Apple ha obtenido un beneficio neto de 13822$ millones en el ejercicio correspondiente al 1T 2018, cifras que son un 25,32% superiores a los 11029$ millones obtenidos durante el 1T 2017. Los resultados completos se pueden consultar en el siguiente enlace a la página de Apple.
Las magnitudes financieras más importantes del período han sido las siguientes:
- El ingreso de explotación se ha situado en 23422$ millones, superiores a los del período pasado que fueron de 20591 millones. El margen operativo se situó en 38,31%, en contraste con el 38,93% del período anterior.
- El EBITDA alcanzó la cifra de los 20044$ millones, superando a los 17815 millones del período pasado.
- El EBIT llegó a los 15894$ millones, superando a los 14097 millones del período pasado.
- El margen neto (Beneficios Netos/Ventas) del período ha sido de 22,61%, superior a los 20,85% del período pasado. Este ratio nos indica cuánto beneficio obtenemos por cada unidad monetaria de ingresos.
-
El BPA básico de este 1T 2018 ha sido de 2,72$, mientras que el de 1T 2017 fue de 2,17$/acción. Este valor nos indica el beneficio que corresponde a cada acción en circulación.
- La deuda financiera neta se ha situado en 64801$ millones.Teniendo en cuenta que ésta última cifra se obtiene mediante la diferencia de la Deuda Financiera y la cuenta de Caja y Equivalentes, podemos ver que ha habido una mejora en este período con respecto al anterior, el cual, era de 73373$ millones.
A continuación, una imagen sobre cómo ha evolucionado el negocio de Apple.
Vemos que los iPhones siguen representando el mayor componente de los ingresos, representado el 62,12% de los ingresos totales del Q2 2018. El incremento de los ingresos en la división de los iPhones se explica por 2 motivos:
- Por un incremento de las unidades vendidas (+3%)
- Por un incremento del precio medio de los iPhones, los nuevos modelos iPhoneX superan sobradamente la cifra de los 1.000€.
Los nuevos modelos del iPad Pro parecen que también han impulsado las ventas, mientras que en el caso de los MACs, las unidades vendidas descendieron un 3% con respecto al mismo período del año pasado.
A continuación os dejamos con un análisis de los ratios financieros más significativos.
Ratios de liquidez
- Ratio Corriente (ActCorriente/PasCorriente): 1,46.
La Ratio Corriente mide la capacidad de la empresa para hacer frente a sus pasivos a corto plazo mediante sus activos a corto plazo, en definitiva, mide la eficiencia operativa de una empresa.
Vemos que en el caso de Apple no deberían tener ninguna dificultad para hacer frente a sus obligaciones a Corto Plazo si surgiesen de repente.
- Ratio ácido (Caja y Equivalentes/PasCorriente): 0,50.
Este Ratio es muy parecido a la Ratio Corriente, tan solo que en este caso estamos midiendo la capacidad de la empresa de hacer frente a las obligaciones a Corto Plazo con los activos más líquidos.
Hay que tener en cuenta que si existe mucha diferencia entre la Ratio Corriente y el Ratio ácido puede significar que la empresa depende mucho de los inventarios para generar Cash.
Ratios de Solvencia
- Apalancamiento Financiero (Deuda financiera/Patrimonio Neto): 0,87
Se trata de una ratio que nos indica el apalancamiento financiero que está soportando una empresa.
Una ratio menor a 1 significa que la empresa se financia más mediante Patrimonio Neto que mediante deuda, significando también que la empresa tiene una administración conservadora y no está dispuesto a correr riesgos.
- Ratio de DFN/EBITDA: 3,23
Este ratio de solvencia mide la capacidad de la empresa de hacer frente a la deuda financiera en función de su capacidad de generación de EBITDA.
Ratios de Rentabilidad
El ROE se ha obtenido mediante el análisis Dupont, que es el múltiplo del Margen operativo, Rotación de activos y Multiplicador de Apalancamiento:
- Margen operativo neto (Beneficio neto/Ventas): 0,23
- Rotación de activos (Ventas/activos): 0,17
- Multiplicador de Apalancamiento (Activo/Patrimonio neto) : 2,90
El Margen operativo nos indica qué porcentaje de las ventas totales son finalmente beneficios para la empresa, después de deducir todos los gastos operativos.
La rotación de activos mide el valor de las ventas generadas en función de los activos usados. En principio, mientras mayor sea la ratio, mejor, pero habría que saber que no es una ratio que se comporta igualmente en todas en las industrias. En los hipermercados, por ejemplo, el valor suele ser elevado mientras que en industrias de donde se exige altos activos para su funcionamiento como el de las telecomunicaciones, el valor suele ser bajo.
El multiplicador de apalancamiento mide el apalancamiento de una empresa. Si el multiplicador tiene un valor elevado significa que muchos de los activos de la empresa está financiado por deuda, por lo que el apalancamiento es elevado.
- ROA (Beneficios/Activos): 3,76%
Mide la capacidad de una empresa de generar beneficios en función de los activos que dispone. Sin embargo, como muchos otros ratios, varía mucho en función de la industria que estemos hablando, por lo que las comparaciones se deberían de hacer con empresas de la misma industria.
*Todos valores de los balances se han obtenido de fuentes oficiales. Los datos (activos, pasivos y patrimonio neto) que se han utilizado para el cálculo de los ratios han sido los estáticos de los balances, no se han ponderado durante el período del ejercicio para facilitar la interpretación.
*Tened en cuenta que en los informes en donde hemos sacado los datos (informes 10q) no están auditados.
*El Activo y Patrimonio Neto que se ha empleado para calcular la Rotación de activos, Multiplicador de Apalancamiento y el ROA han sido los mostrados en el último balance de situación. Por lo que no se han tenido en cuenta posibles variaciones de éstas con respecto al período anterior.
