Participaciones del usuario José Iván García (3)

José Iván García 28/11/18 12:27

Ha respondido al tema Cómo crear un portafolio Long/Short

Hola ElPicoteador,Te dejo aquí algunos enlaces interesantes sober el tema:zonavalue.com/estrategia/jose-ivan-garcia/apalancamiento-y-cobertura-de-riesgo-value-investmenteste incluye varios modelos Long/Short. Desde Market Neutral sin apalancamiento hasta un 2:2 Market Neutral.zonavalue.com/estrategia/jose-ivan-garcia/por-que-no-invertir-solo-long-alcista-reduce-tu-riesgo-a-la-mitadUn modelo básico tan sólo para explicar empíricamente si un modelo Long/Short reduce la volatilidad y no pierde rentabilidadkaumarkets.com/area-de-contenidos/que-hacemos-en-kau-markets-eafi-nuestro-metodo-de-trabajo-absolute-return-strategyUn modelo Long/Short, 1.7:1. Muy en línea con lo que hace Asness y/o Greenblatt. Una cosa importante es lo siguiente: para llevar a la práctica posiciones Short, es muy importante que el portfolio esté muy diversificado. Si consideras hacerlo con un número pequeño de acciones, no estarás apostando contra la reversión a la media, sino en contra de un puñado de acción, y por poco que nos gusten las "malas" empresas, ellas siempre van a tratar de mejorar y hacerlo mejor en el tiempo. La consecuencia es que puedes encontrarte con subidas espectaculares (= pérdidas en las posiciones short espectaculares).Asness, por ejemplo tiene portfolios Short de unas 1.000 acciones, y Greenblatt de unas 250. No optan por hacer un Activismo en corto sobre ciertas acciones (como Icahn o Ackman) sino, aprovecharse del efecto reversión a la media por exceso.Una manera de conseguir esto mismo, sino un número tan grande de acciones, es usando un índice para hacer el Short (además de que es mucho más simple y barato); al estilo las carteras que usaba Tobias Carlisle en Carbon Beach. Un portfolio concentrado Long y una posición Short sobre el índice de referencia.En los enlaces que te he envido podrás ampliar la información. Saludos y espero haberte echado una mano con el tema. PS: https://www.youtube.com/watch?v=aWkEAxfZ_6A&t=0s&index=5&list=PLB7UxPLwqnIDy_Gp5VaUgJJE4AEAEnn-Y

José Iván García 26/11/18 11:45

Ha comentado en el artículo Experimento made in Magallanes & AzValor | CAGR: 45,19%; Sortino: 2,15.

Un placer Salva!

José Iván García 16/10/18 13:25

Ha comentado en el artículo El tamaño sí que importa 2 (Low size premium)

Hola drlucafiorini Sí, lo tiene en cuenta. La base de datos tiene en cuenta tanto el sesgo de supervivencia como el de anticipado ;) No existe ningún ETF puesto que no es replicarle como decía en el articulo y menos aún por vehículos que gestionan grandes cantidades de dinero. Sorry Gracias por tu comentario

José Iván García 23/09/18 19:27

Ha comentado en el artículo Backtesting de la fórmula original de Greenblatt y la fórmula mágica

Hola Davidecortellino, Pues es así, en principio no se puede hacer backtest de este ratio, pero lo tenemos en la to-do list liberar dicho rátio para estudio en todas las cuentas, Free incluida. Otra cosa es que vaya a estar diosponible en el screener de la cuenta Free. En principio no lo estará, pero podrá comprarse por un pequeño fee como el de los mercados no europeos para que cualquiera lo pueda usar. Muchas veces mis artículos son de estudio, y no pienso en la usabilidad de zonavalue.com para los usuarios Free sino en el interés general del estudio en particular. También que valga como alternativa a zona Value.com otras webs que ofrecen también screening y backtesting: 1 Zonavalue https://zonavalue.com/ 2 Unclestock https://unclestock.com/ 3 Gurufocus https://www.gurufocus.com/screener/#&tab=9&page=1&sort=&dir=&stab=- 4 FinancialTimes https://markets.ft.com/data/equities?expandedScreener=true 5 Ycharts https://ycharts.com/companies/MSFT/ebitda_growth_5y 6 Google https://finance.google.com/finance/stockscreener 7 Yahoo https://finance.yahoo.com/screener/new 8 Marketwatch https://www.marketwatch.com/tools/stockresearch/screener/ 9 CNBC https://www.cnbc.com/stock-screener/ 10 Investing https://www.investing.com/stock-screener 11 TradingView https://es.tradingview.com/screener/ 12 TMX https://web.tmxmoney.com/screener.php?locale=EN 13 Finviz https://www.finviz.com/screener.ashx 14 Chartmill https://www.chartmill.com/ 15 Stockrover https://www.stockrover.com/markets/summary 16 Marketinout http://www.marketinout.com/stock-screener/stock_screener.php 17 Stockpedia https://www.stockopedia.com/stock-screener/ 18 Morningstar http://screen.morningstar.com/StockSelector.html 19 Tipranks https://www.tipranks.com/smart-portfolio/screener/stocks 20 Stockcharts http://stockcharts.com/ 21 Fincreener https://www.finscreener.com/screener 22 Montley Fool http://caps.fool.com/screener.aspx 23 Zacks https://www.zacks.com/screening/stock-screener 24 Quant https://www.quant-investing.com/screener 25 TradeIdeas https://www.trade-ideas.com/ Con otras webs los estudios o comentarios que pueda yo hacer a propósito del EV/EBIT podrían estudiarse y o llevarse a la práctica si no eres usuario de zonavalue.com o sencillamente no te gusta la web. A mi me encanta, pero no tiene porque ser así con todos, y ni que decir tiene que mi objetivo siempre en esta comunidad de Rankia ha sido y será la óptica académica no comercial. En cualquiera de esos 25 screeners seguro podrás encontrar una alternatva a zonavalue.com. Un saludo y gracias por tu comentario, que me ha valido para aclarar esa misma duda a otros usuarios que pudieran tenerla.

