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Contenidos recomendados por Rontxi

Rontxi 02/08/16 10:09
Ha respondido al tema Para los amantes de los mixtos: BlackRock Global Funds - Global Allocation Fund ¿ qué os parece ?
Decir que el fondo "lo hace" mejor que su categoría como hace Morningstar (rating Gold reciente) es mucho decir. El fondo lo ha mucho peor que su índice en seis de los últimos siete años, y peor que su categoría en los últimos 30 meses. Este es el típico fondo mastodóntico (de 20.000 millones de dólares, nada menos) que con semejante tamaño no puede aportar alfa. Parece increíble que con semejantes medios (porque las comisiones se cobran en porcentaje, y el porcentaje es el mismo que el de fondos cien veces más pequeños) no sean capaces de batir a pequeñas gestoras independientes. Aun así el fondo funciona mejor que los mixtos de gestoras bancarias españolas, por lo que puede valer de todo-en-uno para un inversor que busque un solo fondo. Pero incluso en ese caso funciona mucho mejor un Aggregate de RF global (o europea) + el IWDA o VT.
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Rontxi 23/05/16 11:13
Ha comentado en el artículo Sector Espacial: Fabricantes (I)
Ojo, yo estoy hablando de cuotas en el mercado comercial GEO. Hay que tener en cuenta que los grandes proyectos científicos ESA y NASA tienen un ticket medio por satélite mucho más alto que los Telecom (el No Recurrente es mucho más alto) y en los satélites militares ya ni te cuento. por eso si consideramos la cuota de mercado en $ de todo el mercado de Espacio seguro que Thales, Airbus y Boeing facturan mucho más. Si te interesan empresas tipo Honeywell una opción que podrías considerar es Heico (ticker HEI, cotizada en NYSE). Recientemente compraron Lucix, dedicada a electrónica en vuelo. Saludos.
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Rontxi 20/05/16 11:47
Ha comentado en el artículo Sector Espacial: Fabricantes (I)
Hola Tywin, ando bastante liado, te hago unos comentarios "sueltos" a tu post: Sobre el líder o no líder del sector... las cuotas se pueden considerar de muchas formas (número de satélites, con o sin LEOs, con o sin constelaciones, por facturación...). Además se puede considerar la fecha de contratación del satélite, la de entrega o la de lanzamiento, que son bastante distantes. Un lío. Nosotros obviamente tenemos nuestros cálculos. Por ejemplo, número de satélites GEO comerciales periodo 2010-15: Loral 23%, Boeing 18%, Airbus 14%, Orbital 9%, Thales 8% y LM 7%. Honeywell efectivamente compró Comdev y tiene alguna otra inversión en Espacio, pero con vocación equipista. Comdev era un equipista canadiense que trató de subir en la cadena de valor haciéndose sistemista y dejó un tanto olvidado su negocio tradicional. Los resultados no fueron nada buenos, lo que le costó el puesto al CEO. Ahora ha vuelto a sus orígenes: hacer equipos. Y en eso son buenos. Compiten sobre todo con la alemana Tesat (esos son MUY buenos), que cómo no pertenece a Airbus. OHB está apostando fuerte por crecer pero hay que considerar que es una compañía "dopada". Si ese doping se mantiene se convertirá en el tercer gran player europeo, pero aún tiene mucho por recorrer. Tiene eso sí la ventaja de no heredar las "ineficiencias" de los dos grandes, consecuencia de décadas de presencia en el sector, algo que por cierto también les pasa a Boeing y LM. Otra cosa: en este sector se nota como en muy pocos el efecto del tipo de cambio €/$, porque es un sector totalmente globalizado. Así, con el dolar a 1,40 las americanas arrasan, con el dólar a 1,10 lo tienen bastante más difícil... Seguimos en contacto.
