Solaria (SLR)

Las causas del desplome de hoy  de Solaria.
La compañía especializada en paneles solares comenzó la sesión con un signo ligeramente alcista, con máximos de 22,60 euros por acción, un 0,57% por encima del cierre del pasado viernes, antes de activarse una oleada de ventas en su cotización. Antes del mediodía ya rozaba el 10% de desplome, con mínimos intradía en el nivel de los 20 euros por acción.

 Los analistas desvían sus focos a los registros de la CNMV, que incluyen novedades por duplicado. 

 

Por un lado, la irrupción de una nueva firma bajista que desembarca en el capital de Solaria, Eleva Capital Sas, al aflorar un 0,51% de su participación en posiciones cortas.  El pasado mes de julio otro   hedge fund,  “Helikon Investments Limited”, había elevado su apuesta en contra de Solaria desde el 0,70% hasta el 0,81%.

 

Po otro lado las desinversiones de la familia fundadora.
DTL Corporación, la sociedad de inversión de la familia  creadora del grupo, Díaz-Tendero Larrañaga, en una comunicación a la CNMV con fecha 29 de julio refleja un descenso de su participación conjunta desde el 39,96% hasta el 34,91%.

 

¿Quién quiere quedarse con el negocio de Solaria? 

A medida que se desarrolla su plan de negocio, crecen las expectativas de que el grupo de Díaz-Tejeiro sea objeto de interés por parte de grandes grupos energéticos o fondos. 

El precio potencial de una oferta podría situarse por encima de los 30 euros por acción 

Por    Valor Añadido 

01/08/2022 - 05:00    

https://www.elconfidencial.com/mercados/el-valor-anadido/2022-08-01/solaria-posible-opa-renovables_3469119/ 

 

Terminado el mes de julio, Solaria luce, casi a la par con Acciona Energía, como la mejor compañía del Ibex en 2022, con ganancias que superan el 31%. En un contexto de mercado marcado en las últimas semanas por el derrumbe de algunas de las apuestas de inversión que mejor se habían defendido durante la primera mitad del año (bancos, petroleras, mineras), las compañías de renovables han seguido encontrando argumentos para estirar su buen tono, a medida que se intensifica la sensación de que la transición energética es una obligación que las regiones de Europa deben afrontar cuanto antes. 

 

Solaria es una plataforma que no depende de ningún grupo, que tiene una alta calidad de cartera de proyectos, buen margen y rentabilidad. 

Cuando se vaya  haciendo más complicado  conseguir espacio y conexiones para nuevos proyectos, los grandes grupos energéticos irán poniendo su foco en compra de acciones independientes. 

Tiene que haber consolidación sectorial, según Victor Peiró, director de análisis de GVC Gaesco. En su opinión, los grandes grupos como los citados, están pagando precios altos por las carteras de proyectos y comprar una empresa que desarrolle proyectos “greenfield” les aportaría valor. 

El mayor impedimento no obstante es el precio ya que sería necesaria la aquiescencia del máximo accionista actual (el propio Diaz-Tejero a través de DTL Corporación que controla cerca del 35% del capital), que difícilmente estaría dispuesto a vender a precios inferiores a los 30 euros, lo que supondría una prima mínima del 33% respecto su cotización actual. 

En Alantra también sitúan por encima de la barrera de los 30 euros el valor de una potencial OPA. En un momento de elevada competencia y precios al alza, para los potenciales compradores de Solaria, aún podría resultar atractiva una puja a esas valoraciones. Pero seguramente, antes de eso, requerirán más evidencias de que la hoja de ruta marcada por el grupo es factible.

Comentario. 

Mucho me temo que va a repetirse la historia de Siemens-Gamesa.  El proceso es siempre el mismo. 

Lo primero es desmentir que vaya a haber OPA. Lo segundo es la apertura de posiciones bajistas por parte de los propios opantes para contener el precio de la acción. Lo tercero es estar meses sin hablar de la posible OPA en los medios  para que el inversor se olvide y ya el cuarto paso es lanzar la OPA cuando nadie se lo espere,  un 30% por encima de la cotización media de los últimos 6 meses, que se ha mantenido a la baja artificialmente. 

De haber OPA, ésta  se lanzaría en marzo o abril del año que viene. 

 

 

Lo primero de todo, gracias por las informaciones. Desconocía la venta de los fundadores.
Yendo por partes, lo de los cortos en Solaria no es ninguna novedad. Llevan provocando desplomes en el valor desde hace por lo menos dos años. Helikon es un clásico, otro es Marshall Wace. Yo me he dedicado a seguir sus entradas y en este último año han perdido bastante dinero. Pero lo siguen intentando...
Lo de la venta de la familia fundadora me mosquea bastante más. Un 5% son muchas acciones, hum! Lo cierto es que tras los últimos resultados yo estaba más que contento. La empresa empieza a ser muy rentable y la deuda comienza a ser manejable. Yo vengo de muy abajo. Compré en 2017...
Esperemos que no haya OPA. En cualquier caso, este empresa es una buena excusa para abrir el debate de si conviene al accionista (minoritario) estar en empresas familiares (quiero decir, donde la mayor parte del capital lo atesora la familia fundadora). La ortodoxia inversora dice que sí, por aquello de que es más fácil que la dirección esté alineada con los intereses de los minoristas. Pero, como casi siempre en inversión, no hay verdades absolutas, todo depende un poco de cada caso y cada momento. Por eso en bolsa no funcionan los métodos, las fórmulas y los algoritmos. Por eso a tanta gente le va mal. Por eso es la bolsa tan interesante...
En fin, que me desvío del tema. Una desventaja de que el capital esté concentrado en una familia es que, en efecto, hace más probable y fácil una OPA. A veces, hasta puede venir del propio fundador. Es lo que ha pasado en Greenalia, empresa del mismo sector que Solaria. Después de sacarla a bolsa y conseguir capital de miles de pequeños inversores, en cuanto la empresa creció lo suficiente y empezó a ser rentable, el CEO fundador compró unas cuantas acciones más y la sacó de la bolsa. Y el regulador? Todo bien, gracias.

Los periodistos y las matemáticas:

" que difícilmente estaría dispuesto a vender a precios inferiores a los 30 euros, lo que supondría una prima mínima del 33% respecto su cotización actual. "

Estando a 20€, opar a 30 es una prima del 50%. Pero claro, han dicho si pagan 30€ y es una prima de 10€ es un 33%.

 

El consejero delegado de Solaria, Arturo Díaz-Tejeiro Larrañaga, ha comprado 100.000 títulos de la compañía a un precio de 20,85 euros por acción, lo que representa una inversión de unos 2,085 millones de euros, según informó el grupo.

Esta operación, comunicada a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), se suma a las realizadas por el directivo a finales de 2021 y en junio de este año, sumando un total de 280.000 acciones en los últimos nueve meses.

El grupo de renovables destacó que esta nueva compra es "una clara apuesta" de Díaz-Tejeiro por la compañía, que tiene como objetivo alcanzar 18 gigavatios (GW) para 2030. La empresa tiene previsto presentar los resultados del primer semestre el próximo 22 de septiembre.

Además, la firma indicó que Arturo Díaz-Tejeiro no percibe ninguna remuneración, ni por su condición de consejero ni por la de consejero delegado, ni tiene atribuido ningún programa de 'stock options'.

Esta operación se conoce después de que Solaria sufriera el pasado lunes una caída en bolsa de más del 8%. Los títulos de la entidad cotizan actualmente a un precio de 20,87 euros.

La familia Díaz-Tejeiro, fundadora del grupo, es el principal accionista de Solaria con una participación del 34,91%, según consta en los registros de la CNMV, después de que a finales de julio comunicará un descenso en su participación conjunta desde el 39,96% 

La subida de hoy de Solaria ¿se debe a que e jueves y toca o es que hay algo más profundo?. Lo digo por estar atent  el próximo jueves.