2t16. Lo que sucede es que los trimestres segundo y tercero del 2017 fueron especialmente bajos en resultados operativos. Y esto hace que se distorsionen un tanto los cálculos estadísticos: es necesario tener en cuenta la base de la comparativa. Un saludo.

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Adalonso 16/07/18 20:43

Ha respondido al tema Duro Felguera

Hola amusa. La regla de los 2 meses no afectaría en el ejemplo que pones. Lo que pretende esa norma fiscal es evitar que alguien se aproveche de unas minusvalías por la venta de un valor bursátil a la vez que mantiene posiciones en el mismo. Por eso, si se han adquirido títulos homogéneos en los 2 meses anteriores o posteriores a esa venta inicial que generó la minusvalía, esta no es aprovechable hasta que a su vez se hayan transmitidos los títulos de la segunda -y sucesivas- adquisición. Pero tú supones que venderá las acciones nuevas entregadas tras la AK. Desde ese momento ya estarán liberadas las minusvalías de la primera transmisión. Un saludo.

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Adalonso 12/07/18 18:58

Ha respondido al tema Duro Felguera

Orviz, creo que eres muy optimista con tus cálculos. Incluso saliendo adelante la AK y logrando los 125 mns€ de liquidez, el valor de MDF no sería ese. Recuerda que según el último balance publicado (marzo 2018) la empresa tenía unos Fondos Propios negativos de 188 mns€. Y que estaban sin registrar aún los 123 mns€ que reclamaba Hacienda (ahora ya son 148 según la última entrevista con Acacio en el 5 Dias). La empresa está pidiendo a la Admón un aplazamiento en la presentación de las garantías judiciales, pero hay que suponer que los impuestos y multas que le liquiden por los impuestos impagados en su día habrá que acabar afrontándolos, si la compañía sobrevive. Y no hay nada provisionado. Por tanto, aún con éxito en la AK, su valor real en base a sus activos y pasivos es inferior a cero. Diferente cuestión son las expectativas que indicas. El mercado emitirá su veredicto en base a las posibilidades de continuidad del negocio, los nuevos contratos que pueda lograr, los resultados de los numerosos juicios en los que está inmersa, etc. Y sobre todo, existirá una enorme volatilidad en su cotización, pura especulación: lo que sucede con los chicharros bursátiles, que es en lo que se ha convertido MDF como alguna vez has escrito. Todo ello partiendo de que continúe cotizando. Porque a día de hoy debería contemplarse como una posibilidad (nadie lo desea pero un inversor debe ser realista y valorar todas las opciones) que la empresa entre en concursal y que la cnmv la suspenda de cotización durante muchos meses o incluso indefinidamente. Te envío un cordial saludo.

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Adalonso 11/07/18 19:38

Ha respondido al tema Duro Felguera

Elfester. Tu pregunta: "¿Si compro los derechos que me tocan... pagando unos 4000 euros... ¿Puedo vender a continuación las viejas... las 4488?". Los derechos ya los tienes, no necesitas comprarlos. Supongo que quieres decir que suscribes las acciones nuevas que te corresponden en proporción a esos 4488 derechos que posees. Si es así, debes saber que desde que comenzó la AK las acciones y los derechos son títulos distintos. Puedes vender las acciones y vender los derechos; vender las acciones y suscribir los derechos; comprar más de cada uno, etc, etc. Un detalle importante (por como has escrito el comentario me parece que no lo has tenido en cuenta). Cuidado con las repercusiones fiscales de la operativa. Ten presente que el criterio FIFO opera para cada titular con independencia del broker donde tuvieras las acciones depositadas. Es decir, el paquete que habías comprado el viernes y que has vendido ya (en el banco distinto del sabadell) corresponde fiscalmente a parte de las acciones viejas que habías adquirido hace tiempo, es decir a las 4488 acciones que aún mantienes. Probablemente habrás generado pérdidas fiscales... Que no podrás compensar totalmente hasta que liquides también las acciones MDF que has comprado después (las de la compra en el otro banco más las que vas a adquirir acudiendo ahora a la ampliación) porque tienes que respetar la regla de los 2 meses sobre compraventa de valores homogéneos (evidentemente las acciones MDF lo son). No es mi intención meterme donde no me llama nadie. Pero te lo señalo porque las operaciones que has detallado (tal como lo has escrito) complican bastante el tema fiscal a la hora de presentar los futuros irpf. Un saludo.

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Adalonso 02/07/18 19:56

Ha respondido al tema Duro Felguera

Buenas tardes, Hans. Si tienes 10.000 acciones hoy, a partir de mañana en tu cuenta de valores te aparecerán esos 10.000 títulos y adicionalmente 10.000 derechos. Dado que tienes intención de acudir a la ampliación en proporción a tu actual cuota-parte en la empresa, usarás 9.999 derechos y te sobrará 1. Entre el 3 y el 17 de julio, deberás indicarle a tu entidad que quieres suscribir las 323.301 acciones nuevas que te corresponden, y disponer en la cuenta asociada del dinero preciso para atender su coste: 8.729,13€ más gastos, en su caso. Existen posibles segunda y tercera ronda, pero en base a tus intenciones, olvídate de las mismas. Un saludo.

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Adalonso 04/06/18 16:56

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Entrevista al presi, que mantiene su humor y sentido común habituales. https://www.larazon.es/local/castilla-y-leon/vicente-garrido-capa-insiste-en-que-el-futuro-de-la-industria-es-la-calidad-y-la-apuesta-internacional-AK18568558

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Adalonso 13/05/18 11:59

Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)

Amigo Fierru. Esto que indicas tiene que ver con un artículo de la Ley de Sociedades de Capital, que entró en vigor el 1 de enero del 2017. Se refiere a que el accionista minoritario tiene derecho a que se repartan como dividendo un tercio de los beneficios de explotación logrados por la compañía, y que puedan ser distribuidos (hay otras limitaciones como tener constituída la reserva legal etc). En realidad, lo que viene a introducir es un derecho del minoritario no atendido en su petición expresa, que puede requerir su separación de la sociedad a precio justo, lo que puede obligar a nuevas auditorías, informes adicionales de expertos, etc... Que pueden ser costosos y "liosos" para las empresas. De ahí que el comentario del Sr. Garrido al que tú te refieres tenga todo el sentido. El problema es cómo instrumentar ese derecho exigible por el minoritario si ese reparto de dividendo puede conllevar tensiones de tesorería para la sociedad. El sentido de la ley, en principio, tiene más bien su destino hacia empresas familiares, no tanto para empresas que coticen en mercados bursátiles, en los que el accionista se puede "separar" con una simple orden de venta de sus títulos. Aunque es obvio que las leyes son de aplicación para todas las sociedades con independencia de su tamaño y forma de transmitir las acciones. A inicio del 2017 se trató esta legislación en algunos artículos. Aquí te dejo un enlace a la web de una importante agencia jurídica en cuyo texto hablaban del asunto. Te envío un cordial abrazo. http://www.garrigues.com/es_ES/noticia/vuelven-los-dividendos-obligatorios

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