Han sido unos cuantos meses sin escribir por aquí. Y es que en mi vida han cambiado unas cuantas cosas (buenas!) de golpe y ha hecho falta priorizar. Lo que no ha cambiado es lo que ya se intuía en enero: un mercado bajista de co**nes.
No se ha salvado casi nadie. No hablo de chicharros o empresas a la deriva. Hablo de las mayores y mejores empresas del mundo. Menos Apple, que de momento ha salvado bastante bien los muebles (aunque también ha caído bastante últimamente), el resto lleva todo el año bajando sin frenos. Google, Microsoft o Facebook han tenido unas caídas que ni el más pesimista de 2021 podía prever.
Debo confesar que casi todas esas empresas, a final del año pasado, las seguía viendo con descuento y hubiera invertido en ellas… según mi visión puramente value. Pero en 2021 también aprendí que no solo existe la visión value, si no que está también la visión técnica… y que ambas pueden complementarse. De este modo, de Facebook me salí sobre los 330$, cuando ya se puso bajista (bastante antes de aquel -25% en un día). También me pasó con Google, una empresa increíble a nivel de fundamentales, pero que en los 2.800$ (antes del split 1:20) se puso bajista. Al menos en estos casos el tiempo ha acabado dándome la razón.
Tienen Google, Microsoft o Facebook (a la espera de cómo afecta a los fundamentales de esta última esa aventura suicida por el metaverso) un gran descuento desde el punto de vista value? Sin duda! Son empresas espectaculares que probablemente sigan aumentando beneficios a gran ritmo (salvo quizá Facebook)? Sin duda! Es el momento de invertir en ellas? Por supuesto que no!
Han bajado muchísimo y es posible que no les quede mucha más bajada. O si! Cómo sabemos cuánto más bajarán? Quién no veía barata Facebook a 180$ antes de que bajara otro 50% hasta los valores actuales? Seguirán bajando? Y cómo sabemos cuánto tiempo estarán a esos precios tan bajos sin permitirte hacer trabajar tu dinero en otros activos que te den mejor rendimiento? O simplemente quedándote en liquidez?
En 2020 aprendí a valorar empresas desde sus fundamentales. En 2021 aprendí que ya puedes hacer un cálculo perfecto de una empresa perfecta, que si el análisis técnico no piensa lo mismo estás jodido. Y a principios de 2022 por suerte ya lo he podido aplicar y me he quedado casi todo el año en liquidez (de hecho aún tengo un 80% de la cartera en dólares sin invertir).
Vendrán tiempos mejores pero no sabemos cuándo ni sobre qué empresas. Así que, de momento, lo mejor es tomarse las cosas con filosofía y esperar el momento adecuado. Que llegará.
