Rodrigo Cuesta
28/12/20 11:48
Ha respondido al tema Seguimiento de Inditex (ITX)
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Buenas, voy a darte mi opinión, espero que te sirva de algo! Cualquier cosa no dudes en volver a preguntar!Una cartera a largo plazo no tiene porque ser únicamente de dividendos, es más, yo invierto a largo plazo y huyo de las empresas que reparten dividendo, pero eso no es ni mejor ni peor, simplemente son estilos de inversión diferentes.Entrando en el dividendo, aquí también hay diferentes doctrinas, tienes que definir si quieres comprar empresas que den grandes yields, o que busques que amplíen año tras año su dividendo (DGI, en este post hablo un poco sobre la temática), aunque este sea menor en términos de rentabilidad. En este caso, Inditex entraría en la segunda situación, aunque ahora el dividendo esté en standby debido al coronavirus.Respecto a su precio y ver si está caro vía per, es normal que te salga de 50, ya que este año van a reducir mucho sus beneficios debido al coronavirus, pero se espera que el año que viene haya una fuerte recuperación, y eso es lo que refleja el precio, aunque no tiene porque ser así. Por eso, si coges los beneficios de 2019, te sale un ratio PER de 23 veces, muy alejado de las 50 veces que comentas. Aún así, también está alejado del PER medio de mercado que comentas de 15, pero hay que tener en cuenta que este es el "PER medio de mercado", que parece que ahora se ha elevado debido a la liquidez de mercado, y que las acciones de más calidad y crecimiento como Inditex (aunque el segundo factor sea cada vez menor) debido a su imagen de marca, economías de escala, know how, etc, tendrán un múltiplo mayor a 15.Además, si en vez de valorarla por el ratio PER, la valorásemos por EV/FCF, que creo que es más correcto, debido a la alta posición de caja que poseen, el múltiplo de valoración se reduciría a unas 15 veces, por lo que estría más barata aún.Por lo que en resumen, veo que si tienes la visión en el largo plazo de verdad, Inditex es una empresa para dormir bien por las noches, bien gestionada, que te irá rentando un 3% anual de dividendo aproximadamente y que seguramente, en el largo plazo como he comentado, podrás vender con plusvalías también.De todas formas esta es mi opinión, ahora te toca a ti investigarla y hacer tu trabajo para tener más convicción en ella. Decir también que no soy accionista de ITX, que sí lo he sido en el paso y que no descarto volver a entrar en este 2021 si el mercado nos vuelve a ofrecer rebajas.Espero haberte ayudado! Un saludo!