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Participaciones del usuario Sir Cota

Sir Cota 07/01/25 11:44
Ha respondido al tema Chicharros USA - bolsa internacional
Si, hay que ir con pies de plomo en este valor. Yo nunca la he tocado, pero siempre ha tenido sitio en mi lista de seguimiento. Aunque al final, por unas cosas u otras, nunca lo he acabado de ver claro, con lo que todos sus movimientos los he terminado viendo desde la barrera.
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Sir Cota 07/01/25 07:41
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
Al menos Shenzhen y Shanghai suben algo más de medio punto. Japón da seguimiento al castañazo de ayer con un +2,14%. Está ciclotímica la bolsa nipona.
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Sir Cota 07/01/25 07:36
Ha respondido al tema La actualidad de los mercados
https://www.expansion.com/economia/2025/01/07/677c47e0e5fdea67588b4581.htmlNOURIEL ROUBINI. 7 ENE. 2025 - 01:13Aunque hay algunas de las políticas propuestas por el presidente electo que impulsarían el crecimiento y reducirían la inflación con el tiempo, otras tendrían el efecto contrario. Si se contienen sus políticas más radicales, 2025 podría ser relativamente benigno para la economía de EEUU.¿Qué impacto tendrá la próxima administración estadounidense en el crecimiento económico y la inflación? La respuesta aún no está clara, porque si bien algunas de las políticas propuestas por el presidente electo Donald Trump impulsarían el crecimiento y reducirían la inflación con el tiempo, otras tendrán el efecto contrario.En el lado positivo del balance, Trump será en general favorable a las empresas, y este hecho por sí solo podría estimular la actividad económica al desatar los "espíritus animales" que impulsan la inversión empresarial, la innovación y el crecimiento. El crecimiento también debería beneficiarse si él y los republicanos del Congreso consiguen prorrogar de manera permanente los recortes de los impuestos corporativos y sobre la renta de las personas físicas que expirarán en 2025. Del mismo modo, si se mantienen a raya los posibles excesos de su programa desregulador, la reducción de la burocracia podría promover el crecimiento y fomentar la competencia, reduciendo los precios en el más largo plazo.Trump también quiere aumentar la producción de petróleo y gas de Estados Unidos en un equivalente a tres millones de barriles diarios, lo que podría reducir los precios de la energía y lograr que los sectores nacionales que consumen mucha energía sean más competitivos. Pero es de esperar que esto pueda hacerse sin eliminar gradualmente la mayor parte de los subsidios a la energía verde de la administración anterior.El "Departamento de Eficiencia Gubernamental", un comité asesor externo dirigido por Elon Musk y Vivek Ramaswamy (dos importantes donantes de la campaña de Trump), no llegará ni de cerca a recortar el presupuesto federal en 2 billones de dólares, como se prometió en un principio. Pero si el DOGE puede identificar recortes inclusive por 200.000 millones de dólares, podría reducir las ineficiencias del sector público.Por último, el creciente apoyo de Trump entre los líderes tecnológicos sugiere que podríamos asistir a una aceleración de la ventaja comparativa de Estados Unidos en muchas industrias del futuro, empezando por la inteligencia artificial, la robótica, la automatización y la investigación biomédica. No solo es improbable que la nueva administración se interponga en el camino de estas industrias, sino que se esforzará por eliminar cualquier resistencia a la que se enfrenten por parte de los reguladores o la sociedad civil.Pero un crecimiento más rápido y una menor inflación gracias a las políticas fiscales, la desregulación y otras medidas favorables a las empresas tardarán en materializarse y, sobre todo, dependerán del impacto del lado negativo del balance de Trump. En particular, varias de las políticas que Trump ha prometido podrían provocar un aumento de la inflación, ya sea a través de shocks negativos de la oferta o atizando una demanda excesiva. No se puede negar que los aranceles elevados, las guerras comerciales y el desacople de China serán inflacionarios y perjudiciales para el crecimiento. La magnitud del daño, sin embargo, dependerá del tamaño y el alcance de los