Iv 1980
02/02/22 16:56
España
Todo
Foros
Blogs
Entidades
Productos
Expertos
Usuarios
Formación
Vídeos
Acceder
- Inicio
- Perfil de Iv 1980
- Participaciones
Participaciones del usuario Iv 1980
Iv 1980
02/02/22 16:41
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
Ir a respuesta
No sé en que parte de mi discurso he puesto que sean factores insalvables... la variable Fridman te la dejo a ti que en eso eres experto, yo solo dibujo escenarios y les doy probabilidades y me centro en el valor intrínseco de la compañía.. tu sigue con tu cantinela de que va a lanzar una Opa de Exclusión a 0,02 euros que es una postura totalmente respetable, creo que igual que la mía, y tampoco mal me iría dicho sea de paso.un saludo.
Iv 1980
02/02/22 12:17
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
Ir a respuesta
El acuerdo sindicado actual se novó con la misma clausula, en las mismas condiciones, no hay modificación, y por tanto, DIA no se puede excluir de bolsa, salvo que amortice la deuda sindicada , o bien obtenga el consentimiento de la mayoría de los acreedores sindicados para hacerlo, o bien que el ruso por detrás desde su patrimonial tenga algún tipo de acuerdo que nadie sabe con la banca sí cumpliendo ciertos requisitos podría hacerlo, pero debería haber sido indicado en el folleto y serías dudas de que deban recogerlo en las cuentas anuales de este 2021. Por tanto, ahora mismo no la puede excluir salvo que haga u ocurra algo de lo indicado anteriormente.
Iv 1980
01/02/22 17:26
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
Ir a respuesta
Este tio con una OPA a 0,03 euros soltaría una caja de 163 mill ( restando el tramo minoritario por la caja que metieron en la empresa) y se quedaría con el 22,3% restante de la compañía, cuando ha invertido más de 2.200 mill teóricos, (desconozco el tema de préstamos para posiciones cortas). Soltando 163 mill que es una miseria a una Opa de 0,03, supone valorar el 100% del valor del patrimonio neto de la compañía en 730 mill, y el VE en algo más de 1.100 mill, una compañía que en 3/4 años posiblemente valga moderadamente más de lo que valía en sus mejores momentos.Crees de verdad que va a andar con tonterías los administradores para realizar un fraude contable después del histórico de DIA?Un saludo
Iv 1980
01/02/22 12:11
Iv 1980
01/02/22 11:52
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
Ir a respuesta
01/02/22 11:44Yo creo que está bien, que cada uno sea libre de pensar lo que quiera, faltaría más. El que quiera seguir a vueltas con la OPA de exclusión a corto plazo me parece estupendo, Pero es posible que haya accionistas que lean este foro y se asusten, y estos puntos van dirigidos a ellos:- el precio de derribo (0,02) por debajo del equitativo que se autorizó en la última ampliación fue porque en el tramo B hubo una renuncia del derecho de suscripción preferente del ruso y se les dio oportunidad a todos los accionistas de acudir en las mismas condiciones , con la posibilidad de vender sus derechos los que no quieran suscribir y permitir suscribir y mantener su participación los que quisieran acudir, de ahí, que al no existir dilución teórica en la participación para los antiguos accionistas no se metieran con este tema. Otra cosa sería una Opa de Exclusión, nada tiene que ver.-Que insisto, hay una nota ejerciendo el derecho de información de uno de los socios Western Gate Private donde los gestores de DIA RECONOCEN Públicamente que el precio de derribo 0,02 fue en el ejercicio del propio interés social de DIA exclusivamente y garantizarse un colchón de capital suficiente para ejecutar con cierta seguridad el plan de transformación de DIA, e implícitamente reconocen que es un precio muy atractivo, es decir, muy por debajo de su valor intrínsico.. " el precio medio de cotización de las acciones de DIA durante los últimos 3 meses ha estado en el entorno de €0,12 por acción, se espera que el precio de emisión propuesto de €0,02 por acción se perciba por los accionistas de la Sociedad como una oportunidad para suscribir acciones a un precio atractivo ". Chico más claro agua..