Re: Resultados 2014
Tywin efectivamente le falta catalizadores para crecer. Nosotros la incorporamos en la cartera Fractal I que estamos creando de 0 en un momento donde el índice y el mercado continuo no esta barato y apenas deja margen.
La incorporamos con un porcentaje modesto teniendo en cuenta su capitalización y las principales razones fueron... la buena gestión. Es increíble.
Evidentemente que tener tanta caja la penaliza. Le penaliza ratios de rentabilidad, pero si compras por flujos de caja... eso te da un poco igual.
Es un ejemplo de que no se necesitan empresas extraordinarias, sino que una empresa normal, con una buena gestión, y como no, tiempo, se necesita tiempo... puede ser altamente rentable y transmitir una seguridad impresionante.
Le sacamos un VI entre 19-21€. y en la cartera esta. Tu pagas 150M y te encuentras en caja 40M, en realidad pagas 110M. Por una empresa que genera de media 14M de earnings power, estas pagando PER10 sobre capitalización y PER7u8 sobre EV. Para que luego digan que no hay cosas baratas con el Ibex en 11.000