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bacterio77 23/07/23 11:26
Ha respondido al tema ¿PER como doble check ante una oportunidad de inversión?
Si creemos plenamente en la teoría de los mercados eficientes, cualquier estrategia imaginable es igualmente válida y, salvo algo de dispersión aleatoria o ruido, dará resultados similares. Ya puede ser comprar matildes, invertir en empresas españolas, comprar un fondo indexado o invertir en empresas que tengan tickers graciosos. Pero no creo que much gente pueda pensar que eso sea así. El PER, usado junto con el resto de parámetros (es cierto que aislado no dice mucho), puede ayudar a identificar ineficiencias de mercado, y es un parámetro bastante intuitivo.Esta claro que fijarse solo en el PER es una mala idea, y comprar solo empresas con PER bajo te garantiza comerte todas las empresas cíclicas en declive y trampas de valor. Pero un PER alto no es tampoco garantía de calidad.
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bacterio77 09/07/23 18:38
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Buenas de nuevo.Aquí van mis dos últimos fichajes, creo que pueden ser interesantes:- Tapestry (anteriormente Coach). Sector de moda, aunque no de lujo como Hermes o LVMH. Pero por otro lado, se puede comprar con valoraciones razonables. Me recuerda mucho a Michael Kors (actualmente Capri Holdings) que en su momento tuve, pero que vendí porque su gestión me pareció bastante errática. Tapestry se ha endeudado para comprar otras marcas (Stuart Weitzman, Kate Spade) pero no tanto como las adquisiciones de M.Kors. Actualmente destacaría un ratio de beneficio neto aceptable (10-15%), deuda aceptable y en descenso a pesar de la compra de Kate Spade (2.5 veces beneficio neto), PER 11-12 y rentabilidad por dividendo de 2.7% (una de las cosas que no me gustaba de M Kors es que no repartían dividendo y no parecía interesarles la retribución al accionista). Particularmente, este tipo de empresa me viene bien porque este sector (moda) casi no lo tengo en cartera (salvo por la empresa china "China Lilang" y evito el sesgo de mis ultimas compras hacia el sector de la tecnología.- Tocalo Co Ltd (3433.T). Vuelvo a Japón (después de Shoei) e indirectamente, a la tecnología. De nuevo, empresa interesante, sector industrial (recubrimientos termales, usados en distintas industrias como el tratamiento de piezas de acero en automoción, diversos materiales... y algo sesgado a la tecnología porque un 70% de su producción se destina al tratamiento de... semiconductores. También algo sesgado geográficamente al sudeste asiatico (aprox 1/3 de ventas en Japon, resto en China y Taiwan), con los riesgos políticos y de divisas asociados (el yen sigue cayendo y la caída parece no tener fin). Fundamentales muy interesantes, con ingresos crecientes, margen BN en torno al 15%, con caja neta abundante (equivalente a 2 años de beneficio neto), PER 12, rentabilidad por dividendo del 3.5% (por cierto, en Japon te retienen en origen algo asi como el 15.3%, por lo que prácticamente todo se recupera al hacer la declaración de la renta). No hacen recompra de acciones, pero tampoco las diluyen ni hacen operaciones extrañas.De nuevo, se agradecen comentarios, especialmente los críticos...
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bacterio77 01/07/23 23:46
Ha respondido al tema Utilizar diferentes brokers y repartir el dinero entre ellos
Interactive Brokers lo veo complicado de manejar, y mi experiencia para con la atención al cliente ha sido muy mala.En su momento abrí cuenta con ellos con la intención de ir dejando de usar Degiro según vendiera las acciones que tenía con ellos. Pero al final lo estoy abandonando y vuelvo a usar Degiro.La ventaja de IB respecto a los demás es que creo que es el que más amplia gama de mercados exóticos te ofrece. Pero de todas formas, es precisamente en esos mercados donde más fácil es hacer una mala inversión.Al final, parece que el servicio de at al cliente de IB lo dan una serie de foreros y youtubers que, según parece, promocionan al broker y tienen una serie de tutoriales sobre como usarlo, porque la plataforma es bastante compleja de usar.Mis preferencias dentro de los brokers que conozco serían:- ING y/o Clicktrade para acciones en USA y Europa (clicktrade tambien te permite acceder a otros mercados con los que ING no te da acceso,  como Japon, China, Canada… y su servicio al cliente es bastante bueno). Por contra, parece que, aparte del W8BEN de USA, no te facilitan las gestiones para evitar la doble imposición de dividendos para otros países (dicen que con IB sí que lo tramitan para países como Canada, pero no he llegado a comprobarlo).- Degiro para acciones más exóticas (de los mercados que no puedes contratar con Degiro, mejor olvídate porque suelen ser en países problemáticos, o chicharros como los OTC de USA).Un saludo y espero haber sido de ayuda.
