¿Qué peso tienen realmente los CDS como porcentaje de la deuda total de un país?
La siguiente gráfica muestra el Net Notional* de los CDS de la zona Euro como porcentaje de la deuda total de cada país. El peso realmente es muy pequeño, lo que quiere decir que los asegurados son pocos en numero y en cantidad, por lo tanto un default de dichos países no representa el Apocalipsis que todos los medios hacen creer.
So if we do the math, the actual cash payout on all the CDS on Greece, Spain, Portugal and Ireland would be less than $1 billion: Net CDS notional on four sovereigns: $23.6 billion Less 90% collateralization of mark to market exposure (assuming MTM is 40% of par) 13.6 billion Less recovery value of bonds referenced by CDS (assuming recovery value is 40% of par) 9.4 billion ————- Total cash payout $ 0.6 billion This doesn’t mean, by the way, that the losses by CDS sellers would be less than $1 billion. The actual losses incurred would be the amount of protection sold less the premiums received and the recovery value of the bonds on which protection was sold. But it does mean that the actual cash paid out by institutions in the event of a loss is likely to be a very manageable number.http://isda.mediacomment.org/2011/09/22/sunday-ny-times-neither-here-nor-there-2/ *Cantidad máxima que los vendedores de CDS (Goldman, BNP, DB, etc) deben de pagar en el caso de default
Se habla mucho de depositar confianza, pero nadie dice qué interés te pagan