- No va a haber ninguna OPA a 2 céntimos, cuando la compañía ya valía más por aquel entonces, no porque lo diga yo, sino porque lo dicen los propios administradores de la compañía, y cuando hoy vale moderadamente más que aquel entonces, con una refinanciación consolidada y finiquitada, y salvada la compañía financieramente y garantizado que pueda cumplir su plan integral de transformación y port tanto con un Equity value "intrínsico" mucho mayor. Quiere hundir la cotización, que la hunda que haga lo que le salga de los coj... pero el que piense que la opa va a ser a 0,022-0,025 está soñando, poque el ruso no tiene un pelo de tonto, y ya el negocio lo ha hecho con el 77%.-Hay un post con base jurídica y un calculo financiero que demuestro que el Ruso pudo quedarse la compañía por una coste similar (cierto que algo mayor) a lo que le costaría lanzar una OPA a 0,025 en la última ampliación de capital sí lo hubiera querido hacer, hago referencia a todo y ahí está.-No nos damos cuenta en que fase estamos, que ya ha hecho el negocio con el 77%, que lo que le queda es un trocito más pequeño, y no quiere sacarla de cotizar de momento y les interesa que tenga un free float mínimo, por lo menos a corto plazo. No creo que vaya a ser tan torpe de complicarse la vida con la participación que le queda.-
Iv 1980
31/01/22 01:56
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
Ir a respuesta
Buenos noches, Voy a compartir unos breves comentarios sobre el avance de ventas y resultado operativo que podría esperarse. Estos comentarios, están basados en una opinión subjetiva mía que no tiene por qué suceder y cada uno debe tomar sus decisiones sobre sus propios análisis. La compañía bajo los resultado del 1 semestre del 2021 , tuvo una relevante mejora en el 2T frente al 1T que nos permite visualizar a donde podría ir . EL 2T21 apenas facturó un +3,2% más vs 1T21 y el Ebitda ajustado lo disparó un 472% desde apenas 7 millones del 1t a 41 mill del 2t con un fortísimo incremento de rentabilidad motivada por aumento en el margen bruto, entre otros, por mejora de la merma por disminución de productos de menor rotación, y por supuesto con los continuos cierres de tiendas no rentables, simplificación y sinergias de la cadena logística .., y mayor eficiencia en otros gastos de estructura. El dato de Brasil fue interesante , y parece que pasó desapercibido, pero en 2T generó un resultado operativo positivo de 2,1 mill, frente a unas pérdidas en el 1T de -8 mill. El dato relevante y que me parece muy interesante, es que facturó 22 mill más con las mismas tiendas, y el tipo de cambio es cierto fue algo más favorable en el 2T frente al 1T pero no fue material. Y ojo que Brasil no se ha hecho nada todavía y nos queda recoger todo el upside. En Brasil pasamos de un ebitda de -4,45% del 1T a 1,04% del 2T. Interesante lo que nos puede venir de Brasil sí la compañía hace las cosas medio bien, en un mercado gigante. El segundo semestre de Brasil fue muy positivo, ayudado muy limitadamente por la evolución favorable del tipo de cambio frente al 1H21 aunque bien es cierto que no es material,. a diferencia de ejercicios pasados donde la devaluación de la divisa tuvo bastante impacto respecto a aquellos ,y donde Brasil facturó 39 mill de euros más en el 2H21 vs 1H21 con igual o menor número de tiendas previsiblemente lo que debería traducirse tomando como referencia el 2T2021 que Brasil aporte al menos 4,37 mill de euros positivos al ebitda en el 2H y en el global del año limitar su pérdida a -1,5 mill ( -13,8 mill en 2020). Argentina, es nuestro país más rentable en estos momentos. Lo de Argentina es sencillamente excepcional, pero esto ya lo avisaba el director de franquicias de aquel país en las entrevistas que concedía, lo están haciendo muy bien, tanto en reducción de costes como en la composición de la oferta comercial al consumidor, con poca competencia de momento en fresco. Ayudado por un diferencial inflación/tipo de cambio favorable, pero ojo, en un mercado con control de precios para limitar la inflación disparó las ventas en el 2h21 hasta un 45% frente al 1h21 y alcanzó nada menos que los 617 mill en el 2semestre y 1043 mill en el año completo. Pero fijaros el dato, que Argentina es el país con el mejor margen operativo, donde el 2t2021 marcó un excelente 3,6% frente al 1,47% del 1T por fuertes mejoras en estructura de costes y mejora del mix de producto. Por tanto, el 2H lo que debemos esperar como mínimo es un margen Ebtida aj del entorno del 4% y en términos absolutos un ebitda ajustado disparado hasta