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Contenidos recomendados por Adalonso

Adalonso 06/02/21 10:12
Ha respondido al tema Seguimiento de Logista (LOG)
Road.En realidad el dinero ya existe. La dotación por amortización del intangible genera menos beneficios contables pero no supone salida de dinero (como bien sabes). Por tanto, ese registro de devengo no impide que aumente cada ejercicio la cuantía del efectivo.Logista es muy buena generadora de caja, especialmente por ese manejo que indicas del circulante. Cerró cuentas del 2020 con más dinero líquido en la cuenta de crédito que mantiene con Imperial Finance que lo que capitalizaba en bolsa. Podría pagar sin duda un dividendo  mayor, con su continua corriente de financiación a corto por clientes y estados. Además, las cuentas de crédito pueden usarse para cubrir desfases de tesorería puntuales (de hecho esa es su función en la mayor parte de empresas).Pero no lo hará me temo (lo de aumentar mucho el dividendo) porque ya paga uno razonable y sobre todo porque a Imperial Brands (que es su dueño mayoritario) le viene muy bien esa liquidez a coste reducido.Un saludo.
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Adalonso 06/02/21 09:58
Ha respondido al tema Seguimiento de Logista (LOG)
Es por el inusual esquema societario que tiene Logista. Normalmente cuando compras acciones en bolsa estás adquiriendo la propiedad de la empresa matriz o cabecera de un grupo. Por eso, el reparto de dividendos que corresponda se establece a partir de los números de esa matriz que cotiza, con independencia de los beneficios del grupo consolidado (aunque evidentemente esto es lo que realmente nos interesa ver cuando analizamos por fundamentales).Sin embargo, en el caso de Logista no es así. Quien cotiza es el propio grupo empresarial, cuyo nombre exacto es Compañía de Distribución Logista Holdings S.A. (A). Este es por tanto un holding que integra a muchas compañías dependientes, concretamente 33. La cabecera se llama Compañía de Distribución Integral Logista S.A. (B) y para liarla un poco más aún, esta es propietaria al 100% de Compañía de Distribución Integral Logista S.A.U. (C), que es la que realmente posee las participaciones en las filiales.La junta a la que te refieres del día 4 pasado fue la de (B). Por tanto, ahí se recogen los resultados de la matriz, los cuales fueron 384,753 mns€ en 2020 y sobre los cuales se aprueba el reparto de dividendos que has escrito.Un saludo.
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Adalonso 18/01/21 18:20
Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción
Los eventos que tienen que ver con los fondos Propios de una empresa deben ser corregidos en el gráfico, desde el pago de dividendos hasta las ampliaciones (liberadas o con desembolso), scrips, reducciones, splits, etc. Además, Amper hizo muchas de estas operaciones, incluyendo traspaso de reservas para compensar pérdidas y reducciones de capital por estar en causa de disolución. Ten presente, por ejemplo, que en 2012 tenía 32,285 mns de acciones de 1€ de valor nominal. Y si tomas como base el inicio del 2015 -como dices- había aún 44,135 mns de 0,05€ de nominal. Y fíjate la situación actual, con 1075,3 mns de acciones de 5 céntimos de vn.Un saludo.
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Adalonso 14/01/21 20:21
Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción
No. Estaba respondiendo a Sriver. No había visto tu mensaje del 231220, pero te respondo ahora.En 2015, con gráfico corregido, Amper cotizó bastante más abajo de 0,10€, llegó al entorno de los 4 céntimos por acción. Su situación preconcursal la llevó a tener riesgo cierto de supervivencia. De hecho, esas variaciones tan bruscas que indicas en la parte inferior de tu texto fueron debidas precisamente a que tuvo que alcanzar múltiples acuerdos de refinanciación, de aplazamientos, de ventas de activos, de entradas de nuevos inversores con deuda convertible a través de warrants, compensaciones a proveedores (Cisco por ejemplo) etc etc.  Fue una época con muchísimos eventos corporativos, cada uno de los cuales tuvo su efecto a medio y largo plazo en la estructura de su Patrimonio Neto (ampliaciones de capital para atender conversiones de warrants principalmente).Si quieres tener la información con el mayor detalle te sugiero que leas las memorias publicadas en la CNMV en esos años (2015-16-17-18). Por ejemplo, a partir de la página 22 de la memoria auditada del 2016 te puedes informar de varias de las operaciones que te describo. Lógicamente, las que había acordado en aquel momento.Un saludo.