José Iván García 23/09/18 19:26

Ha comentado en el artículo Cómo mejorar la Fórmula Mágica de Greenblatt en un +6,65% anual

Hola Davidecortellino, Pues es así, en principio no se puede hacer backtest de este ratio, pero lo tenemos en la to-do list liberar dicho rátio para estudio en todas las cuentas, Free incluida. Otra cosa es que vaya a estar diosponible en el screener de la cuenta Free. En principio no lo estará, pero podrá comprarse por un pequeño fee como el de los mercados no europeos para que cualquiera lo pueda usar. Muchas veces mis artículos son de estudio, y no pienso en la usabilidad de zonavalue.com para los usuarios Free sino en el interés general del estudio en particular. También que valga como alternativa a zona Value.com otras webs que ofrecen también screening y backtesting: 1 Zonavalue https://zonavalue.com/ 2 Unclestock https://unclestock.com/ 3 Gurufocus https://www.gurufocus.com/screener/#&tab=9&page=1&sort=&dir=&stab=- 4 FinancialTimes https://markets.ft.com/data/equities?expandedScreener=true 5 Ycharts https://ycharts.com/companies/MSFT/ebitda_growth_5y 6 Google https://finance.google.com/finance/stockscreener 7 Yahoo https://finance.yahoo.com/screener/new 8 Marketwatch https://www.marketwatch.com/tools/stockresearch/screener/ 9 CNBC https://www.cnbc.com/stock-screener/ 10 Investing https://www.investing.com/stock-screener 11 TradingView https://es.tradingview.com/screener/ 12 TMX https://web.tmxmoney.com/screener.php?locale=EN 13 Finviz https://www.finviz.com/screener.ashx 14 Chartmill https://www.chartmill.com/ 15 Stockrover https://www.stockrover.com/markets/summary 16 Marketinout http://www.marketinout.com/stock-screener/stock_screener.php 17 Stockpedia https://www.stockopedia.com/stock-screener/ 18 Morningstar http://screen.morningstar.com/StockSelector.html 19 Tipranks https://www.tipranks.com/smart-portfolio/screener/stocks 20 Stockcharts http://stockcharts.com/ 21 Fincreener https://www.finscreener.com/screener 22 Montley Fool http://caps.fool.com/screener.aspx 23 Zacks https://www.zacks.com/screening/stock-screener 24 Quant https://www.quant-investing.com/screener 25 TradeIdeas https://www.trade-ideas.com/ Con otras webs los estudios o comentarios que pueda yo hacer a propósito del EV/EBIT podrían estudiarse y o llevarse a la práctica si no eres usuario de zonavalue.com o sencillamente no te gusta la web. A mi me encanta, pero no tiene porque ser así con todos, y ni que decir tiene que mi objetivo siempre en esta comunidad de Rankia ha sido y será la óptica académica no comercial. En cualquiera de esos 25 screeners seguro podrás encontrar una alternatva a zonavalue.com. Un saludo y gracias por tu comentario, que me ha valido para aclarar esa misma duda a otros usuarios que pudieran tenerla.