aranceles y otras políticas proteccionistas.Del mismo modo, las restricciones draconianas a la inmigración -por no hablar de las deportaciones masivas- socavarán aún más el crecimiento e impulsarán la inflación alincrementar los costos laborales y aumentar el riesgo de escasez de mano de obra en sectores clave. Asimismo, si los recortes fiscales se vuelven permanentes y se aplican otras promesas fiscales sin medios para pagarlas, la deuda pública podría aumentar en casi 8 billones de dólares en los próximos diez años. Esto también atizaría la inflación, lo que haría subir las tasas de interés a largo plazo y desincentivaría la inversión futura, socavando el crecimiento.Un intento desordenado de reforzar la competitividad nacional debilitando el dólar también podría provocar un aumento de la inflación y agitar a los mercados financieros. Y cualquier intento, real o inminente, de desafiar la independencia de la Reserva Federal de Estados Unidos aumentaría tanto la inflación prevista como la real.El impacto de los factores geopolíticos es igualmente incierto. Trump puede contener y reducir algunos riesgos geopolíticos que afectan a las economías y los mercados -como la guerra entre Rusia y Ucrania y los conflictos de Oriente Medio-, pero también puede desencadenar una guerra económica más amplia con China que podría fragmentar aún más la economía mundial.En consecuencia, los efectos de la administración Trump sobre el crecimiento y la inflación dependerán del equilibrio relativo de las políticas positivas y negativas. Afortunadamente, varios factores pueden jugar en contra de las propuestas más perjudiciales de Trump. El primero, y quizás el más importante, es la disciplina del mercado: las políticas que aumenten la inflación y el déficit despertarán a los "vigilantes" del mercado de bonos, harán subir las tasas de interés nominales y reales (ajustadas por inflación) a largo plazo y, posiblemente, causarán una corrección del mercado bursátil (una caída de al menos el 10%). Dado que Trump considera el mercado de valores como un indicador del desempeño presidencial, esta señal por sí sola podría echarles agua fría a sus ideas más febriles.Asimismo, dado que la Fed sigue siendo independiente, es casi seguro que reduzca o detenga sus recortes de tasas si la inflación vuelve a repuntar. La mera posibilidad de este desenlace debería servir como una restricción adicional a la mala formulación de políticas, al igual que la influencia de los candidatos de Trump para ocupar altos cargos en el ámbito de la política económica, que en general entienden la economía y los mercados. Por último, la escasa mayoría republicana en la Cámara de Representantes implica que Trump no puede contar necesariamente con que su partido respalde plenamente todas sus políticas, especialmente las que aumentarían sustancialmente la deuda pública.Todas estas son barreras importantes. Si limitamos nuestras perspectivas a 2025, el impacto neto de la agenda económica de Trump puede ser un lavado de cara para el crecimiento, aunque es probable que el ritmo de retorno de la economía a la meta de inflación del 2% de la Fed se desacelere. El crecimiento puede mantenerse por encima del potencial -dados los fuertes vientos de cola-, pero será menor que en 2024. Mientras se contengan las políticas más radicales de Trump -y salvo algún acontecimiento inesperado, como un shock geopolítico-, el próximo año debería ser relativamente benigno para la economía estadounidense.Nouriel Roubini. Consultor político y asesor sénior de Hudson Bay Capital Management LP y profesor emérito de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York, es el autor, más recientemente, de Megathreats: Ten Dangerous Trends That Imperil Our Future, and How to Survive Them (Little, Brown and Company, 2022).© Project Syndicate2025
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Sir Cota 07/01/25 07:28
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
Si, así es, presentó unos buenos resultados. Pero no creí que contagiaran de tal manera el mercado europeo de semiconductores, ya que sus principales clientes están en USA y sus principales proveedores se reparten entre USA y Asia (Japón, Corea y China en su mayoría).Pero si, como dices, habrá sido eso. Un coletazo de la globalización que no vi venir, desde luego.
