Ante todo, muchas gracias por contactarme. Por otro lado, decirte que es muy buena tu consulta, ya que en más de una ocasión me habré planteado lo mismo. No obstante, primero hay que tener en cuenta que las comparaciones con los índices bursátiles Total Return, solo se aplican para aquellos Fondos que inviertan en su totalidad, en estos índices. Con esto me refiero a que si un Fondo de Inversión Global, que solo invierte en algunas pocas compañías del Ibex 35, lo comparamos con el Ibex Total Return no tendría sentido esa comparación. Por lo tanto, teniendo en cuenta este aspecto, ya reducimos la cantidad de Fondos o ETFs a los que podría aplicarse esta comparación, dado que en el caso que me planteas, solo podríamos aplicar la comparación con el Ibex Total Return a aquellos Fondos indexados o ETFs que repliquen al Ibex 35. A partir de allí, si se trata de Fondos o ETFs que no reparten dividendos, y por lo tanto los que perciben los reinvierten, deberían acercarse al Ibex Total Return, a menos que dichos dividendos los reinviertan en otras compañías que si bien pertenecen al mismo índice, no sean las mismas que repartieron el dividendo reinvertido. Por poner un ejemplo, es como si cobro el dividendo de Banco Santander y lo reinvierto en Telefónica; esa operación alejaría la posibilidad de obtener la misma rentabilidad que el índice. Justamente una frase clave que mencionaste es “se supone que los invierten en la misma u otras sociedades…”; y a eso me refería. Por otro lado, por más reducidas que sean las comisiones de los ETFs o Fondos de gestión pasiva, nunca obtendrán la misma rentabilidad que el índice, por el mero hecho de aplicar comisiones a quienes invierten en estos vehículos de inversión. Cabe recodar que los Fondos o ETFs tiene que realizar operaciones de compra/venta de títulos para replicar en la misma proporción al índice de referencia, por lo que incurren en ciertos gastos y comisiones de corretaje que para el cálculo de la rentabilidad del índice no se tienen en cuenta. Y sobre la política de reinversión de los dividendos de los Fondos, ésta puede diferir de la que se aplica en el Índice (ya que en este último se calcula una reinversión automática luego de haberse repartido), ya que es probable que no se reinviertan al instante de haberse percibido, y no podemos olvidar que hasta que se reinvierten los dividendos, las cotizaciones fluctúan… Estos serán algunos de los posibles motivos por lo que existen diferencias de rentabilidad entre los vehículos de inversión pasiva que replican índices bursátiles, y los mismos índices replicados. Espero haberte ayudado en despejar aunque sea algo, la duda que tenías. Un saludo
España