¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Voy rápido y no me ha dado tiempo a ver si tienen ahí los híbridos

tengo informacion fideligna de que asi puede ser,por gente seria y de confianza,espero que no me esten contando un camelo

Un pequeño apunte de cómo está funcionando en TEF el círculo virtuoso de reducción de endeudamiento y bajos tipos de interés.
Como se puede observar en la propia web de TEF en el apartado de emisiones y bonos, el pasado 11 de noviembre venció la siguiente emisión:
 Fecha de Emisión   Nominal (M)  Divisa  Plazo (años)  Vencimiento   Cupón    Periodicidad
 10/11/09                     1.750             EUR         10                  11/11/19       4,693%        Anual
Esto quiere decir que el 11 de noviembre tuvo que devolver los 1.750 millones que le fueron prestados (sin problemas tiene caja y acceso a financiación nueva) y pagar los 82 millones de intereses anuales que ya venía pagando durante estos diez años.
Pues bien, esa emisión, de volver a lanzarla, lo normal es que no se haga antes de enero del año que viene, 2020 (está ahí al lado) con lo cual el cupón anual a pagar no sería hasta enero de 2021 lo que provoca que en las cuentas del 2020 dispongas de un ahorro de 82 millones de intereses para seguir descontando deuda (y eso con independencia de que, aún renovándolo en enero de 2020, el interés a pagar, a partir de 2021, sea de la mitad que el anterior con lo que consolidarías un ahorro en los próximos diez años de 41 millones anuales en intereses).
Espero haberme explicado ;)

Buenas tardes.

La operadora gala mantiene negociaciones para monetizar una parte de su parque de emplazamientos radioeléctricos de cara a las inversiones en 5G. American tower y Cellnex, principales candidatos.
Orange España, el segundo operador de telecomunicaciones del mercado español, está acometiendo un proceso para monetizar sus torres de telecomunicaciones, una iniciativa en línea con lo que han hecho en el pasado otras compañías del sector. Telefónica creó Telxius, Yoigo vendió buena parte de sus torres a Cellnex y Vodafone anunció hace meses que crearía una compañía europea para agregar todas sus torres en el continente y obtener réditos económicos.
De hecho, desde el grupo Orange en Francia se ha anunciado que la operadora gala también pondrá en marcha una iniciativa similar, de la que se darán más detalles el próximo 4 de diciembre, en el curso de una reunión con inversores del grupo francés.
Esta tendencia, a la que se ha sumado Orange España, cristalizará en la desinversión de un paquete de alrededor de 1.500 emplazamientos (torres de telefonía móvil en zonas suburbanas o rurales o emplazamientos radioéléctricos en las azoteas de los edificios en las ciudades) con un valor estimado de alrededor de 250 millones de euros. Los activos que ahora se venden suponen un mix de emplazamientos, que incluyen zonas urbanas, suburbanas y rurales.
El proceso para la venta de estos activos está ya en una fase madura. Aunque inicialmente se han mantenido contactos con diferentes actores del sector, incluidos Digital Bridge, Axion, Phoenix, American Tower y Cellnex, las fuentes consultadas señalan que son estos dos últimos los que parecen con más posibilidades de llevarse el gato al agua.
American Tower
El cierre de la operación con cualquiera de los dos actores sería bastante significativo para el mercado español. American Tower, de origen estadounidense, es el gigante mundial del sector de las torres de telecomunicaciones. Posee en su catálogo más de 170.000 torres en todo el mundo, aunque su posición en más fuerte en EEUU y Latinoamérica, mientras que su presencia en Europa es menos importante. Con todo, está presente en Alemania y en Francia e intentó entrar en Italia, a través de las torres de Wind, que finalmente acabaron en manos de la española Cellnex. Pero sería la primera vez que entrase en el mercado español, lo que supondría un reto para Cellnex, el campeón español, que se ha convertido en pocos años en el líder absoluto del mercado europeo.
En el caso de Cellnex, tiene ya una amplia presencia en nuestro país, fruto de su presencia en el mercado de la transmisión de televisión (broadcast), así como de compras de torres, principalmente a Telefónica y Yoigo. Según los últimos datos, Cellnex contaba en nuestro país con unos 8.800 emplazamientos.
Más torres en el futuro
En cualquier caso, esta operación podría no ser la única que acometiera Orange España, puesto que el grupo ha identificado alrededor de 5.600 emplazamientos que podrían ser monetizados, por lo que en los próximos años la teleco podría disponer de otros 4.000 o 4.100 emplazamientos adicionales, aunque estas operaciones posteriores dependerán fundamentalmente del diseño de la compañía europea de torres que finalmente acabe anunciando la multinacional gala. Teniendo en cuenta el precio obtenido por estos activos, el valor total de los activos potencialmente enajenables por parte de Orange España se situaría en el entorno de los 700 millones de euros.
Aunque Cellnex ya está presente en España, este acuerdo sería también significativo al reforzar su posición y, además, cubrir huecos con otros operadores, de forma que su rival Telxius, controlado por Telefónica, tendría un camino más complicado para la expansión de su huella en España. Toda la reflexión que ha realizado Orange España en este sector cristalizó el proyecto conocido internamente con el nombre de Buenavista, que ha contado con el asesoramiento externo de la consultora estratégica Arthur D. Litle.
El auge de la venta de torres por parte de las telecos, se basa en el hecho de que los ebitdas que generan son valorados con múltiplos mucho más altos por los mercados si están en manos de operadores neutros como Cellnex, que si permanecen en los balances de las operadoras de telecos. Y, además, las telecos están acuciadas por sus necesidades de inversión para desplegar redes de fibra y de 5G, por lo que los recursos que reciben de las compañías de torres son bienvenidos.
https://www.expansion.com/empresas/tecnologia/2019/11/29/5de0cb82e5fdea41768b45dd.html
Un saludo y buen Domingo!

