La industria de defensa ha superado al S&P500 en los últimos años impulsada por la tensión geopolítica. Analizamos algunos de los mejores ETFs disponibles, su rentabilidad, composición y si aún tiene sentido invertir en este sector en auge.
La guerra en medio Oriente entre Israel, Gaza y ahora Irán, le ha dado un nuevo impulso a la industria de Defensa y Aeroespacial que ya traía un retorno por arriba del SP500 desde inicios del 2022 cuando comenzó la invasión a Ucrania.
Mejores ETFs para invertir en defensa Al parecer, estamos en una guerra fría 2.0 y carrera armamentística global. El momentum aun no se acaba y por eso es buena idea analizar esta parte de la economía y ver si vale la pena tener exposición.
Industria de Defensa vs S&P500
En este artículo analizaré los mejores ETFs de defensa disponibles en España, además de algunas razones a favor, pros y contras.
Los mejores ETFs de la industria de defensa
Estos son los ETFs con exposición a empresas de defensa que han tenido los mejores retornos en el último año:
ETF
Ticker
TER
Retorno 1 año
Volatilidad 1 año
VanEck Defense UCITS ETF A
DFEN
0.55%
63.88%
21.60%
HANetf Future of Defence UCITS ETF
ASWC
0.49%
53.81%
19.84%
iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF USD (Acc)
5J50
0.35%
36.63%
20.08%
Invesco Global Active Defensive ESG Equity UCITS ETF Acc
LVLC
0.25%
8.83%
13.60%
Wisdomtree Europe Defence UCITS ETF
EUDF
0.40%
+18%
-
¿En qué ETFs de defensa invertir este año?
El sector de defensa ha cobrado un protagonismo especial en los mercados. En un contexto marcado por conflictos prolongados y un incremento sostenido del gasto militar a nivel global, los ETFs ligados a esta industria han mostrado rendimientos destacados.
Puedes conocer más sobre cómo invertir en defensa con uno de mis webinars que te dejo por aquí 👇:
En esta sección, analizamos en detalle algunos de los principales ETFs de defensa disponibles: revisamos su comportamiento reciente, composición, volatilidad, comisiones y características clave para ayudarte a entender cuál puede encajar mejor según tu estrategia de inversión.
VanEck Defense UCITS ETF A
VanEck Defense UCITS ETF se propone replicar el MarketVector Global Defense Industry Index, compuesto por compañías de defensa y aeroespacial de todo el mundo. Fue lanzado en marzo de 2023, está domiciliado en Irlanda y utiliza réplica física completa. Las ganancias se reinvierten (acumulación).
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
En cuanto a la cartera, concentra 29 posiciones donde el Top 10 (Palantir, Leonardo, Thales, RTX, Hanwha Aerospace, etc.) pesa ~66 %. EE. UU. representa la mitad de la exposición geográfica, seguida de Francia e Italia; el sector Industriales supera el 79 % del total.
VanEck Defense UCITS ETF A (DFEN)
Este ETF, entre sectorial y temático de alta betay volatilidad, puede servir en estrategias tácticas de rotación o “satélite” en carteras activas para captar el ciclo alcista del gasto en defensa y/o la carrera armamentista.
No es idóneo como núcleo de portafolio indexados pasivos de largo plazo, pero resulta atractivo paraestrategias momentumo megatendencias en seguridad. Me gusta que esté concentrado, pero no me agrada que tenga tan solo 11% de peso en el sector tecnológico que generalmente tiene menor capex de mantenimiento y mejor ROIC.
Cualquier inversión siempre implica el riesgo de pérdida
* Las inversiones siempre implican el riesgo de pérdida de su capital.
Wisdomtree Europe Defence
En segundo lugar, te presento el único ETF que apuesta por el boom del rearme europeo sin necesidad de pelearte acción por acción. Hablo del WisdomTree Europe Defence UCITS ETF (con los tickers más comunes EUDF / WDEF, ISIN IE0002Y8CX98) que replica el WisdomTree Europe Defence UCITS Index, una cesta de 24 compañías puras de defensa y aeroespacio con sede en la UE y la OTAN (sin fabricantes de armas prohibidas).
El fondo cotizado está bastante concentrado, de hecho las 10 mayores posiciones pesan sobre el 88%, destacando viejas conocidas del rearme europeo como son: Rheinmetall (+15%), Leonardo (+12%) o BAE Systems (+12%). Todo ello, hace que compañías de Reino Unido, Francia y Alemania sumen el 62 % de la cartera.
Y debido a que su lanzamiento ha sido bastante reciente (04 de marzo de 2025), todavía no se puede ofrecer una rentabilidad fiable del mismo, aún así ya acumula más de un 18% de revalorización en lo que va de año.
Rentabilidad del Wisdomtree Europe Defence (EUDF)
Además, en términos de coste es bastante asequible con un TER de 0,40% lo sitúa por debajo del VanEck Defense (0,55 %).
Autoridad de Supervisión Financiera de Estonia (Finantsinspektsioon) y FCA de Reino Unido
⭐️
Puntuación
8.25/10
Lo cierto es que este puede llegar a ser un ETF muy interesante dado el compromiso de todos los estados europeos miembro de la OTAN en elevar su gasto en defensa como poco hasta el 2,1% - 3% del PIB antes de 2029.
HANetf Future of Defence UCITS ETF
El ETF HANetf Future of Defence UCITS sigue el EQM NATO+ Future of Defence Index, con empresas ligadas tanto a sistemas tradicionales de defensa como a ciberseguridad. Se lanzó en julio de 2023, usa réplica física y su política es de acumulación de dividendos.
La cartera suma 61 valores; el Top 10 (Rheinmetall, Safran, Palantir, BAE Systems, CrowdStrike, etc.) representa ~47 %. EE. UU. concentra 57 %, seguido de Francia, Reino Unido y Alemania. Sectorialmente combina Industriales 60 % y Tecnología 35 %, reflejando la convergencia defensa–ciberseguridad.
HANetf Future of Defence UCITS ETF (ASWC)
Más diversificado que DFEN, pero ya no tan concentrada la cartera. Pero me agrada que el dé mayor peso al sector tecnológico y le quite también peso a EEUU. También sirve para estrategias de momentum o global macro. Creo que las empresas de ciberseguridad serán centrales para esta guerra fría 2.0 y este ETF tiene varias en su cartera.
iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF USD (Acc)
iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF replica el S&P Developed BMI Select Aerospace & Defense 35/20 Capped Index, focalizado en grandes contratistas aeroespaciales. Inició operaciones en febrero de 2024, usa réplica física y acumula dividendos.
Entre sus 61 participaciones, el Top 10 (GE Aerospace, RTX, Boeing, Airbus…) suma ~66 %. EE.UU. domina con 63 %, Reino Unido 10 % y Francia 7 %; Industriales 97 %.
iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF USD (Acc) (5J50)
Similar al DFEN, pero menos concentrada la cartera. Es una apuesta global a la industria Aeroespacial sobre todo. Para estrategias de rotación podría ser mas útil que los dos anteriores debido a que es más amplio. Pero como es tan global, no creo que tenga la concentración de exposición que una estrategia globalmacro requiere.
Autoridad de Supervisión Financiera de Estonia (Finantsinspektsioon) y FCA de Reino Unido
⭐️
Puntuación
8.25/10
Invesco Global Active Defensive ESG Equity UCITS ETF Acc (LVLC)
A diferencia de los anteriores, Invesco Global Active Defensive ESG Equity UCITS es un ETF de gestiónactiva. Aplica un filtro cuantitativo de baja volatilidad y criterios ESG. Lanzado en julio de 2022, tiene una política de acumulación de dividendos.
Características del ETF
📋 Nombre del fondo / TICKER
Invesco Global Active Defensive ESG Equity UCITS ETF Acc / LVLC
Posee 410 títulos; el Top 10 (Microsoft, NVIDIA, Alphabet…) pesa ~17 %. EE. UU. 63 %, Japón 9%. Sectorialmente: Tecnología 25 %, Financieras 18 %, Salud 15 %.
Invesco Global Active Defensive ESG Equity UCITS ETF (LVLC)
Honestamente se me hace un oxímoron que un ETF quiera tener exposición a empresas de defensa y que al mismo tiempo use criterios ESG, pero ya sabemos que en este mundillo se vende lo que piden. Aun así, dudo que dure listado mucho tiempo, no solo por mal desempeño y filtro ESG, sino también por su bajo AUM.
¿Qué es la industria de defensa y por qué es interesante para invertir?
La industria de defensa forma parte del sector industrial y consiste en la manufactura para fines civiles y militares, de equipo aeroespacial y de defensa.
Listo aquí algunas de las razones por las que invertir en la industria de defensa podría ser interesante:
1.Estabilidad y crecimiento
Algunos piensan que gran parte de este sector tiene algo de defensivo en cuanto al ciclo económico, y se puede ver un poco de esto en la primera gráfica del artículo en donde cayó menos que el SP500 durante el 2022.
Esto podría ser así por la continua demanda de los gobiernos para mantener y modernizar sus fuerzas armadas, que incluso en recesiones y crisis se mantiene o hasta crece
Además, muchos de esos contratos son a largo plazo y muy predecibles, además de que toman en cuenta la inflación y otros factores económicos.
La siguiente imagen muestra que en USA, el gobierno gasta más en Defensa que los siguientes 10 países combinados.
Presupuesto de Defensa EEUU y otros países
2. Ratings estables para empresas de defensa estadounidenses
Las calificaciones de las empresas de defensa de EE.UU. se mantendrán mayormente estables gracias al gasto gubernamental robusto, aunque podría haber una ligera disminución.
Las grandes empresas seguirán mostrando sólidos ingresos y flujos de caja, pero priorizarán retornos a accionistas, limitando mejoras en sus calificaciones. Las empresas más pequeñas enfrentarán desafíos si se retrasan nuevos programas, aunque podrían beneficiarse si disminuyen las tasas de interés.
Presupuesto Defensa USA La gráfica muestra la distribución del presupuesto en cinco categorías principales: O&M (40%), Procura (20%), RDT&E, Personal Militar y Construcción Militar.
Aunque hay un leve incremento en O&M, se espera que este disminuya ligeramente hasta 2027. Las inversiones prioritarias incluyen ciencia, tecnología, inteligencia artificialy JADC2.
JADC2 (Joint All-Domain Command and Control) es una estrategia del Departamento de Defensa de EE.UU. diseñada para integrar y coordinar datos de sensores, inteligencia, comunicaciones y sistemas de combate en múltiples dominios (tierra, mar, aire, espacio y ciberespacio) para permitir respuestas más rápidas y efectivas en operaciones militares.
3. Continúa un crecimiento sólido para defensa europea
Los fabricantes de defensa europeos seguirán beneficiándose en 2025 de presupuestos militares todavía más ambiciosos, impulsados por los conflictos en Ucrania e Israel, la creciente rivalidad sistémica con potencias como China y Rusia, y la incertidumbre sobre la futura política exterior de EE. UU. bajo una posible administración Trump. En la mesa de negociación ya no se habla solo del 3 % del PIB, sino de un objetivo que podría alcanzar el 5 % en los países con mayor exposición geopolítica.
Los ingresos, la cartera de pedidos y el EBITDA de los emisores calificados siguen creciendo con perspectivas sólidas a mediano y largo plazo; un objetivo del 5 % del PIB aceleraría además operaciones de M&A oportunistas y programas de recompra de acciones.”
Europa debate, además, la creación de un fondo común de 500.000 millones de euros para proyectos compartidos, con gobernanza alineada con la OTAN para evitar solapamientos y garantizar la interoperabilidad. La Comisión prevé que, con un esfuerzo del 5 %, los Estados miembros puedan financiar simultáneamente la modernización urgente de inventarios donados a Ucrania y el salto tecnológico hacia la guerra multidominio.
4. La inversión privada en defensa crece
La inversión en private equity y capital de riesgo en defensa creció significativamente a principios de 2025, alcanzando $4.27 mil millones a nivel mundial entre el 1 de enero y el 16 de marzo, casi igualando los $4.31 mil millones invertidos en todo 2024.
Este aumento refleja un interés creciente en defensa tanto en EE.UU. como en Europa, según datos de S&P Global Market Intelligence.
Inversión privada en Defensa Obviamente, no todo es miel sobre hojuelas, ya que a pesar de su retorno estelar en el pasado reciente, también existen riesgos en la industria.