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Sir Cota 07/01/25 07:08
Ha respondido al tema Chicharros USA - bolsa internacional
Pues si, tiene toda la pinta de que acabará en ampliación de capital. Si no quisieran que así fuera, hubieran emitido títulos de deuda ordinarios o habrían acudido a formas más tradicionales de financiación.Siempre queda la posibilidad de que la empresa lance un programa de recompra de acciones que evite la dilución cuando se produzca la conversión, pero dudo que eso vaya a ocurrir en este caso, vistos los antecedentes.
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Sir Cota 06/01/25 23:07
Ha respondido al tema La actualidad de los mercados
La verdad es que se lo curran para meter miedo al personal. El 2022 se va a quedar corto para lo que está por venir, dicen.Hay multitud de analista diciendo que esto va a pegar un petardazo prácticamente desde que empezó este ciclo alcista. Obviamente, en algún momento tendrá que llegar una buena corrección, y en ese momento dirán "ves, te lo dije, yo llevaba razón" ... c'est la vie ...
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Sir Cota 06/01/25 22:22
Ha respondido al tema La actualidad de los mercados
https://seekingalpha.com/article/4747696-sp500-2025-outlook-prepare-for-largest-correction-in-2-years Jan. 05, 2025 4:00 PM ET.  Andrew McElroy  SummarySentiment has shifted bullish, with analysts predicting higher S&P500 targets. Extreme long positions and buyer exhaustion signals suggest caution.Economic growth is modest at 2.1%, with earnings growth driven by lower taxes and margins, but high valuations limit upside potential.Technical analysis indicates a likely correction with a target of 5100 in H1 2025.Overall, 2025 may see the largest decline since 2022, with potential for a significant downturn if bearish trends develop further.  This article looks at 3 key areas driving prices in the S&P500 (SPY) in 2025 and uses the evidence to formulate an outlook for the first half of the year.Sentiment and PositioningThe SPY closed 2024 at 5,881 with a 23.3% gain, higher than most expected. At the beginning of the year, many analysts forecasted a decline for the S&P500, and none expected 6000 to be exceeded. Here are a few highlights of Wall Street EOY targets for 2024:JPMorgan (JPM) 4,200Morgan Stanley (MS) 4,500Wells Fargo (WFC) 4,625Citi (C), Goldman Sachs (GS) 5,100Yardeni 5,400Capital Economics 5,500Sentiment has clearly changed this year and the predictions are more bullish. The average of 23 analyst estimates is 6,539, while 4 analysts expect 7,000 or more. Only 1 firm expects the S&P500 to close lower.I find the changes in JPM and WFC interesting. JPM predicted 4,200 last year and are now expecting 6,500, a change of 55%. While this doesn't have any predictive value in itself, previous bears turning bullish does ring alarm bells. And it's not just the calls that are bullish - markets are positioning for these anticipated gains. Households' (retail) stock allocation as a percentage of financial assets is also at a record high.  Investors are pretty much all-in in stocks. This is supported by the higher-timeframe exhaustion I pointed out a few weeks back. These signals are due to come into effect in Q1 and highlight buyer exhaustion. As Tom Demark stated in his studies on trend exhaustion, "Markets top not because of smart sellers, but because the last buyer has bought." This is one reason why markets often top on or after good news.The Economy and EarningsDonald Trump’s proposed America First policies are expected to boost US growth. However, that does not necessarily mean there will be strong growth. The Fed revised its economic projections higher in December, but only by 0.1% to 2.1% in 2025.  One of the issues for stocks is that the Fed have signaled they will keep rates steady to keep a lid on growth. There is therefore little scope for upside surprises in the economy.With 2.1% GDP growth as a backdrop, S&P500 earnings are estimated to rise 16.6% to $270 by YE '25 in the S&P's forecast. Much of this growth is expected to come from lower corporate tax rates and higher margins due to less regulation. Even if this growth were to be achieved, stock valuations in a high-rate environment would be way above normal. Multiples are not likely to expand further so the projected 16% earnings growth will either lower some of the stretched valuation metrics if the S&P500 stays steady or allow it to grow 16% and keep the same high multiples.  