Los rumores de intervención del BCE deberían dar aire al euro a la baja, pero los mercados se cansan de las palabras, lo que vale son los actos.
--------------
Pedro Servet, responsable de divisas de Citi en España
“Un euro en 1,40 es el nivel límite al que el BCE debería actuar”
El euro ha dejado ya muy atrás los tiempos en que se temía por su supervivencia y, superada la peor parte de su crisis existencial, disfruta ahora de la llegada de ingente capital internacional a la zona euro. La cruz está en que su revalorización pesa sobre las exportaciones y ha contribuido a alimentar los bajos niveles de inflación y el nuevo fantasma que amenaza la recuperación, el riesgo de deflación. Pedro Servet, responsable de divisas de Citi en España, cree que el rumbo que tome el cruce del euro y el dólar dependerá de la evolución de los precios en la zona euro y de la firmeza con que se reactive el mercado laboral de EE UU. Mientras, aprecia elementos suficientes como para que el euro mantenga su fortaleza y pueda obligar al BCE a actuar.
P. ¿Hay entonces razones para creer que la fortaleza del euro se va a prolongar durante más tiempo? ¿Queda mucho más margen de entrada de flujos de inversión a la zona euro?
R. La fortaleza del euro se debe al superávit de la balanza de pagos y a la cantidad de flujos de inversión que entran en la zona euro, fundamentalmente en los mercados de deuda y Bolsa. Y estos dos factores van a seguir soportando al euro de forma significativa. Además, la zona euro es el único mercado lo bastante grande como para atraer todo el flujo de liquidez inmenso que existe. Y los bancos centrales de todo el mundo solo pueden diversificar sus reservas de manera efectiva comprando euros.
------------------
P.¿Están quizá abusando los bancos centrales, y en especial el BCE, de los mensajes a los inversores en lugar de actuar? ¿El entorno ahora es más exigente?
R. El BCE va a aguantar todo lo que pueda, sobre todo si no tiene la certeza de que las medidas que tome tengan impacto en la economía real. Y no puede ponerle puertas al campo. Descartamos una intervención del tipo de la que hizo el Banco de Suiza para poner límite a la apreciación del franco.
http://cincodias.com/cincodias/2014/04/16/mercados/1397675171_812140.html
-----------------------------
Reorientación de flujos de capital al área euro
http://blogs.cincodias.com/inversion/2014/04/reorientaci%C3%B3n-de-flujos-de-capital-al-%C3%A1rea-euro.html
Un saludo