Riesgos de invertir en defensa
Aunque la industria de defensa ha mostrado un rendimiento notable en los últimos años, no está exenta de riesgos. Factores como la dependencia gubernamental, los cambios geopolíticos o las tensiones presupuestarias pueden afectar significativamente su evolución. Estos son algunos de los principales riesgos a tener en cuenta antes de invertir:
🚚 Problemas en la cadena de suministro y producción: Restricciones en la cadena de suministro y falta de mano de obra pueden afectar la producción, especialmente en contratos de precio fijo previamente establecidos.
🔄 Cambios en prioridades de inversión: La nueva administración estadounidense y su Departamento de Government Efficiency (DOGE) generan incertidumbre sobre los nuevos contratos.
🛡️ Riesgos geopolíticos: Cambios en conflictos o alianzas por parte de Trump, especialmente si se retira o modifica acuerdos con la OTAN, pueden afectar la demanda de productos de defensa.
⏳ Incertidumbre en la aprobación de presupuestos: La falta de claridad en la aprobación del presupuesto para 2025 puede retrasar la adjudicación de nuevos contratos.
📉 Políticas financieras agresivas: Empresas que priorizan recompras de acciones o dividendos en lugar de mejorar métricas de crédito pueden ver limitaciones en sus calificaciones crediticias.
Gracias a los ETFs, tenemos la versatilidad que nos permiten tanto estrategias tácticas de corto plazo como algunas de mediano y largo plazo.
¿Qué compañías forman parte la industria de defensa?
A nivel global, la mayoría de las compañías están domiciliadas en EEUU y también ahí están las de mayor capitalización. Dependiendo el índice hay entre 30 y 40 empresas que pertenecen a la industria de defensa.
Las siguientes son las primeras posiciones del índice MSCI World Aerospace and Defense:
Principales compañías de defensa del mundo
Y este es el peso de cada país:
Peso por país MSCI World Aerospace and Defense Index
¿Es buen momento para invertir en el sector defensa? | Opinión Gaspar
A pesar del excelente comportamiento que ha tenido este sector en los últimos años, conviene recordar dos aspectos clave: los mercados son cíclicos y, cuanto más concentrado es un índice (como ocurre en los ETFs de defensa), menor es la probabilidad de que los retornos futuros se parezcan a los pasados.
Esto se debe a que los índices de nicho suelen presentar una mayor dispersión en sus retornos móviles, lo que significa que el punto de entrada es mucho más relevante si se quiere obtener un buen resultado. En cambio, en índices amplios como el ACWI o el S&P500, esta dispersión es menor y el momento exacto de entrada influye menos en la rentabilidad a largo plazo.
En el caso concreto del sector defensa, su comportamiento es cíclico no tanto por factores económicos, sino por la evolución de las políticas públicas y la voluntad de los gobiernos. Esto añade una capa adicional de incertidumbre y variabilidad en su rendimiento.
No recomendaría estos ETFs como parte de una cartera indexada o de largo plazo. En mi opinión, tienen más sentido dentro de estrategias tácticas de corto o medio plazo, ya sea por rotación sectorial, momentum, global macro o eventos concretos del contexto geopolítico.
Gracias a tí Gaspar, por tus aportaciones y excepcionales artículos. Los Rankianos seguro que te lo están muy agradecidos.
Dado que la inversión en "defensa europea" no es "adecuada," para mantener en carteras de largo plazo, la pregunta que se hará muchos inversores es ¿Cómo aprovechar el impulso del inmenso gasto en defensa europea sin invertir directamente en empresas armamentísticas?.
Tácticamente, se me ocurre incrementar la ponderación en Europa como región. Más complicado es intuir que "segmento sectorial europeo" se beneficiaría de esos millardos de gasto. En dicho caso, yo casi que me inclinaría por "Infraestructura" más a medio plazo y porque infraestructura suele proteger frente a inflación, cuyo riesgo lo tengo presente en mis inversiones.
Bueno, dicho mis ideas, ¿Que se os ocurre a vosotros?
Buenos días Raukm, se me lo permites, y con respeto a cualquier opinión, te expreso mis pensamientos:
Si se se me permite, doy algunas razones para no invertir en defensa. La primera, y fundamental, que se me ocurre es: por ética.