el entorno de los 24 mill frente a 11,2 mill que nos aportó el 1H21, lo que supondría cerrar en el entorno de los 35 mill durante el año FY2021 , aunque posiblemente pueda ser más. En cuanto al números de tiendas, con mucha probabilidad creo que cerrará 2021 con un incremento neto de tiendas de unas 50, +52 respecto al 2020 y alcanzaría las 959 (907 en 2020) Sería por tanto, el primer país donde comenzamos a aumentar la red de tiendas. de manera clara y sostenida. Hay motivos para ser optimistas, pese a que Argentina es un país complicado por la inflación y la continua devaluación de la divisa, dependerá de como la compañía pueda incrementar precios en un entorno de control de precios, para paliar los efectos adversos de la devaluación de la divisa y el éxito del plan de inversiones que acometerá en aquel país y que todos conocemos. A ese respecto, gracias precisamente a la devaluación de la divisa, con apenas 63mill$, abriría unas 263 tiendas, lo que supone una inversión por tienda de 224K euros, cuando en España esa inversión puede ser 3-4 veces superior para aportar un ingreso medio por tienda similar. Sí tomamos un ingreso medio por tienda de 1 mill de euros aprox ( ojo que sí todas son propias sería mucho más), podríamos pensar que cuando acabe el plan de expansión sí mantiene las tiendas actuales y una composición similar podría meter entorno a 260 mill de facturación adicional y Argentina en el año 2024 podría estar aportando unos ingresos cercanos 1.300 mill de euros anuales. Portugal, es un país que cerró 53 tiendas durante el 2T2021 y sin embargo apenas su cifra de ingresos se resintió (-2,5% de ingresos vs -10% de tiendas). El dato más relevante, es que con menos ingresos por reducción de su red de tiendas, el ebitda lo mejora, genera 2,7 mill en 2t21 frente a 2,3 mill en 1t21 y el margen ebitda aj pasa del 1,53% en el 1T al 1,85% en el 2T. Previsiblemente Portugal el ingreso medio del año 2021 por tienda sea el mayor del periodo 2021-2018 y supere claramente al año de pandemia 2020 que fue el mejor de los últimos 4. España, es el mercado más importante con el 63% de los ingresos de la compañía y en el que más esfuerzos pone y debe poner DIA para impulsar la rentabilidad. El mercado de España es un mercado muy difícil por una gran competencia, y con un líder claro como Mercadona con un 25% de cuota de mercado, pero soy optimista a corto y medio plazo, y considero que DIA puede recuperar una parte importante de la cuota pérdida en los próximos años con las reubicaciones, nuevas aperturas y el aumento del ingreso medio por tienda del parque actual de tiendas: - Creo que muchos pequeños negocios (tiendas de barrio) tipo fruterías, ultramarinos, pequeños, supermercados familiares y alguna pequeña cadena regional de poco músculo financiero, tendrán que echar el cierre, porque ante una estructura de costes inflacionista sin suficiente volumen para generar economías de escala, no van a poder repercutir íntegramente al precio de ese alza tan importante en la estructura de costes. - Momentum para supermercados con cupones descuento. Históricamente está demostrado, que ante entornos como el actual con pérdida de poder adquisitivo para el consumidor, las marcas blancas y los establecimiento con cupones descuentos ganan en preferencia para los consumidores, y Dia en eso es una supermercado muy fuerte con un club Dia que funciona muy bien con cupones descuentos. - Consolidación del sector, muchas veces la fusión de cadenas, suele traer cierres por solapamiento entre puntos de venta de las compañías afectadas, porque el foco principal de las fusiones son la complementariedad de negocios, o bien el aumento de cuota para generar economías de escala y sinergias por ahorro de costes, por lo que una fusión de supermercados no tiene porque ser la suma de ambas cuotas, puede ser algo menos y ganar más dinero por las sinergias de la fusión en estructa de costes y racionalización de la red de tiendas. Creo que la concentración del sector será positiva, además por mayores subidas de precios. - Fuerte mejora de la calidad de marca blanca y foco en productos de mayor rotación. Yo la compro para ver la relación calidad/precio y me ha sorprendido, desde la línea de conservas, pasando por encurtidos o algún lacteo, creo que la ecuación calidad – precio es bastante interesante