José Iván García 12/09/18 10:58

Ha comentado en el artículo Cartera modelo 2018 - Concurso Rankia Profesionales | Top 1º

Hola Jjspeddy Gracias por tu cometario. La verdad que no, éste no es un modelo demasiado "preciso". En mi opinión, hay aproximaciones cuantitativas más válidas que ésta. Sin embargo la apuesta que supone una ventaja está siendo EEUU más que en sí el modelo de selección que como sabes tienes publicado en el enlace que dejé en este mismo artículo. En mi opinión, y pese a que yo propuse este screen para el concurso, si de invertir se trata optaría por modelos más Contrarian. Dale un vistazo a este otro artículo: http://kaumarkets.com/area-de-contenidos/inversion-contrarian-en-situaciones-especiales-contrarian-investment-in-special-situations Mucho mejor resultado con mucho más sentido económico-financiero (en mi opinión). Otras variaciones de ese mismo modelo las puedes encontrar aquí: https://www.rankia.com/blog/coaching-de-bolsa/3971341-como-aplicar-estrategia-contrarian-version-greenblatt-gratis-ser-cliente-kau-markets-eafi Donde expliqué como hacer todo esto de manera gratuita. En cualquier caso, si os gusta la cartera del concurso, no tengo inconveniente en publicarla cada año. Ya lo hice en el 2017, ahora en el 2018 y puedo hacerlo el año que viene también. Como queráis. Saludos

José Iván García 10/09/18 10:56

Ha comentado en el artículo Carteras Modelo para el 2018: La renta variable el activo preferido por los profesionales - Final del Concurso

He publicado un artículo que comenta un poco más en detalle algunos aspectos de la cartera KAU, por si a alguien le interesa su lectura. Saludos https://www.rankia.com/blog/coaching-de-bolsa/4005995-cartera-modelo-2018-concurso-rankia-profesionales

José Iván García 22/08/18 20:06

Ha comentado en el artículo Rankia USA-Canadá Value Index ETF | ¿gustaría?

Pues mira, no lo he leído. Te agradezco el aporte, voy a comprarlo y lo comentamos más adelante. Muchas gracias. Y referente al EV/EBIT estamos pensando en que ese ratio esté disponible también para NO clientes de Kau Markets EAFI, dicho esto, supongo que en un tiempo todos los usuarios de zonavalue.com tendrán acceso a él. Es demasiado bueno para que nos lo quedemos sólo nosotros. Saludos.

José Iván García 22/08/18 00:20

Ha comentado en el artículo Rankia USA-Canadá Value Index ETF | ¿gustaría?

Hola Jpar1971, me alegra que me tengas en un “radar”, ;). PUes te cuento, el motivo de elegir el EV/FCF en lugar del EV/EBIT fue que consideré para este artículo que pudiera llevarse a cabo usando zonavalue.com de modo que cualquiera que le interese este tipo de trabajo pudiera hacerlo. El EV/EBIT es el único factor privativo para clientes de Kau Markets EAFI en zonavalue.com con lo que debía usar uno que sí estuviera disponible, y todos los demás lo están, así que me decanté por el EV/FCF. Así de simple fue mi razonamiento. Los fondos de AQR son fantásticos. De hecho Cliff Asness es fantástico. Uno de los mejores Factor Investors y con diferencia el que más aporta a la formación de todos nosotros a través de sus papers. Un tipo del que aprender mucho.

José Iván García 20/08/18 20:03

Ha comentado en el artículo Ahora todos somos Value

Otra cosa interesante es que el Value entendido por formulas que están altamente correlacionadas con elevados retornos cíclicamente, ha evolucionado del screen de Graham a las formulas de projected FCF y cosas así. De hecho, si testamos dicha fórmula con la condición de que el precio de cotización sea menor al Projected FCF (Valor Intrínseco) el resultado del estudio nos daría un: Backtesting de estudio (zonavalue.com)*: Rentabilidad Anual Media (CAGR): -8.52 % Volatilidad: 27.96 % Ratio Sharpe: -0.3 Valor inicial de la inversión: 100.000€ Valor final de la inversión:41.057,03 € Es decir una pérdida de casi el 9% anual. Obviamente el que es Value no compra simplemente por debajo del Valor Intrínseco, es decir hoy por hoy destaca o el que sigue formulas cuantitativas como la que enseñó Graham pero actualizadas (ya sean Cliff Asness, Greenblatt, O’Shaugnessy y otros) o Value tipo 2a etapa de Buffett donde sus cualidades de análisis les permiten ver lo que otros no ven (generalmente inversores Contrarian, Deep Value o Activistas). * Portfolios equi-ponderados, Top30 ranking, periodos fiscales, Europa, UK, USA y Canadá. Filtro liquidez mayor 5 euros o equivalente en otras divisas. Market Cap mayor 1.000 m.