Tengamos fe don Carlos, que el Pallete promete.

Hay mucho bombo con la deuda, pero hay que leer un poco la deuda que tiene y ser frios al respecto. 

La deuda es un circulo vicioso total, porque para eliminar los interses, hay que amoretizar todo un bono, y eso debe salir de FCF dejando que solo 1 bono o emisión, pueda quitar toda la caja libre despues de dividendos de un plumazo, para ahorrar "solo" de 80 a 40 millones al año.. 

Pero la verdad es de que Telefonica está emitiendo bonos a intereses muy pequeños, sobre el 2%, vs 4.5% de donde venian soportando las cargas.. y telefonica está mayoritariamente cubierta a una subida de tipos de interés, por al menos 7 años, es decir, un articulo decía que el impacto en telefonica de una subida de tipos de interés elevada en los proximos años, no superaría los 100 millones al año en nuevos intereses, es decir, que puede capearla. 

El problema de telefonica no es la deuda, de verdad, creedme, paga muy poco por ella, y tiene mucha deuda cubierta a tipos fijos, 

El problema de telefonica es hacer crecer los ingresos y en ser competitivos en UK y Alemania, ese es el problema más grande de todos..., para que os hagáis una idea, una subida de ingresos del 10% y UK y alemania al nivel de España y brasil en rentabilidad, los beneficios subiriian más del 30% , una subida del 30% en los beneficios, sería como si la empresa hubiese reducido un 30% su deuda de un plumazo. 

la razon por la que telefonica no sube en bolsa, es porque no suben los ingresos y los beneficios,

Las telecos venden las torres o crean otras empresas para agruparlas, porque necesitan que el mercado las valore correctamente, es simplemente eso.

Una torre da el mismo dinero en cellnex que en telefonica, la diferencia que no es lo mismo, telefonica entera, que telefonica en posesión de telxius, el mercado valoraría telxius mucho mejor que telefonica, y por ende le cairia mejor multiplo a telefonica.

En pocas palabras, lo hacen para verse mejor valoradas, pero el valor estaba y ha estado ahí siempre.

Es un ejemplo de como el mercado puede tirarte a la mierda una empresa solo porque no es capaz de darle en enfoque acertado..., (esto pasa con algunas automovilisticas premius, ya que el mercado está muy muy ofuscado con los retos y no ven los avances)

con el traspado de las 50.000 torres a telxius, si telxius fuese 100% de telefonica, esta valdría minimo unos 11.000 millones de euros, que es más del 25% de la cap de telefonica, a cambio, esas 50.000 y telxius, dan poco o muy poco beneficio comparable a telefonica. 

De estar todo junto, telefonica seguiria sin superar los 7 euros, pero si saca a bolsa el 50% de una telxius con todo, la valoran en 11.000 millones y ahora tenemos algo que no supera los 7 euros, con el 50% de una empresa que capitaliza 11.000 millones, luego de la noche a al mañana, los value dirian, "ostras, 5.500 millones de cap gratis", luego con sus medias dirian, "vale 9 euros"

Hay cosas lógicas y cosas ilógicas... 

El negocio de las torres es un gran negocio, al menos cuando yo lo valoré hace más de un año y medio, no se pagaban tantos múltiplos, ahora son a mi parecer muy caros. 

Es ilógico que una empresa que cotiza a per 10 - 13, y que se mueve en el mercado teleco, que suele moverse con rentabilidades de per 10, 15, mantenga oculto torres que pueden alcanzar per 20 25 o 30 según que contratos. 

Es ilógico querer amortizar deuda a lo loco, cuando solo pagas un 2% por ella ahora mismo en el mercado. 

Es ilógico disponer de híbridos en la cuenta de la empresa, cuando tienes bonos tan baratos. 

Es ilógico no recomprar el negocio de O2 Alemania en la bolsa de alemania, cuando cotiza a per 10 o 9. 

Es ilógico amortizar deuda a per 50 (2%), cuando tienes partes de la propia teleco cotizando a per 10 en el mercado libre 

Y es ilógico no gastar dinero en recomprar acciones propias que cotizan a per 10 - 13, cuando la deuda cotiza 3 veces más cara. 

Telefonica no debe 1- amortizar deuda, 2- no vender las 50.000 torres. 3- dar dividendo.

Telefonica debe 1- Recomprar o2 alemania, 2- apuntalar brasil 3- reducir perímetro latam, 4- recomprar acciones.