Blog Invirtiendo en empresas

Conforme vengo haciendo durante 2015, este es el seguimiento que hago a mi cartera real, todos los trimestres, cuando las empresas publican la información. Primero haré un resumen general y luego el seguimiento empresa por empresa.

Voy a hablar sobre OHL y en consecuencia, el análisis está relacionado con el sector de la construcción. Aunque no he publicado prácticamente nada sobre el sector y no tengo ninguna constructora en cartera, este es mi sector; supongo que no invierto en él porque cuando más conoces algo

Cuando hablamos de diligencia debida en inversión, nos referimos a un proceso de investigación extensivo e intensivo para evaluar una decisión de inversión, considerando todas las posibilidades y verificando la información utilizada.

Lufthansa ha anunciado que va a cobrar a partir del 1 de Septiembre una tasa adicional de 16 € por cada billete emitido a través de la plataforma de Amadeus. Si se contrata a través de la suya propia no habrá aumento. Eso ha provocado una bajada en bolsa de Amadeus de casi un 10% en un día, lo cual supone 4€ por acción, es decir que Amadeus vale según la bolsa unos 1.800M€

Una trampa de valor se produce cuando una empresa que parece buena y barata, luego resulta ser mala y cara, incluso ser tan mala que quiebre. Cuando hemos invertido en una empresa después de haber hecho un análisis sin la suficiente profundidad y hemos concluido en que es buena porque no hemos sido capaces de detectar que realmente es mala

Este año 2015 el valor de las empresas que conforman la cartera se está comportando en general, de manera excelente. La bolsa durante el 1T de 2015 se ha comportado de la misma forma.

En el post anterior relacionaba los flujos con los resultados y vimos que al final de la vida de la empresa son exactamente iguales, también vimos que durante toda la vida de la empresa hay una relación entre ellos. Si el resultado está manipulado, como los flujos del presente son un hecho, la manipulación en los resultados la podremos descubrir entre las cuentas que enlazan ambas magnitudes.

Esta es otra frase en la misma línea del post anterior sobre la amortización, suele ser utilizada como argumento para descalificar los resultados de las empresas obtenidos a partir de los REGISTROS contables, e incluso suele ser utilizada para descalificar toda la información periódica que presentan las empresas (¡toda la información económica está manipulada!).

Cuando alguien quiere convencer utiliza argumentos, cuanto lo único que le interesa es vencer utiliza consignas o slogans. Esta frase sobre la amortización se ha convertido en una consigna en la que, si el que la utiliza o el que la escucha no es consciente de su significado y no tiene en cuenta tanto lo que dice la frase

Hace dos artículos dije que no iba a publicar más seguimientos de cartera, pero este primer trimestre ha habido una avalancha de publicidad de fondos para captar partícipes aprovechando los buenos resultados de la bolsa española medidos por precios.

Vidrala es una empresa que tiene fama de ser buena, hace tiempo que la tengo en la cola para estudio y ahora le ha llegado el turno. No hace mucho estuve en una presentación de un fondo y alguien le pregunto al gestor sobre su inversión en Vidrala

Este año he publicado algunos artículos de seguimiento de cartera. Este cierra el año y será el último de la serie, pues lo que quería trasmitir creo que ya está hecho. Un inversor no tiene por qué medirse de la forma en que lo hace la “industria”, tenemos objetivos diferentes y los respectivos negocios no tienen nada que ver.

Mapfre ha presentado los resultados de 2014, ni han sido buenos, ni han sido malos, la clave este año 2014 no estaba en los resultados, pues según la información económica presentada han obtenido 845,1 M€ (0,274 €/Acc) pero en realidad hubieran podido dar 3.145 M€ de Beneficio Neto (BPA de más de 1 €/Acc) si hubieran querido, como luego veremos

BBV ha presentado los resultados de 2.014, el negocio va mejorando y la cotización, como siempre, subiendo y bajando sometida a los vaivenes que marcan situaciones externas al propio banco que, aunque pueden afectar a sus resultados de una forma u otra, todos los años en todas las empresas suceden cosas que les afectan

Después de la última ampliación por sorpresa del Banco de Santander a pesar de cumplir con los requisitos de capital que marca Basilea III, me he planteado esta pregunta y voy a intentar razonar la respuesta en este post.