y en general lo que oigo en los supermercados es que están teniendo una buena aceptación. otra cosa son los productos de marcas, donde Dia no es barato precisamente. La gente que va a Dia, la mayoría va por su marca blanca y por su posicionamiento de supermercado de proximidad. - Expansión de su red de Franquicias. Creo que durante los próximos meses la red de franquicias tendrá un importante tirón, con mucho interés de pequeños empresarios del sector de la alimentación y restauración que no van a poder continuar con sus negocios y van a optar por franquicias de alimentación como forma de autoempleo y lo normal es que muchos de ellos tiren para el número uno de este ese sector que es Dia. Dicho esto, el 2H21 Dia España va a tener costes de carburantes altos , fuerte aumento de los costes de suministros, además de incremento de costes de estructura por renovación de rentas con altas tasas de ipc , que adicionalmente van a impulsar los costes logísticos además de los propios del aprovisionamientos del negocio por el alza de los costes de producción de sus proveedores. He hecho varios seguimientos sobre determinados productos y está subiendo los precios de manera consistente, a modo de ejemplo una lata de berberechos que compre sobre el 20 de diciembre y la pagué a 2,11, un par de semanas después a 2,19 y la semana pasada a 2,25 euros. Sí que está subiendo los precios y está trasladando al consumidor la subida de costes en línea con el resto supermercados, salvo Lidl que de momento no lo está haciendo tanto. Los precios del canal online en operadores como globo todavía son mayores para sufragar la comisión de intermediación del operador . A pesar de este impacto, las medidas de eficiencia, el apalancamiento operativo de la cuenta de resultados de la compañía con esos aumentos parciales de precios y por tanto, una repercusión parcial del incremento de costes al consumidor debería limitarla. En 2T El ebitda de Dia lo disparó de 0,95% del 1T al 2,63% facturando prácticamente lo mismo en ambos trimestres ( 1.045 mill). No obstante, hay que recordar que DIA es franquiciador, y sus ingresos de fee/royalties toman como base de cálculo los ingresos del franquiciado, sí alzan los precios de los alimentos, el fee de día aumenta porque la base de calculo que son los ingresos del franquiciado aumentan, y en el caso de Dia, algo de incremento tendrá en costes del personal y de estructura , pero deberían ser menores al incremento de ingresos y por tanto, mejorar la rentabilidad de la cuenta de explotación de la compañía. Creo que Dia en el 2H21 podría situar su margen ebitda ajustado medio al menos en el 2,34% y en 1,93% en el total del año, algo menos del 2T 21 por el fuerte impacto del incremento de los costes comentado anteriormente y todavía no trasladado al 100% al consumidor, ya que lo está haciendo paulatinamente, lo que supondría que el Ebitda alcanzaría en este semestre unos 80 mill de euros frente a 37,4 mill del 1H21, situando el Ebitda anual ajustado en cerca de 130 mill de euros. Fijaros el dato tan interesante del cuadro inferior, sí esto fuera así.. En 2021 facturaríamos unos 235 mill menos de euros, con 345 menos de tiendas de media durante el periodo y sin embargo el Ebitda lo incrementaríamos en unos 6 millones frente a 2020, de tal forma, que con una disminución de la red y en una año como 2020 excepcional de pandemia seríamos capaces de superar el ebitda del año precedente. Sí comparamos frente a 2019 la mejora es brutal, casi 1.000 tiendas menos de media durante el periodo 2021 y el ebitda lo disparamos un 241,58% y la cifra de ingresos apenas cae un 3% cuando la red de tiendas se reduce en un 14%. Hay que destacar por tanto, que Dia facturó más en el 2H21 con menos tiendas liderados por Argentina, con más días de cierre por reformas de tiendas respecto al 1H2021 ojo y con una época estival que claramente penalizó a Dia en su comparativa con 2020 por un entorno covid más adverso.Por tanto, Dia sería capaz de generar un ebitda ajustado superior en este ejercicio 2021 al ejercicio precedente de pandemia, donde realizó 123 mill de euros acercándose a los 130 mill de euros este ejercicio 2021 como resultado a las medidas de eficiencia en la estructura de costes, nuevos cierres de tiendas no rentables, optimización del mix de producto, con productos de