Varios son los datos técnicos que sugieren que la caída actual (-31% desde máximos de diciembre) representa una buena oportunidad de inversión de cara al medio/largo plazo, como podemos comprobar en los indicadores del gráfico inferior.
La zona de mínimos de 2022 entre 20-20,65 euros, engrosa junto con el paso de la directriz alcista en 18,20 euros un nivel de soporte clave. Dados los excesos que se plantean parece difícil no encontrarnos ante buenos niveles de entrada para perfiles inversores.
Recomendación: COMPRAR MEDIO PLAZO
#2469
La AN tumba un recurso de Naturgy contra ocho multas de la CNMC y confirma la sanción de 19,5 millones
La sala de lo contencioso-administrativo de la Audiencia Nacional ha confirmado las ocho multas por un total de 19,5 millones de euros que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) impuso a Naturgy por presentar ofertas en el mercado diario de ocho centrales de ciclo combinado con precios elevados entre octubre de 2016 y enero de 2017.
En una sentencia, la sección cuarta desestima el recurso presentado por la energética contra la resolución de la CNMC de mayo de 2019 por la que le impuso las multas como responsable de la comisión de ocho infracciones graves del artículo 65.34 de la Ley 24/2013 del sector eléctrico.
Según la resolución de la CNMC, estas infracciones se produjeron en el periodo entre octubre de 2016 y enero de 2017, cuando Naturgy ofertó a precios superiores a los de sus costes marginales y a los de otras empresas similares los de ocho de sus centrales de ciclo combinado de la zona de Cataluña, Levante norte, Andalucía oriental y Campo de Gibraltar (Besós 4, los grupos 1 y 2 de Puerto de Barcelona, los grupos 1, 2 y 3 de Sagunto, la central de Málaga 1 y la central 1 de san Roque).
De acuerdo con las características de la zona donde se encuentran cada una de esas centrales, según la CNMC, hace que su programación sea necesaria con alta probabilidad, por lo que al no ser despachadas en el mercado diario debido a su precio, el operador del sistema acudirá al mercado de restricciones técnicas.
Como resultado de la conducta de Naturgy Generación sus centrales fueron requeridas por el operador del sistema en el proceso de resolución de restricciones técnicas en una serie de días en los que podrían haber resultado despachado en el mercado diario. De dicho comportamiento, la CNMC estimó que la empresa habría obtenido un beneficio mínimo de 13 millones de euros.
UN INCREMENTO DEL PRECIO EN FAVOR DE LA COMPAÑÍA.
Tras analizar los argumentos de la compañía sancionada y la Resolución del organismo regulador, la sala de lo Contencioso considera que "ha quedado establecido que la oferta de precios realizada por la recurrente era anormalmente alta y trajo como consecuencia la aplicación del sistema de restricciones, que supuso un incremento del precio en favor" de la energética.
Así, los magistrados rechazan las alegaciones de Naturgy de que se ha vulnerado el derecho a la presunción de inocencia de la compañía puesto que las pruebas para sancionarla eran insuficientes. Para el tribunal, "existe actividad probatoria suficiente de los datos y circunstancias imputados a la actora".
En lo que se refiere a la nulidad alegada por la compañía al no apreciarse la existencia de una infracción continuada, la Sala responde que se encuentra "ante actos distintos, con ofertas diferentes, en días diversos y con varias unidades intervinientes".
En cuanto a la proporcionalidad de las sanciones impuestas, la Audiencia señala que en este caso se cumplen los requisitos de la motivación y la aplicación del principio de proporcionalidad en la graduación de la sanción y afirma que "concurren las circunstancias de la forma de participación en la infracción, la manifiesta intencionalidad en su comisión (es un conducta que se prolongó durante casi cuatro meses) y el beneficio obtenido de la misma (13.006.934 euros)".
Por ello, la sala da por bueno que la conducta se califica de dolosa y que ocasiona un claro perjuicio al mercado al suponer el incremento del precio del mercado diario por la falta de casación de la zona, conducta que tiene suficiente relevancia como para que el legislador la haya elevado a la categoría de infracción administrativa y que ha supuesto a Naturgy un beneficio ilícito mínimo de 13 millones de euros
#2470
La CNMV recomienda a Naturgy adoptar medidas para aumentar la liquidez antes su escaso capital flotante
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha recomendado a Naturgy adoptar medidas para aumentar su liquidez bursátil, ante el escaso capital flotante (free float) de la compañía, situado en torno al 12%.
Según indicaron a Europa Press en fuentes conocedoras, el supervisor bursátil ha remitido una carta a la energética en la que aconseja a su consejo actuar para hacer frente a una situación que está perjudicando a los inversores minoristas.
Entre las medidas que el organismo supervisor ha recomendado al consejo de administración de la empresa se citan la emisión de acciones nuevas mediante una ampliación de capital o la venta de títulos viejos en manos de los cuatro mayores accionistas actuales, según adelanta este lunes 'El Confidencial'.
No obstante, esta comunicación del organismo presidido por Rodrigo Buenaventura a la compañía no pasa de ser una sugerencia, ya que no tiene carácter vinculante.
Fuentes de Naturgy y de la CNMV consultadas por Europa Press declinaron realizar ningún tipo comentario sobre las comunicaciones entre compañía supervisadas y el organismo regulador.
No obstante, desde la energética reconocieron que el 'free float' es "lógicamente una cuestión que preocupa a la compañía, pero las soluciones no están su mano, sino principalmente en la de sus accionistas".
Y es que más del 87% del capital de Naturgy está en manos de sus accionistas significativos, donde destacan Criteria, el brazo inversor de la Fundación La Caixa, que cuenta con un 26,7%, tres fondos de inversión extranjeros -CVC, con el 20,7%; GIP -en vías de ser absorbido por el gigante BlackRock-, con el 20,6%; e IFM, con el 15%- y la estatal argelina Sonatrach (4,1%).
En lo que va de año, la energética, primera gasista y tercera eléctrica de España, se ha dejado casi un 25% en Bolsa del valor de su cotización. Este lunes a las 12.16 horas, los títulos de Naturgy cotizaban a 20,14 euros, con una subida del 0,9%.
La caída en el precio de los títulos de la compañía se aceleró a mediados del pasado mes de enero, cuando se inició el periodo de revisión de los índices MSCI, derivando posteriormente en una exclusión de Naturgy debido a su bajo capital flotante.
La pasada semana, con motivo de la junta general de accionistas de Naturgy, el presidente de la energética, Francisco Reynés, ya indicó, ante la inquietud mostrada por algunos accionistas de la empresa, que los índices MSCI son "los más relevantes de cara a muchos inversores financieros y muchos inversores algorítmicos", por lo que pertenecer a ellos o no "provoca un aluvión de ventas o de compras en el caso de ser excluido o de ser incluido
#2471
Re: La CNMV recomienda a Naturgy adoptar medidas para aumentar la liquidez antes su escaso capital flotante
Como bien dice la compañía, no depende de ellos. La exclusión de esos índices no perjudica su valor, por lo que puede dar oportunidades de compra.
De momento ya hemos descontado el dividendo que cobramos mañana...
#2472
Re: ¿Cómo veis a Gas Natural (Naturgy) a largo plazo?
Aproveché la bajada para aumentar la posición, no al mejor precio, pero me parece razonable recuperar a corto plazo, 2 o 3 años. El dividendo de hoy algo suma al retorno.
