El problema está en los activos que componen el fondo o el ETF (que al fin y al cabo es un fondo).
Si un fondo replica a un índice usando un certificado emitido por un banco que quiebra, pues el ETF pierde todo el valor de ese activo.
Aquí, el problema es que no te puedes fiar de ningún banco, así que cualquier fondo puede verse afectado (generalmente en pequeña proporción) por la quiebra de entidades, ya que muchos de ellos tienen bonos de bancos o productos derivados respaldados por ellos.
Hay dos cosas.
Como dice Cajero, no te puedes fiar de la calidad crediticia, pues al final, todos sabemos como funcionan las auditorías ;-)
Hay que tener siempre presente que a mayor rentabilidad, mayor riesgo.
Para importes menores de 20.000 por titular, sin dudas, en estos momentos recomendaría los depósitos bancarios... Aunque si quebrasen varios bancos, ya veríamos como funciona el FGD.
Como alternativa más segura... Las Letras del Tesoro.
Saludos.
Rafa.