mayor rotación y menores mermas y mayor eficiencia en la cadena logística que desgraciadamente tendrá un impacto relevante de sobrecostes por el alza de materias primas, electricidad y otros gastos generales.. , todo esto , a pesar de haber facturado 230 mill de euros menos por una pérdida de 345 tiendas de media respecto al ejercicio 2020. Desafortunadamente al cierre de 2021 no tengo la superficie comercial, ni el número de tiendas desglosado por países, ni el desglose entre tiendas propias y franquiciados y aunque se debería comparar el ingreso medio por metro cuadrado de superficie comercial entre otros, , lo voy a realizar por tiendas aunque no sea lo correcto, al menos para dar una idea de la eficiencia que ha ganado la red, con el cierre de tiendas no rentable, reformas,.. El dato es prometedor. Como se ha indicado anteriormente, el cierre de tiendas no rentables, las reformas para incrementar el ingreso medio por cesta, la mejora del mix de producto focalizándose en productos de mayor recurrencia podrían estar impulsando moderadamente como bien dice el grupo la rentabilidad de los puntos de venta, y lo que es claro es que el ingreso medio por punto de venta es mayor, al menos lo que es seguro, es que tenemos una red de tiendas mucho más eficiente en términos de generación de ingreso por punto venta que en años precedentes. ( el número de tiendas por países al cierre de ejercicio me lo he inventado porque no lo dan, y había que estudiar la composición entre franquiciados y tiendas propias al detalle que tampoco lo dan): El 2H21 DIA marcó el ingreso medio por tienda más alto de toda la serie 2021-2018, es decir, que de media una tienda de la red de DIA vendió entre el 1/7 y 31/12 de 2021 579.000 euros frente a 525.000 euros del 1H21 y se corresponde con el mejor semestre de los últimos 4 años, incluyendo el 1H2020 donde se vendió muchísimo por el efecto de la pandemia ( 540.000 euros de media por tienda) liderado por Argentina que es el que más contribuye a la mejora-Portugal dispara el ingreso medio por tienda hasta los 600.000 euros en el 2H, frente a los 519.000 euros que facturó en el mismo semestre del 2019 y en el global del año la facturación media por tienda es de 1.126.000 euros frente a 1.008.000 euros del año 2019. Es decir, que las tiendas que tiene DIA en Portugal vende de media un 12% más que vendía el año 2019. -Argentina. Lo de Argentina no hay nada que añadir, está todo dicho, en 2021 de media cada tienda en Argentina facturó 1.118.000 euros, sí tenemos en cuenta que Argentina solo tiene en régimen de propiedad entre un 30%/35% aprox de las tiendas, es un dato excepcional. -Brasil. En este país desafortunadamente la devaluación de la divisa no ha podido ser compensada con medidas de subidas de precio para neutralizarlo por completo y su aportación por punto de venta se ha resentido mucho, además este país es el que más retrasado va en la reforma de tiendas, donde no se ha hecho nada. Brasil es un país que ha sufrido mucho, donde en 4 años por los enormes problemas de la red, se ha cerrado aprox el 34% de las tiendas ( entorno a 390), y de aportar en el año 2018 1.409 mill de euros ha pasado a aportar solamente 800 mill en 2021. Lo relevante es que en el 2T Brasil comenzó a generar resultado positivo y debería confirmarlo en el 2H21. -España. Presenta un dato mixto. 2021 mejoró notablemente el ingreso medio por punto de venta respecto a 2019, de media cada tienda de Dia facturó un 17% más que el año 2019, pero sobre 2018 fue de un +20%. Aquí sí que es cierto, que 2021 el peso de las tiendas propias estaría sobre el 60% respecto al total, mientas que en 2020,2019 y 2018 alcanzaría el 61%, 58% y 50% respectivamente de ahí, que teniendo en cuenta que una tienda propia factura más que una franquiciada explicaría tan solo de manera parcial el incremento del ingreso medio. Aún así el dato es positivo, y en mi opinión, la época estival de 2020 hubo mucha gente que no salió de vacaciones por el COVID en España (dia no es fuerte en costa) a diferencia de este año que junto a la pandemia que todavía estaba presente en aquel y una mayor proporción de tiendas en propiedad podría explicar el mejor comportamiento al igual que el 1H2020, y por eso en el 2H2020 Dia marcó su mejor semestre con diferencia de los últimos 4 años hasta los 2.245 mill.