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bacterio77 01/07/23 14:02
Ha respondido al tema Utilizar diferentes brokers y repartir el dinero entre ellos
Teóricamente, aunque quebrara el banco o broker, tus acciones, fondos y ETFs seguirán siendo tuyas, pero haces bien en desconfiar, no está de más repartir el posible riesgo asociado al broker (yo también lo hago). Pero más me parece excesivo.Ten tambien en cuenta que cuantos mas brokers y bancos, mas complicado va a ser revisar la declaracion de la renta.ING tambien va bien para la mayoria de acciones internacionales, en mi caso reservo Degiro para las acciones mas exoticas.
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bacterio77 27/06/23 17:48
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Nadie ha echado un vistazo a Shoei, la empresa japonesa de cascos de la que hablé?. Para las pocas empresas que hay por debajo de PER15, me parece una opción muy interesante, una empresa con buenos márgenes y crecimiento sano (sin endeudarse).
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bacterio77 05/06/23 18:42
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Parece ser que hoy mismo han dicho que no pueden venderla porque la otra parte se ha echado atras.De todas formas, iban a malvenderla, obligados por la situación política. Si tienen opción de sacar los ingresos producidos en Rusia, mejor que no la vendan. Otra es que Putin, rey de Mordor, decida hacer alguna putinada y de alguna forma les quite la empresa o embargue los beneficios procedentes de ella…
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bacterio77 05/06/23 18:39
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Por cierto, por cuestiones varias no voy a tener tiempo de comentar, pero mirad estas:- Shoei co (japon, cascos de motociclismo, marca muy reconocida).- Victrex (materiales, fabrican polimeros especializados, tienen muchas patentes y buena experiencia con los polímeros que fabrican)- Faes farma (no me he vuelto loco, pero he comprado una empresa española)Todas ellas: poca deuda o caja neta, buen margen de BN, ingresos crecientes.
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bacterio77 05/06/23 18:34
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Pero fijate en los márgenes!. Ahora viene la inflación, y es posible que haya no puedan repercutir costes y la rentabilidad se resienta, Si partes de margenes bajos, malo. El margen de BN de Mondi y PKG es de al menos 10%
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bacterio77 05/06/23 18:24
Ha respondido al tema Valores conservadores/ largo plazo
Perdona que te envie el post y no una respuesta actualizada, pero no tengo el pc delante.Por Per y RPD, Smurfitt estara más barata, pero la calidad se paga.Empresas con márgenes más justitos, cuando tienen que ajustar lrecios, entran en pérdidas. Antes tenía también Westrock, otra papelera de USA, y la largué por eso.De hecho, mi consejo para este tipo de compras en general: mira el margen del sector. Si es la empresa de mejores márgenes y está a precios razonables, compra. Pero no compres otra que le vaya a la zaga pensando que por Per está bastante bien porque algo malo pasa: su producto no se valora tamto, o no es tan competitiva. Da igual si por Per parece regalada, compra la buena.Yo cometí ese error comprando intel.En 2015 lei que estaba barata, investigue el sector y vi que TSMC, que entonces desconocía, le estaba comiendo cuota de mercado y tenia mejores margenes. Como ademas estaba mas barata, compre TSMC a 20-25$?Años despues, TSMC estaba cara. Intel sin embargo, seguia con unos fundamentales segundones pero estaba muy barata, asi que me dije… por que no pegarle un buen mordisco?. Esa vez me comi perdidas importantes porque ya sabéis qué paso despues con Intel (ultimos trimestres en pérdidas)
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