Participaciones del usuario inversor despistado

inversor despistado 21/06/16 16:47

Ha respondido al tema ¿Compramos Banco Popular (POP) y esperamos una OPA?

Ten en cuenta que la ampliación se hace para poder afrontar las dotaciones de los inmuebles. Si repasas la presentación de la ampliación, verás que es el único motivo para llevar a cabo la ampliación. Por eso, esos 2.500 millones no quedan en caja, sino que ya tienen destino, junto a otros 2.200 millones adicionales, que totalizan los 4.700 millones de euros que este año el banco va a meter a dotaciones. ¿Para que? Para que el ratio de cobertura alcance el 50% y puedan comenzar a vender inmuebles a fondos, ya que hasta la fecha ningún fondo compra de forma masiva inmuebles porque el banco no quería reconocer nuevas pérdidas a las ya reconocidas (y que de media rondaban el 39%, a todas luces insuficientes frente al resto del sector). Por eso este año el banco tendrá pérdidas multimillonarias: No es que el dinero de la ampliación se esfume, sino que se considerará como pérdida para aumentar las dotaciones destinadas a inmuebles sin que ello afecte a los ratios de solvencia. Y la única forma de hacerlo era por esta vía, ya que antes habían vendido casi todo lo vendible: Tarjetas, Comercializadora de inmuebles, negocio de terminales punto de venta, etc. La ampliación como tal, no se ha hecho para crecer, sino para sanear algo que estaba ahí desde hace tiempo y que era sabido. Lo que pasa es que la duda que asalta ahora a todo el mercado ahora es ¿Se hace la ampliación para poder crecer ya saneados o se hace por exigencia de otro banco que exigía el saneamiento de forma previa a la fusión con ellos? Ahí esta la duda.

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inversor despistado 18/06/16 15:31

Ha comentado en el artículo El Popular se apunta a la dieta de la alcachofa

No guarda relación alguna el ahorro de costes con la solvencia. Creo que la ampliación les ha colocado en mejor situación, al resolver uno de los problemas de la entidad, que eran las dotaciones. Reducir personal ayuda a incrementar los resultados, lo que viene a reforzar también la solvencia, al mejorar la capacidad de generación de beneficio, y en consecuencia, a reforzar el balance por la vía de la acumulación de beneficios. Ten en cuenta que la ampliación de capital ha generado fuertes alzas en la deuda del banco, que ha visto reducidos sus spreads frente a otros emisores comparable, y los CoCo´s también han salido muy beneficiados. Por tanto, no hay motivo alguno para la falta de tranquilidad.

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inversor despistado 18/06/16 15:28

Ha comentado en el artículo El Popular se apunta a la dieta de la alcachofa

Creo que no tiene nada que ver con lo que comentas, aunque la lógica de tal medida sería coincidente con el ajuste de personal. Desconozco si están abriendo oficinas junto a Targobank, otro banco del grupo, pero tal medida tiene lógica desde el punto de vista de ahorro de costes. Y es que la reducción de personal tiene sentido para incrementar los resultados, como esa medida que indicas, que al final, no es más que compartir costes con otras empresas del grupo.

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inversor despistado 17/06/16 20:53

Ha escrito el artículo El Popular se apunta a la dieta de la alcachofa

inversor despistado 31/05/16 22:48

Ha comentado en el artículo ¿Qué le pasa al Banco Popular Español? *234*

Creo que planteas una exposición de hechos interesante, porque el Popular tenía un nicho, y cuando quiso salir de ese nicho, es cuando empezó a equivocarse. Lo curioso y que a mi me llama profundamente la atención es que es el actual presidente y su consejo el que ha llevado al banco a esta situación, y que a pesar de todo, ahí sigue: Con dos mega ampliaciones, más las conversiones de híbridos, más las ampliaciones "a la carta" para incorporar nuevos socios, más la emisión de CoCo´s, más la venta de negocios estratégicos (que son generadores netos de caja).... Todo ello para captar recursos sin cesar para tapar la funesta gestión de quien lo preside. Aunque no son los únicos que se ha llevado por delante. Otro de los damnificados puede ser la Unión Europea de Inversiones, accionista relevante que, gracias al apalancamiento de sus inversiones, ha perdido hasta la camisa. Menudo desastre. Y como postre, las pensiones que se han asegurado.... Parece que le están poniendo "el lazo" al banco para su venta inmediata.

