Sr.Chang
13/01/23 10:46
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
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Buen día (inclinación cabeza) Sin entrar a valorar visión económica (Sr Chang no experto), sí cautela respecto a sacar conclusiones precipitadas (aun asumiendo que visión pueda ser buena, que no se). Y sabiendo (eso sí) que Bolsa puede hacer cualquier cosa (el mercado siempre puede hacer cualquier cosa, incluso lo lógico) a) Que asumamos que entorno ahora favorable para bolsa (no digo que Sr Chang de acuerdo, de hecho no lo está) no quiere decir que suba. Simplemente puede representar que no baje. Nunca olvidar punto de partida. Niveles actuales. Que venimos de gran sobrevaloraciónb) Sr Chang escribió hace meses: inflación tan tan alta va a bajar, bajaría incluso sin apenas hacer nada. Por qué? porque si en mes 6 de año pasado tuviste 10% de inflación, mes 6 de año siguiente se calcula sobre nivel con 10% incorporado, por pura inercia eso no se va a sostener, requeriría mismo nivel de subida de precios extraordinario. Problema viene con niveles más bajos. Cuando llegues al 4 y veas que no hay manera de hacerlo bajar de ahí porque esa referencia se ha vuelto estructural. Misma cosa que con dietas. Si tras Fiestas hemos subido 6 kilos incluso sin dieta ni ejercicio no subiremos % igual en mes siguiente. Y a poco que hagamos, será sencillo empezar a bajar (exceso). Problema viene a medida que nos acercamos a punto estructural. c) Lo de deuda sobrepasa entendimiento humano. Cualquiera podría mantener nivel de vida si aunque no ingrese lo pide prestado. Está claro que la deuda total no se va a poder devolver nunca. Pero es que los niveles actuales son de amenaza sistémica, nada menos. Que no suceda porque bancos centrales trabajan para que no llegue a suceder no quiere decir que no pueda suceder en algún momento. En economía los desequilibrios tienden a equilibrarse, las ineficiencias a corregirse. Se tarden 3 años o 300.d) Sr Chang piensa -no de ahora, está escrito de antes-. Dos factores clave: reducción de balance (activos no van a bajar en tanto haya demasiado dinero circulando) y resultados empresariales. Parece que Fed está acelerando lo primero. Y pronto veremos impacto de situación en lo segundo. e) Lo de que todo está lleno. Sí, Sr Chang estuvo dos semanas por Hispanistán, en tres ubicaciones distintas, todo lleno. Pero no olvidar: por una parte, venimos de salida de prisión, de restricción de libertades, movimientos, gasto; de siempre psicológicamente eso implica efecto liberación, euforia (véase "los felices años 20", que acabaron en crack); por otra, indicador debería ser consumo, no presencia. Uno puede pasear por el mall sin comprar apenas nada. Uno puede sentarse en terraza, cerveza cuesta menos de 3 euros, café todavía menos (creo, Sr Chang no consume), casi todo el mundo puede permitirse esa cifra incluso con cierta habitualidad. Y es Navidad, ya vendrá luego cuesta de enero. Billetes de avión, hoteles.. precios de locura (subida superior al 50% sobre pre-pandemia, Sr Chang tiene buen muestreo, 21 vuelos en últimos dos meses -no ida vuelta, claro, cuento por dos si toca escala, tampoco en falcon, lo tiene ocupado pedro y su séquito a full-). Gente que puede gasta porque quizá llevaba dos años sin navidad en casa (hablo de cambio de países). Pero veremos a partir de ahora. Todo eso no sirve de nada para trading. (En intradía da igual que suba, baje, haga círculos... en tanto exista volatilidad y podamos plantear escenarios en mapa). Veremos si hoy intenta de nuevo asaltar el castillo o si al fin corrige. Sr Chang sigue corto con la segunda entrada anunciada de ayer, nivel de invalidación realmente claro (con holgura), punto de salida dependiendo de acontecimientos en sesión, muy probablemente optemos por salidas parciales