Participaciones del usuario Iv 1980

Iv 1980 12/09/13 01:07

Ha comentado en el artículo Análisis Ezentis. Una decisión de toma de posición complicada

Muchas Gracias. Sobre la estrategía de la compañía en Méjico y Colombia, al menos en mi opinión, quedaría englobada dentro de lo que ellos llaman "Nuevos paises", misma estrategia que la de brasil ( el conjunto de las 3 representaría un 40% de las ventas en 2015): -Está comprando a unos buenos múltiplos. -Empresas de cierta posición en el mercado y cartera de proyectos hecha, con clientes con tradicción, deuda controlada, y un margen mínimo bruto de explotación ajustado a caja de 7,5% y con acuerdos comerciales cerrados, no quieren partir de "0". Crecimiento a través de compras, totalmente inóganico. -Aquí aprovechan los acuerdos comerciales con multinacionales españolas, p.e el caso de la entrada en el capital de SUL, trabaja con 2 filiales de iberderdrola en brasil, lo que supone un fuerte espaldarazo a la estrategía comercial de ezentis, con objeto de ir ganando peso con estos clientes, y supongo la posibilidad de potenciar la cartera de proyectos. Por ello, entra con el apoyo de los clientes actuales -paises con buena estimación de crecimiento en el PIB.( brasil 3%-4%, Mexico 3%-4% y Colombia 4%-5%) -Sectores Telecom y Energia. En definitiva, que entra en empresas consolidadas, con ratios financieros correctos, y con la ventaja competitiva de los acuerdos comerciales con empresas españolas, en este caso filiales para asegurarse un trabajo sostenido en estos paises. Supongo que al grupo telefónica, le beneficia tener un proveedor que le proporcione el mismo servicio que le realiza ezentis en otra parte del mundo, pero en este caso en Méjico con objeto de asegurar la calidad del servicio, además de la magnífica relación que tienten, por eso, apoyan la expansión de Ezentis para que entre en el capital de empresas locales de estos paises y meta Know how. Esto es una opinión. Saludos.

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Iv 1980 12/09/13 00:45

Ha comentado en el artículo Análisis Ezentis. Una decisión de toma de posición complicada

Muchas gracias. El criterio es totalmente subjetivo. Debilidades, otorgo la puntuación en función del grado de afectación/gravedad que supone para la compañía. y/o para mi inversión Fortaleza, otorgo la puntuación en función del grado de virtud , ventaja, importancia que supone para la compañía y/o mi inversión. Oportunidad, otorgo la puntuación mediante un mix, que se llegue a conseguir ( % de realización) aprovechar esa oportunidad y de la importancia/impacto que tendría para la compañía y/o mi inversión. Amenza, otorgo la puntuación mediante un mix, que llegue a realizarse/ ese factor de riesgo y del posible impacto en la compañía y/o mi inversión Como ves todo es muy subjetivo. Saludos

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Iv 1980 09/09/13 01:49

Ha escrito el artículo Análisis Ezentis. Una decisión de toma de posición complicada

Iv 1980 03/06/13 16:08

Ha comentado en el artículo Análisis CIE AUTOMOTIVE: Buenos múltiplos de cotización en un grupo con amplías miras.

Gracias por escribir. En mi caso, te comento como calculo los datos: ROCE: En el denominador ( Patrimonio Neto - Subvención de capital si es relevante) + (Pasivo no corriente - Pasivo por impuesto diferido) + pasivo financiero a corto plazo. En el numerador, selecciono el BAGFI, que es el beneficio antes de gastos financieros= EBIT +/- resultado inmovilizado+ Ingresos financieros. ( Inmovilizado depende de si puede distorsionar o no el margen, o la compañía suele tener todos los años este tipo de operaciones con lo cual no son atípicas) Lo que trato en el cálculo del capital empleado, dejar solamente los recursos utilizados por la empresa para financiarse que devengan coste financiero y/o coste de oportunidad como es el caso de los accionistas ( subvenciones de capital no devengan interés y los pasivos por impuesto diferidos es una mera ventaja fiscal de poder diferir en el tiempo parte de la cuota del impuesto de sociedades sin que hacienda te exija intereses, que al final es una forma de financiarse "gratis" que no devenga coste financiero porque estás posponiendo una salida de tesorería en pago de impuestos. Por el otro lado, yo añado los ingresos financieros sí es relevante al beneficio de expotación, porque esos ingresos financieros son el resultado de la inversión que realiza la compañía en activos financieros, de tal forma que sí lo que se busca es obtener la rentabilidad sobre los recursos empleados, los activos financieros es otra clase de activos más que la compañía tiene en su poder y de los que está obteniendo una rentabilidad, de tal forma que si únicamente seleccionamos el Ebit, tendremos un margen solamente generado por una parte de los activos de la compañía, por ello, en mi opinión pueden ser parte del destino de esos recursos empleados, por tanto, si no se incluye los ingresos financieros de alguna manera podría distorsionarse la magnitud, ya que existen empresas con una buena posición de caja que invierten en imposiciones, depósitos u otros activos financieros como este caso. Una parte importante del capex de los próximos años será de crecimiento, es una compañía con un plan muy ambicioso y a diferencia de otras compañías me inspira confianza su equipo gestor. Merece la pena ojear los datos de esta compañía, me parece que tiene buen potencial, y lo mejor es que todavía está en proceso de adaptar la gestión de las últimas compras de compañías que ha realizado, lo que me hace suponer que este 2.013 puede ser un año interesante para tomar posiciones porque va a ser el año más flojo de los próximos que vienen por delante. De momento he entrado con una parte del capital destinado, porque igual es posible que existan correcciones que posibiliten comprar más barato.

