teruelborja
06/08/19 22:39
Ha respondido al tema ¿Invertimos en Burford Capital (BUR)?
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Pero yo creo que lo que planteas en el caso anterior no es un problema de liquidez o de insolvencia, que es lo que comentan desde Muddy Waters. Lo que tú estás planteando es una falta de capital para afrontar nuevos casos. Si Burford tuviera un problema de liquidez o de insolvencia, significaría que no pueden hacer frente a las obligaciones que tienen en el corto o medio plazo, y eso con los niveles de deuda que tienen ellos es casi inviable. Los commitments que ya han hecho hasta la fecha, eso ya está comprometido con una cantidad finita que Burford ya tiene reservada para ellos (lo digo porque en tu comentario anterior hablabas de que " tiene que tener disponible a corto el dinero comprometido para el momento en que se necesite gastar en el caso, que puede ser impredecible"). Esos commitments son o bien con recursos propios o bien a través de sus fondos, pero es dinero que YA tienen listo para invertir, aunque al final no haga falta invertirlo, como he puesto en el comentario anterior. Por eso hablan de que si no llegan a invertir (deploy) todo el commitment, habrán estado privados de haberlo podido invertir en otro caso. Lo que tú planteas en el comentario anterior no es un problema de hacer frente a unas obligaciones. Es un problema de falta de dinero para hacer nuevas inversiones, falta de financiación. Si a Burford le empieza a costar más tiempo que se produzcan las entradas en caja entonces no podrán aumentar los commitments, y por tanto no podrán aumentar los beneficios, pero en ningún caso veo que esto les pueda suponer problemas de liquidez, es decir de asumir unas obligaciones ya acordadas. No creo que asuman unos commitments nuevos que prevean que no pueden afrontar. Es verdad que este punto sí que es algo preocupante, pero también es verdad que están tirando cada vez más hacia la parte de complex strategies que parece que tiene una menor duración temporal.