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Rontxi 18/05/16 11:49
Ha comentado en el artículo Sector Espacial: Fabricantes (I)
Muy interesante el post, enhorabuena. La lista es muy exhaustiva, sólo echo en falta las agencias espaciales chinas e indias, que son fabricantes (cosa que no es la ESA), pero no sé si se les puede considerar "empresas". Es difícil saber cual es el límite entre lo que es un fabricante de satélites y lo que es un sistemista, pero así a ojo yo no diría que Sierra o Honeywell sean "fabricantes de satélites", por lo menos no de momento. Hay otros casos dudosos. Por ejemplo MDA hace sólo payloads, pero puede "subcontratar" la plataforma y vender el satélite completo. De todas formas lo que está claro es que el mercado se lo reparten entre media docena de fabricantes, al menos el comercial. En EEUU, Loral es el líder en el mercado comercial, no aparece en la lista porque lo compró MDA. Orbital ATK está enfocado a satélites medianos y tiene negocio de lanzadores. Boeing es el líder en el mercado institucional americano (NASA y DoD) y está muy integrado verticalmente. Lockheed Martin está enfocado a institucional también. Ball hace sólo institucional, sobre todo defensa, lo mismo que Raytheon y Northrop Grumman. Los presupuestos públicos norteamericanos dan para mucho. En Europa, casi todo el sector se concentra en dos conglomerados de empresas: Airbus y Thales Alenia. Ambos tienen filiales en los distintos países de la UE, incluyendo España (donde está CASA, que pertenece A Airbus). Hacen de todo, viven tanto de la ESA como del mercado comercial. Surrey que aparece en la lista en realidad pertenece a Airbus, y está enfocado a satélites medianos y a mercado institucional (por ejemplo a Galileo). OHB se creó para ser el tercero en discordia, de momento con poco éxito. Una pregunta... ¿qué es exactamente la foto del satélite de 2 Toneladas? Saludos.
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Rontxi 11/05/16 17:06
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación
Para los que dudan de la gestión pasiva, ese fondo de Vanguard se ve en la ficha que lleva 5 años consecutivos superando la media de su categoría, categoría en la que el 99% de los fondos son activos. Si tapas el nombre del fondo y pones los resultados, cualquiera te diría que eso sí es un gestor consistente. X) Saludos.
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Rontxi 10/05/16 10:54
Ha respondido al tema EAFI de Araceli de Frutos asesorará Alhaja Inversiones RV Mixto
Es un problema de comprensión lectora. Yo no digo que la Sra Frutos no gestione de forma encubierta, de hecho no lo puedo saber, digo que no es la gestora del fondo, tal y como pone la ficha del mismo. Y si crees que lo que recrimino en mi post es que se haya dicho eso, es que el problema de comprensión lectora es aún más grave. Como comprenderás yo no estoy en este foro para solucionar este tipo de problemas.
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Rontxi 10/05/16 10:40
Ha respondido al tema EAFI de Araceli de Frutos asesorará Alhaja Inversiones RV Mixto
Sé perfectamente que los EAFI no pueden gestionar fondos, sé perfectamente que algunos EAFI se dedican a "asesorar" fondos, encubriendo una labor de gestión para la que no tienen autorización, sé perfectamente que esto es un fraude de Ley que no se da en ningún país civilizado, hasta el punto que la propia CNMV ha alertado sobre el asunto y sé perfectamente que el día que haya un problema con un fondo "asesorado" por una EAFI se producirá el correspondiente escándalo, con sus juicios, su plataforma de afectados, su exigencia de responsabilidades, etc.
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Rontxi 09/05/16 21:19
Ha respondido al tema EAFI de Araceli de Frutos asesorará Alhaja Inversiones RV Mixto
Por lo que yo sé, esta señora no es la gestora de ningún fondo, y no está acreditada para serlo. Lo puedes ver en el folleto del mismo, si te tomaras la molestia de leerlo. Aquí hay muchos foreros de acreditación y profesionalidad más que contrastada, de los que sí se leen y entienden los folletos, y que tienen el derecho de subirse por las paredes por lo que crean oportuno. Igual te convendría no calificar de "lamentable" de forma generalizada a la gente sin saber de qué o de quién hablas. Yo en particular no me he dado por aludido por tu post, pero no tengo ningún problema en hacerlo.
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