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Participaciones del usuario Cisne negro

Cisne negro 12/04/13 13:59
Ha comentado en el artículo El ETF que Gana 7 Veces mas que el SP500
Gracias por compartir el documento, Kosfer. Imagino que estos datos vienen de este blog: http://investing.kuchita.com/2012/06/28/xiv-data-and-pricing-model-since-vix-futures-available-2004/. No entiendo porqué dices que XIV no tiende a infinito, como se ve claramente que lo ha hecho tanto históricamente como en la simulación que nos muestra (de 1.96$ en marzo de 2004 a 24.97$ el 10 de abril de 2013, lo cual es más o menos un 37% anual de crecimiento).
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Cisne negro 09/04/13 19:39
Ha comentado en el artículo El ETF que Gana 7 Veces mas que el SP500
No pensaba en intentar hacer lo mismo que el fondo, me parece mucho más cómodo hacer buy and hold del mismo. Sólo intentaba entender cómo operaba. Entiendo entonces que esta estrategia es tan rentable porque de media los vencimientos futuros del VIX están bastante más altos que el vencimiento más cercano. De manera que es como si estuvieras yendo corto constantemente de algo que acaba valiendo menos (la volatilidad acaba siendo menor de la esperada).
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Cisne negro 09/04/13 19:24
Ha comentado en el artículo El ETF que Gana 7 Veces mas que el SP500
Por cierto, leo en el prospecto que una subida de un 100% en un día del índice que replica un inverso supondría perderlo todo: http://www.proshares.com/media/prospectus/proshares_trust_ii_prospectus_cc_b_2.pdf (página 16) "Inverse positions can also result in the total loss of an investor’s investment. For the Short Funds, a single-day or intraday increase in the level of the Fund’s benchmark approaching 100% could result in the total loss or almost total loss of an investor’s investment, even if such Fund’s benchmark subsequently moves lower."
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Cisne negro 09/04/13 19:05
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Bueno, si es para hacer buy and hold los drawdowns tampoco son problema. ¿Eso mismo que hace el fondo, de ir corto continuamente de futuros del VIX, puede hacerlo también un particular? No entiendo cómo puede ser tan exageradamente rentable algo tan simple como mantenerse corto del VIX.
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Cisne negro 09/04/13 18:43
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¿Qué es exactamente lo que hace este ETF, vender futuros del VIX y hacer rollover continuamente?
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Cisne negro 08/04/13 23:02
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http://communities.cboe.com/t5/What-s-On-Our-Minds/A-Historical-Look-at-VIX-Contango-by-Russell-Rhoads-CFA/ba-p/4405 De 2007 a finales de 2012 los futuros del VIX estuvieron en contango un 77.25% de los días. ¿De dónde viene esta súper rentabilidad, quién es el pardillo en esta partida? ¿Los ETF directos, como UVXY, que compran esos futuros de los que SVXY va corto?
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Cisne negro 08/04/13 22:46
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Mirando cómo se ha comportado en un período grande de tiempo en que VIX ha vuelto a donde estaba inicialmente, sale que anualmente se multiplica por un poco más de 2. Concretamente el 13 de agosto de 2012 VIX cerró en 13.7. SVXY en 57.74$. El 5 de abril de 2013 VIX cerró en 13.92. SVXY en 91.79$. Esto es un 58.97% de beneficio en 160 días de mercado, lo cual anualizado (250 días de mercado) es un poco más que duplicar. La cuestión es que ese período no me parece correcto extrapolarlo al futuro, puesto que no se han dado sucesos que serían muy negativos para SVXY. Me refiero a momentos en que VIX se dispara. En cualquier caso, si no entiendo mal el producto, el retorno anual esperado es gigantesco de todas maneras. Con opciones muy posiblemente haya oportunidades de sacar más, pero a cambio de tener que preocuparse por qué strike y vencimiento es el más adecuado, teniendo que gastar además más tiempo, y pagando más impuestos (sobre todo si es residiendo en España y supone la diferencia entre que se materialicen plusvalías de corto o largo plazo). Siendo inverso, ¿qué pasaría si el índice que replica subiera un 100% en un día?
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Cisne negro 08/04/13 21:47
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Seguramente haya buenas oportunidades a la hora de comprar calls, como de comprar puts de UVXY. La cuestión es que si esto es como parece, un simplísimo buy and hold es ya muy rentable.
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Cisne negro 08/04/13 20:08
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¿Han estado en algún momento en backwardation los futuros del VIX desde que se creó SVXY?
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