Fuente: Ramón ForcadaSESIÓN: El mercado se ha enfriado sustancialmente tras ese efecto ilusorio alcista posterior a la reunión de la Fed y la intervención de Powell el miércoles por la noche. La Fed revisó a la baja sus estimaciones de PIB y al alza las de inflación, pero Powell dijo que no hay que preocuparse por el ciclo porque no está en riesgo. Flojos datos objetivos frente a un optimismo tranquilizador subjetivo. Eso se entiende regular. Y el BCE cuantifica el impacto de los aranceles americanos en +0,5% inflación y -0,5% en PIB, a ojo se supone. Cualquier estimación cuantificada es siempre mejor que ninguna estimación. Insistimos en que todas las partes pierden en una guerra arancelaria; en que la idea de que una guerra comercial es suma cero es equivocada.HOY el mercado seguirá frío. Tenemos Cuádruple Hora Bruja (concentración de actividad a partir de 12/13h), Fedex transmite guías flojas (-6% aft mkt), Nike márgenes cuestionados (-5% aft mkt), aunque Micron bien (+1% aft mkt), inflación japonesa superior a lo esperado (+3,7% vs +3,5% esperado vs +4% anterior), la previsible aprobación en el Bundesrat de los 500.000M€ en infraestructuras y flexibilización del “techo de deuda” (ya aprobado en el Bundestag saliente) y la Confianza del Consumidor UEM (16h), que se espera -13,0 (es un índice y no una tasa de variación) vs -13,6, lo cual parece demasiado bueno con el deterioro de los indicadores de sentimiento que ya se produce. Son muchas referencias pequeñas y ninguna potente, así que el mercado se dejará llevar por la inercia bajista de las últimas horas.La atención girará hacia las 3 referencias importantes de la semana próxima: lunes PMIs en todo el mundo (que deberían empezar a debilitarse porque son de marzo), el martes Confianza del Consumidor americano (también debería debilitarse porque tb es de marzo: 94,0 esperado vs 98,3) y el viernes Deflactor del Consumo PCE americano (que es de febrero y se espera repita en +2,5%, PERO la Subyacente repuntando 1 décima hasta +2,7%). Así que tenemos en los próximos días 2 referencias flojas sobre confianza/sentimiento/ciclo y un indicador americano tendencial de precios repuntando un poco. Eso no gustará.CONCLUSIÓN TELEGRÁFICA: Sesión débil con volumen concentrado a partir de las 12/13h, probablemente retrocediendo poco las bolsas (¿-0,2%?), pero dejando sensación de enfriamiento. Tal vez TIR de bonos europeos reduciéndose algo, pero muy poco, como contraefecto inercial. Sin ganas, ni dirección realmente definida, aunque más probablemente bajista.S&P500 -0,2% Nq-100 -0,3% SOX -0,7% ES-50 -1% IBEX -0,8% VIX 19,8 Bund 2,78% T-Note 4,25% Spread 2A-10A USA=+28pb B10A: ESP 3,42% PT 3,30% FRA 3,49% ITA 3,85% Euribor 12m 2,348% (fut.2,379%) USD 1,083 JPY 162,0 Oro 3.030$ Brent 72,1$ WTI 68,2$ Bitcoin -1,9% (84.208$) Ether -1,8% (1.973$).FIN
España