-Aprende a operar opciones (I). Lo Básico, como nunca te lo contaron.

Las opciones son un campo muy amplio que da para escribir varios libros, por eso voy a tratar de simplificar al máximo y hacer un guía lo más sencilla y útil posible.

Al contrario de todo el mundo, que te va a contar el rollo de que son un seguro con su prima, me voy a centrar en conceptos básicos que aprender y sobre los que edificar el conocimiento sobre las opciones.

Las opciones pertenecen al grupo de productos llamados derivados por que derivan de un subyacente, no podrían existir por si solas, imagina son como una rama de un árbol, siendo el tronco del árbol el subyacente. El subyacente puede ser un acción, un índice, un futuro una materia prima, etc.

Las opciones son de 2 tipos , Call y Put

Las opciones serían las ramas que parten del tronco y tienen multitud de características, nos fijaremos solo en 6,

1-Subyacente del que derivan, recordemos el subyacente es el tronco común de un arbol, normalmente una acción

2- Tipo de opción que puede ser Call o Put (Si la rama del arbol va hacia arriba o hacia abajo)

3- Strike o precio de ejercicio que es un número (La altura a la que la rama sale del árbol)

4- Días hasta la expiración o DTE(Days Till Expiration), que es otro número. (Los días que quedan para que la rama sea cortada)

5- Multiplicador, en opciones cuyo subyacente sean acciones, siempre va a ser multiplicador=x100 ( x100 ramas estamos comprando o vendiendo)

6- Precio de expiración de la opción (el precio que va a valer esa rama en el momento que se corte) es el precio que va a tener esa opción, cuando llegue el Día de la expiración, nos tocará calcularlo. Las opciones expiran casi siempre a cierre de mercado el día de expiración, hay excepciones pero son raras.

Sabiendo esto vamos a analizar la opción KO CALL 55 241220, las letras KO serían el ticker del subyacente que en este caso es Coca-Cola (KO), Call nos indica el tipo de opción que nos servirá luego para hacer cálculos, 55 es el strike o precio de ejercicio, y 241220 quiere decir que el día de expiración es el 12 de diciembre de 2024, el multiplicador sería x100 siempre aunque no lo ponga en ningún sitio.

Nos tocará saber calcular el precio de expiración de una opción, mentalmente si queremos ser buenos operadores de opciones

Las fórmulas son literalmente un resta

Ahora nos tocara calcular el precio de expiración (o vencimiento) de esa opción, es el precio que va a tener esa opción, cuando llegue el Día de la expiración. Salvo excepciones, las opciones expiran cuando el mercado cierra en el día de expiración. A continuación la fórmula para calcular el precio de expiración de opciones Call y Put

*Precio expiración (vencimiento) opciones Call= (Precio del Subyacente al vencimiento - el Strike de la opción) x multiplicador

*Precio de expiración (vencimiento) opciones Put= (Strike de la opción - precio del subyacente al vencimiento) x multiplicador

*IMPORTANTÍSIMO: En cualquiera de los casos si la resta da un número negativo, entonces el precio de la opción es igual a 0 (las opciones nunca van a tener valor negativo)

Grábate estas 2 fórmulas en tu cabeza y sabrás manejar las opciones

Lo vemos con 2 ejemplos: Llegado el 2024 diciembre 20 KO (COCACOLA) cierra en 70,34$ vamos a calcular el precio de expiración de 2 opciones una es un Call y otra es un Put

Ejemplo 1

KO CALL 55 20241220. (Traducido opción Call sobre Cocacola, strike 55
y vence el 20 de diciembre de 2024)

Precio de expiración o vencimiento)= 1534$ , desglosado cálculo =

70,34(Precio de la acción subyacente)-55( Strike) = 15,34$ x100 (Multiplicador)

Ejemplo 2

KO PUT 55 20241220.(Traducido opción Pall sobre Cocacola, strike 55
y vence el 20 de diciembre de 2024)

Precio de expiración o vencimiento= 0$, desglosado cálculo=

55(Strike) -70,34 (Precio acción subyacente)= -15,34 x100 =-1543$, pero como el precio no puede ser negativo es 0 entonces

Ejemplos

Ejercicios prácticos

Prueba a calcular los precios de expiración las siguientes opciones, si lo consigues ya tendrás una gran base, y realmente hay que saber poco más que esto para entender las opciones.

Ejercicios con las acciones de TESLA ticker TSLA cotiza en dólar USD, procure hacerlo con lápiz y papel y luego mire si los resultados son correctos con los que pondré a continuación

a) TSLA CALL 220 20341220, con TSLA cerrando a 290$ el 2034 Diciembre 20

b) TSLA CALL 290 20341290, con TSLA cerrando a 290$ el 2034 Diciembre 20

c) TSLA CALL 320 20341320, con TSLA cerrando a 290$ el 2034 Diciembre 20

d) TSLA PUT 220 20341220, con TSLA cerrando a 290$ el 2034 Diciembre 20

e) TSLA PUT 290 20341290, con TSLA cerrando a 290$ el 2034 Diciembre 20

f) TSLA PUT 320 20341320, con TSLA cerrando a 290$ el 2034 Diciembre 20

¿Sabrás hacerlo sin ver las respuestas?

Resultados explicados, aplicando las formulas que se dieron es este artículo

a) Call=precio-strike=290-220=70x100(multiplicador por defecto)=7000 $USD

b) Call= precio-strike=290-290=0x100=0 $USD

c) Call= precio-strike=290-320=-30=-30x100=-3000=0* No puede tener valor negativo

d) Put=strike-precio=220-290=-70x100=-7000=0* No puede ser valor negativo

e) Put=strike-precio=290-290=0x100=0 $USD

f) Put=strike-precio=320-290=30x100=3000 $USD

Si usted es capaz de tener claro estas fórmulas y las sabe aplicar en su cabeza, ya sabe el 80% de lo que tiene que saber sobre opciones, no escatime tiempo en releer el artículo 2 o 3 veces.

Ahora que ya sabemos cómo calcular el precio de una opción a fecha de vencimiento con exactitud, permítame decirle en fechas anteriores al vencimiento, las opciones van a tener precios muchas veces sin sentido porque añaden valor temporal y valor de volatilidad, que explicaré en otros artículos, así que el precio de expiración va a ser lo único a nos podremos agarrar.

Este artículo es corto pero de vital importancia si quiere aprender opciones no puede pasarlo por alto, si ha conseguido terminarlo y ha calculado con éxito los precios de los ejemplos felicidades

Continuará……