After observing many macro and fundamental analysts get recession calls wrong every year for the last 3 years, it seems they have herded together with bullish calls on the economy. It would be very risky for them to go against consensus and be wrong again.Thankfully, I don't need to make a forecast and can react to incoming data. Simply watching the unemployment rate (needs to stay below 4.5%) and unemployment claims (no sustained readings above 250k) is enough of a signal to know the economy is in no imminent danger. However, I do see the potential for this to change and find it interesting that the indicator with a 100% record of calling recessions is now triggering just when the majority are looking the other way. Remember the signal comes from the un-inversion of the 10Y-3M, not the initial inversion.  TechnicalsThere are two general areas of technical analysis: predictive and reactive. A forward-looking 2025 outlook relies on predictive technical analysis and can be achieved through various signals, seasonality, fractals, and Elliott Wave. In terms of signals, I only really use Demark exhaustion signals as outlined earlier. In terms of seasonality, it is worth noting where we stand in the 4-year election cycle. Weakness is likely in the first half of the year, and the second half of the year is likely to be strong (er). Elliott Wave supports this view. The trend starting at the August low is likely complete as the channel has broken, as have the 20sma and 50sma. The "top" of 6100 came just 18 points shy of my long-standing target of 6118 which is where the 2022-2024 rally would have been equal in size to the 2020-2022 rally.  There is also a good chance the trend starting at the 2022 low is complete as shown by the weekly chart. If this larger trend is indeed finished, it implies a large correction should unfold. This should be larger than the corrections within the trend (i.e. July '23 and August '24) and target at least the 23% Fibonacci retrace at 5484. That is around 10% from the 6100 high and would be very near the average annual decline of 14%. 5484 is the minimum expectation, but the 38% Fib retrace at 5103, near the lows of August, looks like a much better spot to buy and is my call for an H1 low. Whether this move will mark the low of the year for further highs or is part of a larger correction depends on the trend from the 2009 low and even as far back as the 1932 low. The chart below suggests the century-long super-cycle beginning after the 1929 crash is nearing an end. This would project a return to the GFC range in a wave 4 correction that could last decades.  The implications are scary. Will the debt bubble finally implode?Perhaps, but there are valid alternatives and I'm not yet convinced the trend is over. If the count is wrong in this timescale, you risk spending the next 10 years, or more, on the wrong side of the market for the sake of one small wave on a chart.My longer-term holdings were bought in 2022 (and a handful from 2020) and I plan on closing them gradually because the trend starting at the 2022 low looks like it is completing. Whether I buy them back in 2025 will depend on how the market corrects, where it corrects, and other evidence.This is where reactive TA comes in. My regular weekend articles look at how the market moves and acts to make probabilistic calls for the next week or month. How each bar forms in different timeframes is a factor. Additionally, Elliott Wave looks at the structure of moves and allows us to act as they unfold. Whether the moves are in 5-leg trend sequences or 3-leg correctional sequences has predictive value for the next move. Therefore, if the S&P500 makes a 5-leg trend lower below 5500 in Q1, I will look for a bounce but only to a lower high to set up another proportional leg lower. If the move is a clear 3-leg correctional move, I may buy for new highs.In essence, then, this 2025 outlook only looks ahead to the first part of the year. For now, my call is for 5100 to be tested in the first half of the year where I will re-assess based on the same factors outlined above; sentiment/positioning, economy/earnings, and technicals.ConclusionsAnalyst 2025 outlooks look overly optimistic, and previous bears have turned bullish just when the 10Y-3M yield spread is un-inverting and the unemployment rate is rising. Furthermore, long positions are reaching extreme levels and triggering buyer exhaustion signals. From a cyclical perspective, the S&P 500's recovery since the 2022 low appears to be nearing its peak, and this could also signal the end of longer-term trends.Considering all these factors, 2025 is likely to experience the largest decline since 2022, potentially evolving into something much more significant if trend starts forming lower and there is further bearish evidence. 
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