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Iv 1980 02/06/13 20:25

Ha comentado en el artículo Análisis CIE AUTOMOTIVE: Buenos múltiplos de cotización en un grupo con amplías miras.

Gracias por escribir. En mi opinión Cie toca muchos materiales, y precisamente de la conjunción de todos ellos está obteniendo excelentes resultados. Sin lugar a dudas el I+D es fundamental en esta compañía, y de hecho está especializándose en productos que crecen más que el sector, Cie los llama "productos ganadores" con importante componente tecnológico, más seguros, mejora del confort, mejor gestión térmica y acústica.. yo creo que este tema que has apuntado y que sin lugar a dudas es muy relevante lo tiene de sobra cubierto, a mi me llamo la atención la enorme cantidad de materiales que utiliza para la fabricación, y de las fórmulas de integración..

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Iv 1980 02/06/13 20:18

Ha comentado en el artículo Análisis CIE AUTOMOTIVE: Buenos múltiplos de cotización en un grupo con amplías miras.

Gracias por tus comentarios. LLevas mucha razón, la poca liquidez de la acción sin lugar a dudas es un punto negativo a su favor y resta atractivo. No obstante, espero que con el ambicioso proyecto de crecimiento despierte un mayor interés entre posibles inversores.

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Iv 1980 20/05/13 12:44

Ha escrito el artículo Análisis CIE AUTOMOTIVE: Buenos múltiplos de cotización en un grupo con amplías miras.

Iv 1980 08/05/13 00:53

Ha comentado en el artículo Análisis Campofrio: Plan estratégico ambicioso, posible OPA y posición en un valor con incertidumbre en sus previsiones

Gracias por el comentario, no se merce un calificativo tan generoso, simplemente intento hacer lo que puedo con objeto de que pueda ser un informe de lo más útil y objetivo dentro de la subjetividad que conlleva la interpretación de información financiera para quién quiera consultarlo...

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Iv 1980 08/05/13 00:50

Ha comentado en el artículo Análisis Campofrio: Plan estratégico ambicioso, posible OPA y posición en un valor con incertidumbre en sus previsiones

Gracias por tu comentario. En mi opinión así es, e incluso, llego a decir en el informe, que no me extrañaría que hubiera cierto retraso en avanzar con el plan estratégico ante la coyuntura tan compleja que existe actualmente.

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Iv 1980 08/05/13 00:34

Ha comentado en el artículo Análisis Campofrio: Plan estratégico ambicioso, posible OPA y posición en un valor con incertidumbre en sus previsiones

Buenas noches. Muchas gracias por tu comentario. MI estrategía a seguir con campofrio es entrar con mucho descuento respecto al precio objetivo que a fecha actual tengo marcado sobre los 5,30 euros, considero que existen importantes incertidumbres con este valor que debe ir despejando poco a poco para tomar posiciones más arriesgadas,yo tomaría posiciones en 4 euros, sí llegará a caer y después de volver a reevaluar al valor y logicamente siguiera siendo una buena oportunidad, aunque es muy probable que no visite esos precios, en mi opinión hay que vigilar la evolución de estos puntos claves antes de entrar: -Actualización y previsión de la evolución del Precio de la carne de cerdo. -Suministros. -Evolución del plan estratégico, que incluye revisión y mejora de márgenes a través de la mejora en el precio de venta por kg, eficiencia en plantas.... Sinceramente como he dicho en el informe, es una empresa con unos ratios de rentabilidad para invertir muy poco apetecibles y tiene un reto complicado con la crisis de consumo y la competencia de la marca blanca, además de una importante salida de caja en los próximos años entre capex y carga financiera. En mi opinión Con este tipo de valores hay que tener prudencia, pese a que en cualquier momento surja la posibilidad de oparla.

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