Irene G.B.
23/11/10 10:18
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Irene G.B.
24/06/10 13:57
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Recomendaciones Ahorro Corporación, ¿qué os parece?
Hola Telecos. Todas las recomendaciones de los analistas tienen un análisis detrás. Y en el caso de Ahorro Corp. también tienen los informes que justifican el precio objetivo según ellos (http://www.ahorro.com/acnet/analisis_fundamental/recomendaciones_valores.acnet). Pero no nos olvidemos el precio objetivo no es más que un precio que depende de mil factores y que se puede modificar a nuestro antojo. Por tanto, a lo que hay que hacer caso es al análisis subyacente. Por lo que lo que, para mi, la lista de precios objetivos no es más que un "índice" de los análisis a los que puedo acceder y el potencial que le ven a la idea. Y creo que así es como se debe interpretar para no llevarnos decepciones ni sorpresas.
Irene G.B.
24/06/10 13:17
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Hola Valentin. Esto se debe a que el precio que tienes es erroneo (es una pena). El bono cupón cero se está cruzando a 97.34/97.44. Lo que implica una TIR del 2.78%/2.26%. Lo que es coherente con la letra a 12 meses. Realmente no hay diferencia, los dos se emiten en la misma divisa, al descuento y el emisor es el mismo así como su rating. Simplemente difieren ligeramente en el vencimiento y es lo que puede causar esa mínima diferencia de rentabilidad.
Saludos!
Irene G.B.
24/06/10 11:46
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Hola Pepe Lucas. La inversión en renta fija depende de los diferenciales de crédito y de las expectativas de ciclo. Si no tienes prisa, el mejor momento para invertir en renta fija es cuando los tipos están altos y los inversores empiezan a temer por el crédito, ampliándose los diferenciales. En este caso podrás comprar renta fija gubernamental y crédito de buena calidad. Al inicio de la recuperación será buen momento para comprar high yield. No obstante, las decisiones habría que evaluarlas en el momento. No obstante, te recomiendo que cuando las bolsas empiecen a subir no compres renta fija ya que la correlación es inversa. Compra renta fija cuando la renta variable empiece a tocar techo. En este momento yo invertiría via inversión directa. y en el caso de High yield, via fondos de inversión o ETFs si encuentras alguno bueno. Una buena opción ahora mismo sería comprar bonos del Estado españoles a 5 años (rentabilidad del 3,7% anual), aprovechando que el diferencial frente a Alemania está cerca de máximos. En un bono a 5 años, aguantado hasta vencimiento, probablemente cuando venza los tipos volverán a estar en torno al 5% y con un poco de suerte podrás reinvertirlo a niveles más interesantes.
Saludos! y disculpa por la tardanza
Irene G.B.
24/06/10 11:35
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Recomendaciones Ahorro Corporación, ¿qué os parece?
Si me permitís, la recomendaciones de los analistas no están para que pensemos en un precio objetivo y veamos si queremos ganar el diferencial entre el precio actual y el que se estima. El precio objetivo, en primer lugar es una obligación que tienen los analistas, pero también hay muchos detractores en contra de que realmente haya que ponerlos. En mi humilde opinión los análisis de los analistas sirven para que los leamos y nos formemos nuestra propia opinión, y en base a ello, pensemos si creemos si esa compañía vale más o menos de lo que vale ahora y si tiene expectativas (y por qué) de aumentar su valor y por tanto, en teoría, su capitalización en bolsa. Por ejemplo, en el caso de Acerinox, lo que hay que ver es que es una compañía bien gestionada, cíclica, y que viene de un período de crisis con beneficios en mínimos, y en un sector donde la gran presencia de costes fijos hacen que las compañías tengan un elevado apalancamiento operativo, o lo que es lo mismo, que a medida que recupere la actividad el porcentaje de costes disminuya y los beneficios aumentan más rápido que estos. Por tanto, ¿por qué Acerinox puede valer más de lo que vale ahora? primero porque se espera que aumenten sus ingresos, porque vende en EEUU (que va bastantes pasos por delante que nosotros en la recuperación), porque vende a emergentes (IDEM), porque se beneficia de la devaluación del euro, y de la revaluacón del yuan, por su apalancamiento operativo y por la solidez de su gestión. Y eso es lo que tenemos que deducir de entre otras cosas, del informe de una compañía y no que, "Ahorro Corpoación dice que Acerinox vale 19,5 €".
Saludos!
Irene G.B.