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Adalonso 11/01/21 21:21
Ha respondido al tema Amper (AMP): seguimiento de la acción
Se debe a lo siguiente:.- En 2015, dentro del acuerdo de reestructuración de deuda que permitió que Amper superase su situación preconcursal, se pactó - entre otros- que una parte de la deuda denominado Tramo B por importe de 111 mns€ se sustituyera por la emisión de warrants a favor de los acreedores convertibles en acciones de nueva emisión a un precio fijo de 0,5995€/título. Se pactó la existencia de una ventana anual de conversión hasta 2025, a elección de cada prestamista, y con un máximo de 185 mns de acciones a emitir para compensar esa deuda de 111 mns€..- Obviamente, salvo quiebra de la empresa, era evidente que los prestamistas irían acudiendo progresivamente a la conversión, toda vez que era la única forma de recuperar algo de su crédito contra Amper. Estaba claro por tanto desde la Junta de 2015 que esta operación conllevaría con el tiempo y de forma agregada la aparición de 185 mns de acciones nuevas de Amper..- Cada ejercicio desde 2015 se vienen haciendo ampliaciones de capital para compensar parcialmente esa deuda, en función del interés en la conversión por parte de los tenedores de los warrants en cada ejercicio. Por ejemplo en 2018 se crearon 16.837.496 acciones y al cierre del 2019 quedaban vivos 40.389.024 warrants..- La ampliación que señalas, la de ahora de diciembre 2020, es la aplicación de una de las ventanas que indico. Tras ella, ya solo quedan por convertir 9.117.519 warrants. Es decir que muy probablemente se cubra lo que falta en la próxima ventana de finales del 2021, como próxima conversión y final del proceso explicado..- La diferencia en cifras que preguntas es por una cuestión contable. El papel se emite a valor nominal que son 0,05€/acción. Pero se elimina una deuda que se computaba a 0,5995, lo que conllevaba que se registrara un instrumento de patrimonio por la diferencia que se integra ahora en las reservas de la compañía.Un saludo.
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Adalonso 22/11/20 17:03
Ha respondido al tema Análisis serio de Baron de Ley (BDL)
Hola Mohican.Imagino que habrás visto que el viernes cotizó varias horas a 119€/acción, aunque eso sí, se intercambiaron pocas acciones.Yo no sé cómo interpretar esta tardanza en contestar, aunque mi primera impresión fue parecida a la tuya: o bien que están revisando informes o valoraciones alternativas digamos “más neutrales”, o bien han contactado con la empresa para pedir alguna aclaración sobre algún aspecto, o simplemente los componentes del órgano que decide en la CNMV no piensan todos igual y están dilucidando sobre el sentido de su voto final. Pienso que puede estar tratándose entre bambalinas algún asunto relevante. Y es que con esta decisión la CNMV está poniendo la base sobre la forma de enfocar otras operaciones similares.Veremos en que queda todo esto.Un saludo.Edito para añadir lo que dice la Ley de Opas respecto a la resolución que debe tomar la CNMV una vez admitió a trámite la OPA presentada ( que recuerdo que en este caso de BDL fue el 8 de octubre):1. La Comisión Nacional del Mercado de Valores examinará el folleto presentado y la documentación complementaria y autorizará o denegará la oferta. La Comisión podrá recabar del oferente la aportación de la información adicional necesaria.2. El acuerdo de denegación deberá ser motivado y fundamentarse en el incumplimiento de lo previsto en la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores, en el presente real decreto y demás normativa aplicable.3. El acuerdo de autorización o denegación deberá adoptarse en un plazo de veinte días hábiles a partir de la recepción de la solicitud.En el caso de que los documentos complementarios se reciban después de dicha solicitud según lo dispuesto en el artículo 17 o, cuando se requieran informaciones o documentos adicionales, el plazo señalado en el párrafo anterior se computará desde la fecha en que se registren dichos documentos o informaciones.Por tanto, habiendo pasado ya bastantes más de los 20 días hábiles, habrá que entender que el regulador estará analizando alguna documentación aclaratoria presentada por la empresa tras requerimiento del organismo.
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Adalonso 15/11/20 13:23
Ha comentado en el artículo Sobre los artículos anteriores a 2018
Hablando de post antiguos:Que sepas que algunos te seguimos desde hace mucho, mucho tiempo. Yo por ejemplo guardo “casi como tesoro griego” aquellos magníficos artículos que publicabas en Patagon. Qué tiempos!  Algunos los tengo incluso re-escritos en mi propia letra (no recuerdo bien qué pasaba que no se podían Imprimir).Luego “te escapaste” de internet durante largos años. La de veces que pregunté en la librería y en google si habías escrito algún libro. Hasta que un día “te cacé” en el apartado de comentarios de algún blog, me parece recordar en Cotizalia y luego en el excelente de Marcos Pérez. Alguna vez te saludé y dejé caer la petición de que volvieras a estos ruedos.Así que cuando apareciste en Rankia me llevé otra alegría.Por supuesto, todo lo escrito en época pasada -especialmente cuando se tratan asuntos tan dinámicos y sujetos a cambio, como son las inversiones- debe ser siempre considerado en su contexto. Pero que sepas que aún te releo aquellos viejos escritos y han servido para formarme y re-formarme, y en especial que me dieron buenas ideas para mis análisis propios.Disculpas a todos por la deriva personal. Solo pretendía felicitar a Enrique por su trayectoria y agradecer su generosidad. Y que tenga claro que fue, y sigue siendo, un referente para muchos inversores.
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Adalonso 23/10/20 21:04
Ha respondido al tema Análisis serio de Prim (PRM)
Tienes la información en la página anterior a esta.En la junta se aprobará un complementario de 0,22€ por acción.Un saludo.
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Adalonso 23/10/20 20:51
Ha respondido al tema Lingotes especiales (LGT)
Buenas tardes, Agustín.El dividendo a cargo de resultados del 2019 está aprobado pero aplazado su pago hasta que el Consejo considere que resulta prudente su desembolso, desde la perspectiva de las posibles necesidades financieras del grupo.Un saludo.
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