¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Un par de precisiones, no ha aumentado el patrimonio neto (equity) como bien sabes porque el anterior presidente dejó el balance hecho unos zorros, lo que está llevando al actual equipo gestor a hacer una limpieza acelerada del balance dedicándose, por tanto, a rebajar partidas como "intangibles", "fondo de comercio" o "inmovilizado material" que al mismo tiempo ayudan a no disparar el beneficio y que se contenga el gasto de impuestos.
También me gustaría hacer mención a la última subasta de espectro que ha realizado Alemania y que puede marcar el camino al resto de países, y es que se ha dado cuenta de que sorber y soplar al mismo tiempo no es posible, no se puede recaudar un montonazo de pasta por el espectro y pretender que las grandes telecos inviertan un pastón para lanzar el 5G y todo ello lo más pronto posible, por eso los alemanes han acordado diferir los pagos si realizan una serie de inversiones. Y es que pretender recaudar un pastón en espectro, permitir que saquen tajada compañías low cost que no desarrollan tecnología y que al mismo tiempo se aceleren las inversiones de las grandes telecos para desarrollar el 5G no es viable. Todo no se puede, de ahí que el 5G vaya mas lento en Europa que en Asia o en EEUU y que vaya a ser una tecnología que empiece a desarrollarse de forma parcial para grandes empresas que lo puedan pagar porque obtengan un retorno efectivo, por eso la senda de Alemania creo que marcará tendencia.
Por cierto, ese aplazamiento de pagos (y la falta de gobierno, todo sea dicho) ha sido lo que ha provocado que TEF se planteara una inversión en una reducción voluntaria de plantilla y esto, junto con el menor coste de intereses, puede mantener e incluso incrementar el ritmo de reducción de deuda.

No me refería al equity tal y como has escrito. Me refería que a EV constante, si bajaba la deuda debiera aumentar la Mcap.

Eso tiene más que ver con la percepción que tiene el mercado de TEF y es innegable que la percepción es mala, las Terras, las Telefónica Móviles, el incremento constante en el número de acciones, los híbridos, las compras pagando un pastón por O2, y demás tropelías de los anteriores presidentes, están castigando el valor y lo seguirán castigando hasta que las cuentas acaben convenciendo al mercado de que la gestión del equipo de Pallete nada tiene que ver con la de Alierta o la de Villalonga.
Es evidente que muchos accionistas de épocas pretéritas palmaron mucha pasta con TEF y eso es una rémora que está lastrando la cotización, claro que va a costar cambiar esa percepción pero no dudes de que lo acabará haciendo.

Olvidas que Pallete fue nombrado CEO global en 2012 y que ninguna decisión se tomó son aprobación explícita por su parte.

Desde primavera de 2016 firma como presidente.

Terminará su mandato, lo echarán a patadas y dirás que no tuvo nada que ver con TEF.

Están poniendo fibra en sitios que no tenían,pronto subiremos

https://www.bolsamania.com/capitalbolsa/noticias/analisis-tecnico/telefonica-las-proximas-semanas-seran-bajistas-para-el-valor--7106749.html estos se ponen cortos. Nada ..  al 6 otra vez.

Tranquilo Sancho. Ya lo veremos. Hay fortaleza al entorno de los 6,60€. Se necesita a Matilde para asaltar a los 9500 del Ibex. Si va para atrás no vamos a salir de este lateral de los 9300.

Saludos Sancho y confía.