Valentin: Nuestros gobiernos no invierten en defensa por ser poco éticos. Invierten por la defensa las libertades de sus ciudadanos. Me temo que las empresas de defensa son una necesidad para cierto equilibrio de fuerzas entre países, lo que disminuye (no evita) entrar en guerras bélicas. Defesa ¿ética o necesidad?
Desconozco como se podría relacionar matemáticamente cuanto aumenta cada euro de inversión en defensa al riesgo y la volatilidad del resto de nuestra cartera.
Valenin: En carteras globales (mundiales), el impacto de la inversión en empresas consideradas bajo criterios poco éticos, el impacto es insignificante. Se puede invertir perfectamente en índices globales con criterios ESG. Repito, no creo que impacte significativamente ni en rentabilidad ni en volatilidad, por la baja representatividad en el índice. Hace muchos años leí/escuche lo que aquí describo òr un estudio que realizó el "Plan de Pensiones Noruego".
También se me ocurre si invertir en defensa se debe hacer unicamente en carteras de corto plazo, o para inversores senior, por el citado motivo de riesgos a medio/largo plazo.
Valentin: Como comentado, en índices globales por capitalización bursátil da igual si se invierte en un índice ESG o no ESG. La representatividad de las empresas de defensa son tan mínimas, que no representan ningun riesgo del que preocuparse.
Saludos, Valentin
en respuesta a
Raukm
-
#3
09/03/25 18:24
Como contraposición a esa idea la mia es más simple. Considero que hay que invertir en defensa aunque solo sea para poder seguir haciéndolo en todo lo demás
Desconozco como se podría relacionar matemáticamente cuanto aumenta cada euro de inversión en defensa al riesgo y la volatilidad del resto de nuestra cartera.
Lo que mencionas tiene un nombre. Se llama externalidades negativas.
No conozco un estudio al respecto y sería muy complicado rastrear no solo las externalidades negativas, sino cómo están impactando en nuestra cartera. Y lo mismo va para los ESG que tuvieron mucho revuelo, pero ningún estudio serio que mostrara los beneficios en retornos.
Un país podría estar usando misiles o sistemas de una compañía de defensa en una guerra y mientras tanto el SP500 en nuestra cartera subir sin parar. Tal y como está pasando ahora.
Son convicciones y no factores como lo es el value o el momentum. Una cosa es nuestro sentir y otra los retornos de la bolsa.
Pero hay que recordar que la industria de defensa también ha tenido externalidades positivas muy grandes, desde el el internet, gps y satelites hasta comida empaquetada.
Por eso es muy importante separar nuestras convicciones personales de los retornos de las inversiones. Podemos invertir siguiendo nuestras convicciones, no hay nada de malo en eso, pero eso no nos da mayor probabilidad de generar buenos retornos, por mas que creamos que son las mejores convicciones del mundo y tal vez lo sean.
#1
07/06/24 16:08
Si se se me permite, doy algunas razones para no invertir en defensa.
La primera, y fundamental, que se me ocurre es: por ética.
Si este motivo no acalla nuestro ánimo de lucro, podemos entrar a valorar si la inversión en defensa produce y/o acabará produciendo efectos negativos en el resto de nuestras inversiones "civiles" al asignar recursos a un sector básicamente destructivo de bienes y recursos, tanto humanos como naturales. Desconozco como se podría relacionar matemáticamente cuanto aumenta cada euro de inversión en defensa al riesgo y la volatilidad del resto de nuestra cartera. También se me ocurre si invertir en defensa se debe hacer unicamente en carteras de corto plazo, o para inversores senior, por el citado motivo de riesgos a medio/largo plazo. Lo dejo para los expertos en finanzas.
Y en oposición a la inversión en defensa planteo, si quizás no es este un buen momento para invertir en empresas con buenos parámetros ESG por todo lo anteriormente mencionado.
_foro.png?1751423777 "VanEck Defense UCITS ETF A (DFEN)")
_foro.png?1751424864 "HANetf Future of Defence UCITS ETF (ASWC)")
_(5J50)_foro.png?1751424924 "iShares Global Aerospace & Defence UCITS ETF USD (Acc) (5J50)")
_foro.png?1751425668 "Invesco Global Active Defensive ESG Equity UCITS ETF (LVLC)")
_col.png?1721221340 "Los mejores ETFs para invertir en 2025")
