Repito. La pregunta hace referencia a valores de los activos. No a rentabilidades. ESTAS CONFUNDIENDO LA PREGUNTA.
Valor del activo. Valor. El valor puede ser nominal o real. Para tener terminos reales a lo largo del tiempo tenemos que ponderar la inflación.
Si añades rentabilidades, la pregunta es si la rentabilidad supera al efecto de deteriororo que la inflación tiene sobre los activos. Es decir, si la tenencia de ese activo es rentable,que es diferente a la pregunta sobre las variaciones de valor sobre los activos. Son preguntas distintas.
ej: Un piso. Lo compramos en el 2007 por 300.000 €. Ahora ha perdido un 20% de su valor nominal. Esto son 240.000 €.
¿volvera a valer nominalmente 300.000 €? Puede. Pongamos de nuevo el maravilloso año del 2021.
Vuelve a valer supongamos 300.000,nominalmente. ¿pero realmente? Si lo vendemos,¿podriamos adquirir los mismos bienes y servicios que en el 2007? NO. El valor real del activo se ha depreciado. Si la inflación acumulada, ha sido pongamos del 30%,entonces en el año 2021, deberiamos poder vender ese piso,para no haber perdido valor real, por 300.000 * 1,30= 390.000 €.
Ahora, si ese piso lo destinamos al alquiler, entonces la otra pregunta sera si la tenencia de ese piso nos ha sido rentable.
Entonces,olvidando impuestos,notarios y demas, sera rentable sii:
390.000 = 300.000 + alquileres desde 2007 hasta 2021. Esto es rentabilidad,que es una pregunta distinta.