Re: Re: Carbures Europe
Al faltar comparativas con ejercicios anteriores debido al exponencial crecimiento organico y sobretodo inorgánico producido principalmente en la 2ª mitad del año es difícil hacer análisis consistente sobre las cuentas presentadas.
Solo se pueden observar diferencias muy parciales con los datos del 1º semestre dado que la incorporación del crecimiento organico e inorgánico también ha sido parcial en el tiempo.
Como CAR ha difundido su plan de negocio hasta 2016 podemos ver que crecimientos necesita para alcanzarlo, para lo cual, entiendo que los resultados del 1º semestre de este año pueden dar la primer pauta.
Algunos datos –absolutos/porcentuales- comparativos con primer semestre 2013:
Activo total + 32,58-- 40,28%
Activo NO corriente +23,01-- 42,01%
Pasivo NO corriente + 18,27--57,94%
Activo corriente + 9,57—36,65%
Pasivo corriente +5,28—30,63%
Liquidez + 4,29—48,37%
Fondos propios + 5,92—19,69%
Gastos financieros +2,13—798,88%
Deuda/EBITDA menos 6,42—menos 34,48%
EBITDA/gastos financieros menos 7,34—menos 74,82%
Activos/fondos propios menos 5,46—menos 14,68%
Activos/deuda +3,44—5,71%
De esta forma podemos ver donde esta CAR en consolidado a 31.12.2013 y que cifras tiene que conseguir este ejercicio para alcanzar sus previsiones:
En ventas debe crecer + 96 MM para alcanzar los 163 previstos (95,76%
En beneficio neto debe crecer + 4,88 MM. Para alcanzar 7,00 (330%)
El EBITDA debe crecer +21 MM para alcanzar 27,00 (455%)
La relación EBITDA/ventas es de 8,82 en datos presentados
La relación EBITDA/beneficio neto es de 35,75
La relación Beneficio Neto/ventas es de 3,15
Por efecto AK las accs. pasaran a ser 20,903 MM desde 19,095 actuales
Con estos datos el EBITDA /Ventas será de 16,56 y sobre beneficio neto 25,93 mientras que el beneficio neto sobre ventas será de 4,29.
El crecimiento esperado en las previsiones es ambicioso o mas, tanto para este año como para ejercicios siguientes por lo que sus mejoras cuantitativas y cualitativas en los balances exigirán un importantísimo esfuerzo.
Desconozco el PER asumible que le corresponde a esta empresa, maxime porque esta en crecimiento exponencial. El PER, para este ejercicio caso de cumplirse las previsiones y con cotización a precio de AK de 31,90 es de 95,38.
Para 2015 la previsión de los beneficios netos es de 33,70 (un mas 481% que el previsto para 2014) para unas ventas de 361 MM (+242% que el previsto para 2014) con un margen del 9,34. Si estimásemos un PER (alto por crecimiento esperado) de 30 para ese año el precio, para accs. constantes, seria de 48€.
Estos son los datos, salvo errores involuntarios.
Las decisiones de inversión dependerán de creer o no factible lograr los números previstos en el plan de CAR.
Saludos y éxito en la decision