14/05/10 13:19
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Las comisiones en el mercado de renta fija
Renta 4, a mi al menos no me cobra la comisión sobre efectivo. La comisión va incluida en el precio. Pero si que es cierto que los nominales que pide son altos, normalmente suelen ser 100.000 o 50.000. En cuanto a la forma de negociación, en Renta 4, tu les comentas el bono que quieres y ellos te buscan ese o similar y te dicen a que precio te lo pueden dar, es a lo mejor un poco más rudimentario, no se como lo hace Banco Valencia. Aquí llamas, preguntas pecio, si crees que se va puedes intentar que telo ajusten y lo cierras en el momento.
En cuanto a Iberclea, Te adjunto link http://www.iberclear.es/IberClear/QuesPresen/QuesFunc.asp. SU función es básicamente como tu dices la de liquidar. Para que te hagas una idea, las acciones españolas se negocian en la plataforma SIBE y las liquida Iberclear, es por decirlo de alguna forma el que hace todo el trabajo que hay detrás de una operación de compra o venta (registro de anotaciones en cuenta, liquidación...).
Que los precios que ves en Internet no valen, puede ser cierto, el mercado de la renta fija es como ir al "mercado central", tienes que encontrar lo que buscas y luego llegar a un acuerdo sobre un precio en el que las dos partes estén de acuerdo.
En cuanto si te hinchan el precio, no lo se, no he trabajado con ellos. No obstante, cuando te interesa un título de renta fija, yo creo que lo más sencillo es preguntar a que precio lo puedes cerrar y si te parece que la TIR es razonable comprarlo. Si tienes volumen, siempre puedes intentar justificar que crees que el diferencial que pagas sobre el swap u otra referencia no está de acuerdo con los de mercado y que te den un precio más acorde con ello...
En cuanto a lo de invertir via fondos, por ejemlo en el caso de Grecia, yo creo que tiene sentido hacerlo de forma directa ya que compensa, para lo demás dados los niveles de tipos actuales yo no compraría ningún título y menos con los depósitos al 4%.
Saludos!
Irene G.B.
14/05/10 13:03
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Mi visión de la renta fija en el momento actual
Yo creo que tiene mucho más sentido invertir ahora en depósitos al 4%, sin duda. Salvo que quieras un renta fija más arriesgada como high yield o emergentes, yo creo que pocos fondos van a sacar mucho más de ese 4% y por supuesto el que lo consiga será aumiendo más riesgo.
Saludos!
Irene G.B.
10/05/10 21:01
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Fondos de inversión
Hola Joaquim. El fondo ha permanecido cerrado a nuevos inversores desde el 2004 hasta 2008. Actualmente se encuentra abierto a nuevos inversores al bajar su patrimonio de los 800 Mn$ (una de las condiciones de la gestora para reabrir el fondo). Actualmente es de 776 Mn$.
Saludos!
Irene G.B.
09/05/10 14:29
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Fondos de inversión
Efectivamente un CDS es un contrato entre dos partes. Esto significa que yo puedo contratar un "seguro de crédito"(CDS) con JP Morgan para cubrir el riesgo de impago de Grecia. En este sentido tendrías dos riesgos, el de quiebra de JP Morgan que es mi contraparte(posición larga, ya que se lo compro a él) y por otra parte una posición corta sobre Grecia. Cuando contratas esto con un intermediario estas "presupuniendo" que este no va a quebrar. Obviamente, los CDS contratados con Lehman Broters no sirvieron para nada. El riesgo de contraparte está presente en muchos productos, como por ejemplo en los depósitos (a partir de 100.000€), productos estructurados, opciones OTC y por tanto, fondos garantizados o en los ETF's que en muchas ocasiones tienen contratado un swap sobre un índice con la entidad. Contra esto lo que tienes que valorar, es qué prefieres, tener el riesgo de impago en cartera de Grecia o el de JP Morgan que en cierto modo, tiene al gobierno USA detrás. A mi no me parecen mala opción y más sabiendo que por mucho que digan, en el momento actual, no se dejaría quebrar a un gran banco.
Irene G.B.
08/05/10 13:59
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Fondos de inversión
Hola Lizpiz. Para cubrirte contra el default de un país lo único que podrías hacer sería compra CDS's de ese país que al fin y al cabo son una protección contra esto u otro evento negativo de crédito (bajadas de rating...) o vender futuros de ese país, pero con la compra de bonos por ejemplo de Alemania (rating AAA), jamás podrá cubrir el riesgo de crédito implícito en un bono de un país al borde de la quiebra. En cuanto a la posición en futuros del bund, yo entiendo que es comprada, esto como cobertura solo funcionaria de una forma residual por el efecto de huida hacia la calidad que pudiera tener el default, y aún así, la economía alemana también se vería fuertemente perjudicada por la exposición que tiene al país. Por lo que la huida hacia la calidad yo creo que iría más hacia activos en dólares.
Saludos!