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inversor despistado 30/05/16 18:51

Ha comentado en el artículo ... Y salió el Popular como el elefante que entra en la cacharrería

Gracias por tus indicaciones. Desconozco la nota, pero realmente mi postura es algo fría al respecto de la ampliación porque se ha hecho por imperiosa necesidad (aunque traten de vendernos otra moto, evidentemente). De todas formas, la bajada tan brutal tras el anuncio creo que puede hacer interesante la acción, ya que se está acomentiendo el saneamiento que tenía que hacerse en su momento y no se hizo. En fin, realmente es un tema muy opinable. Un saludo,

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inversor despistado 30/05/16 18:47

Ha comentado en el artículo ... Y salió el Popular como el elefante que entra en la cacharrería

Gracias por tus observaciones, Juanoky. Efectivamente, el banco tiene el mayor spread de toda la banca y encima, una clientela muy fiel, lo cual son dos palancas fundamentales en la consecución de unos buenos resultados. Sin embargo, sigo sin entender como los directivos, especialmente su presidente, no asumen las responsabilidades derivadas de la gestión que ha llevado a cabo en los últimos 13 años y que ha dado como resultado el problema mayúsculo al que se enfrenta el banco. El poder.... que tendrá que tanto lo ansían todos. Un saludo.

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inversor despistado 30/05/16 00:04

Ha comentado en el artículo ... Y salió el Popular como el elefante que entra en la cacharrería

Gracias por tu comentario. Espero que sirva de ayuda a aquellos que no tienen claro que hacer ante la ampliación. El que tenga acciones tiene varias alternativas, pero el que no tenga acciones deberá ponderar algunos elementos comentados. Incluso añadiría uno nuevo: Esta ampliación se hace para "sanear" el banco de cara a su posterior venta. Lo del Sabadell creo que es representativo porque ilustra la enorme falta de dotaciones de la que adolecía el banco. Una tesis interesante que defendía el otro día Mccoy en su columna de el confidencial. Un saludo,

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inversor despistado 28/05/16 22:30

Ha escrito el artículo ... Y salió el Popular como el elefante que entra en la cacharrería

inversor despistado 16/05/16 18:30

Ha comentado en el artículo Preferentes Madoff Santander: Pelotazo, o 4% perpetuo

Efectivamente, el emisor de las preferentes tiene que tener consignados esos valores en sus libros, en concreto, por el 100% del nominal emitido. Sin embargo, ten en cuenta que estamos hablando de como afecta a los beneficios y en definitiva, a las cuentas del grupo consolidado, que es lo que realmente nos importa a efectos de resultados del grupo. Ese valor asignado al 100% por Santander International Preferred (y desembolsado íntegramente) puede diferirse su provisión en el tiempo porque se trata de una dotación por una pérdida permanente (ya que los inversores "cobraron" todo el dinero) pero como son instrumentos teóricamente perpetuos (al formar parte de los recursos propios) y tener una remuneración fija muy por debajo de la remuneración que tienen los mismos activos en el mercado, lo que está haciendo Santander es devengar en los ejercicios futuros un interés "pagado" superior, del cual una parte va a pagar al preferentista y otra parte va a incrementar la dotación hasta alcanzar ese 100% de valor. Digamos que gracias a ese dinero que se ahorra el Santander con el preferentista, el banco consigue pagar la emisión. De ahí que puedas diferir el pago durante varios ejercicios, al tiempo que la dotación por pérdida no impacta en tus ratios de capital. Esta sin duda fue una operación de libro, ya que el banco dió solución pero sin dañar su estructura financiera ni perjudicar gravemente la cuenta de resultados de aquel año. Y de hecho, este apunte contable es el que delata que la maniobra del banco fue brillante porque arregló un problema serio con un coste bastante reducido, dando una solución muy imaginativa. Y sobre lo del 2019 y el vencimiento de esas preferentes, recuerda que ese es el primer "call", es decir, la primera opción que tiene el banco de cancelar, pero que no tiene porque ejercitar (y que en buena lógica no lo hará salvo que le interese por los motivos que ya comenté). Las preferentes son perpetuas y como tal, no hay ninguna garantía de que se amortizaran llegado ese hito. Un saludo,

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