Iv 1980
23/01/22 11:15
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
Ir a respuesta
Buenos días,Te lo comenté en otro post anterior. Es normal que las personas que no son profesionales del sector financiero y no tienen una formación sólida en contabilidad consulten las magnitudes de las Web de finanzas y se fíen de lo que ponen porque no sepan realizar los ajustes necesarios para saber cual es el cash flow que genera la sociedad de verdad. Están consiguiendo con tanta normativa contable superflua distorsionar completamente la imagen de los estados financieros de la compañía y que pequeños inversores no sepan ni la caja que generó las compañías donde invierten.EN 2019 Hubo un cambio muy importante que ha hecho mucho daño a la interpretación de los estados financieros de las compañías y que es la IFRS16. Todas esas rentas que paga DIA a los arrendadores por el alquiler de los locales, que es un gasto operativo, ni están en el Ebitda ni los estás teniendo en cuenta en ese cálculo que indicas porque ahora están metidos dentro del flujo de financiación como pagos de arrendamiento financiero. EN 2020 la compañía generó un free cash flow de 91 mill de euros y en 1H2021 fue negativo, como lo oyes, -55,7 mill. Fijate la diferencia respecto a los datos que publica esa web.Tu crees de verdad que con más de 319 millones de flujo libre de caja en 2020 que indicas , sin repartir dividendos, ni recompra de acciones la sociedad solo ha reducido su deuda neta en la mitad de ese importe ? Pues la mayor parte de eso es el pago de alquileres de locales que ahora lo tienes en el estado de Flujo de Efectico bajo " Pagos por arrendamientos financieros" y como puedes ver en 2020 fueron 284 mill los pagos de alquileres de locales que no estás teniendo en cuenta Para que te hagas una idea, el sector de DIA está en bolsa está a una valoración de más de 16x EV/FCF, sabes lo que significa eso?? que sí DIA generará 319 mill de free cash flow el EV sería de 5.250 mill, y restando la deuda neta debería cotizar a entre 0,08-0,09 euros por acción. Imagínate sí esto fuera verdad... no cotizaría ni a 3 veces su flujo libre de caja.El dato que das de provisiones, lo estás interpretando incorrectamente. Son saldos de balance "foto", es un saldo estático, por tanto, para ver el incremento lo tienes que sacar por diferencia, lo que se llama flujo que es la variación entre partidas. La compañía no incremento en 371 mill de euros, lo incrementó en 37,3 mill. Repito son saldos de balance, estáticos, se acumulan o se reducen cuando se aplican. Esa mayor parte vienen de depósitos que han entregado franquiciados por traspasos de tiendas/ garantías por llenado de tienda/... y sobre todo por cuentas a pagar de proveedores de inmovilizado por las reformas de tiendas que todavía no ha liquidado.Un saludo.
Iv 1980
19/01/22 17:16
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
Ir a respuesta
Hace un tiempo por motivos laborales y por casualidades de la vida coincidí con un profesional del sector retail que conocía bien DIa, y me quedé con un par de cosas interesantes que me comentó:- la incertidumbre sobre el devenir de la empresa ya se ha superado internamente a todos los niveles.-Hay muchísima presión por los resultados y por la calidad del producto, algo que no ocurría antes de la transformación cuya única fijación era el precio, por encima de los resultados.-Se está viendo un cambió de gestión a todos los niveles, - Fijaros como estaría el tema, que con algunas aseguradoras de crédito había problemas para asegurar las operaciones comerciales con ellos. un saludo.
Iv 1980
19/01/22 16:46
Ha respondido al tema Seguimiento de Dia (DIA)
Ir a respuesta
Desgraciadamente este no es el caso, la quita de deuda genera un beneficio cuando se condona por un tercero que no es accionista, como ocurre en los casos de acuerdos de quita en los concursos de acreedores con los proveedores/acreedores que alivian parte de la deuda para que exista viabilidad para seguir con las operaciones y genera un ingreso en la cuenta de pérdidas y ganancias. Aquí la deuda se canjea por fondos propios y al acreedor se le retribuye y por tanto se le paga con acciones de la compañía, y bien pagada que está al ruso. El impacto directo en la cuenta de P&L es el alivio del gasto financiero por el interés de la deuda que se convierte en patrimonio neto, pero no por el principalSaludos.