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Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Buenas tardes.
El problema sigue siendo el mismo desde hace muchos años y es la deuda total emitida y por la que tiene que pagar intereses promedio del 3.15%.
Las variables, EBITDA, ventas y flujo de caja libre también están evolucionando a la baja, de ahí la necesidad de vender parte del perímetro para rebajar de manera más agresiva los ratios de deuda.
Si tu solución es la recompra de acciones esto ahondaría más en los problemas de deuda actuales.
Por otro lado si sería partidario de amortizar parte de la deuda emitida en productos híbridos por las que paga más intereses, el problema es que esto se puede hacer solamente en las fechas de vencimiento o en los puntos call de vencimiento anticipado según el folleto de emisión de este tipo de deuda.
La entidad por lo hecho el año pasado tampoco parece que quiera reducir los híbridos emitidos ya que aunque realizó ofertas de recompra anticipada volvió a lanzar nuevas emisiones.
Hasta el tercer trimestre había emitido cerca de 400 millones de euros de saldo neto superior al que había amortizado.
Por lo que la deuda total emitida sigue siendo parecida en términos brutos a la que tenía en el ejercicio 2.019, debido al efecto positivo de la revalorización del euro y siempre contando con deuda emitida en euros.
Eso sí la DFN sigue reduciéndose y aumentando la solvencia de la entidad con una caja neta mayor y que asegura los pagos de los próximos dos años sin tener que lanzar nuevas emisiones.
Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy