¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Hoy en las tres subastas de deuda han subido los tipos.
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11:00  |  EUR  |   |  Subasta de obligaciones españolas a 10 años | 0,162%  |   | -0,027%  |
| 11:00  |  EUR  |   |  Subasta de bonos españoles a 3 años | -0,458%  |   | -0,501%  |
| 11:00  |  EUR  |   |  Subasta de bonos españoles a 5 años | -0,360%  |   | -0,381%  | 
S2

Buenos días.

Gracias por la información.

Hace tiempo que no sigo las subastas de deuda y por eso hablaba de los marginales de deuda que se dan en la subasta ya que el promedio a 10 años había salido positivo.

El resto de bonos subastados con TIR negativa es decir que se paga dinero por comprar esos bonos y mantenerlos hasta el vencimiento.

Nada más que decir salvo la frase de los Hermanos Marx en el Oeste:

"Más madera!"

Hola Carlos.
Efectivamente, tan absurdo como el precio del crudo hace unos meses, aquello fue una pequeña ventana de oportunidad, esto es " poner puertas al campo" . Una dinamica casi imposible de revertir.
Yo veo desfase en valoraciones muy importante y que el mercado todavia no ha leido.
Me equivoco a menudo, en mas de 30 años las he liado pardas, pero esto no lo vemos porque es una " obiedad".
Suerte.

Buenas tardes.

Te comento una curiosidad que ocurría en el mercado secundario de negociación minorista en la RF de deuda del Estado.

<<La horquilla de negociación entre la compra y venta de bonos era superior en España, que la de los mismos bonos en Alemania.

Poco a poco esta horquilla ha ido disminuyendo pero seguramente se mantiene esa diferencia pero ya no sigo los precios para asegurarlo.

Por otro lado también el minorista tenía ciertos límites al acudir a una subasta ya que se tenía que hacer antes de las 10:00H del martes para  la subasta que se celebra los jueves y casi era mejor comprar la deuda en el secundario si encontrábamos un precio interesante que acudir a la subasta.

Con estos tipos hace varios años que es casi imposible especular sin perder o ganar lo justo y no merece la pena y por eso no sigo las subastas ni la negociación.

Un saludo!

Estamos en Europa y eso es lo que nos está salvando de no ser una Argentina y es lo que nos salvará en un futuro. Otra cosa es que, claro que podríamos estar mucho mejor si el nivel político de este país fuera más elevado y más honrado, si algún día alcanzamos un buen nivel político y una ética política razonable España tendrá un nivel de vida, un desempleo y unas condiciones laborales y sociales mucho mejores que las actuales.
Pero estamos en Europa y eso no hay que olvidarlo, Europa nos ha puesto dos ministros de Economía, Guindos y Calviño porque Europa te permite que hagas ciertas paridas pero que descalabres la economía de uno de los países miembros con mayor peso, eso no te lo va a permitir y a nosotros, los ciudadanos de a pie, eso nos viene de lujo.
En cuanto al tema de la inflación estoy convencido que vendrá, no sé cuando tardará pero volverá y con ella volverán los tipos de interés elevados, la inflación en Europa minimizará los efectos de la deuda pero no va a ser la panacea, se necesitará ser un país con una red industrial potente para estar en los puestos de cabeza de Europa.
Creo que España se ha encontrado con una oportunidad impresionante en las energías verdes y en sus redes de telecomunicaciones, si lo sabemos aprovechar podemos relanzar nuestra economía a unos niveles muy elevados, pasar de tener que comprar petróleo y gas, a casi no depender de estos hidrocarburos y ser un país exportador de hidrógeno nos puede dar una dimensión ilusionante.

Buenas tardes.

La burbuja de deuda es enorme y por algún lado acabará estallando.

De momento tenemos los activos de alta calidad apreciándose, la bolsa de WS en el caso del S&P 500 cotizando a un PER de 27 sobre beneficios de 2.020 estimados y por encima de 23 sobre beneficios estimados para 2.021.

El PER promedio histórico del S&P está en 15.5 y solo lo justifican los tipos de interés aunque en EEUU no llegan al absurdo del área euro ya que tenemos el bono a 10 años  del Tesoro con una TIR superior al 1.0% y el rating es AAA, comparado con el rating del R. de España en A-. 

Aunque en algún momento la inflación empezará a subir y entonces los tipos con ella y parte de la subida de los bancos en los últimos meses es por estimaciones de subida de la inflación.

P.D: Por mi parte acabo con este tema ya que el foro es de TEF y nos estamos alejando de la temática del hilo.

Un saludo!

A Alemania (que es el motor de Europa entre otras cosas porque son los más listos en este tema), obviamente la inflación le perjudica al estar en la parte más ahorradora y menos endeudada de Europa pero tiene que aceptar la inflación para que el resto de países miembros sigan teniendo capacidad de consumo y una calidad de vida razonable y no se vean asfixiados por el coste de la deuda.
¿Cómo se puede blindar Alemania frente a la inflación? Pues comprando activos físicos, acciones y materias primas, por lo que no me extrañaría que viéramos a no mucho tardar, la creación de un fondo público de inversión alemán a modo del que tiene Noruega.

Si hay perspectivas de inflacion, por que no sube la accion de TEF?

Vale, tenemos una deuda monstruosa. 40.000 millones. Pero la pagamos al 3% y bajando. La inflacion ayudaria a 'licuarla' incluso mas rapidamente. Ademas, los activos fisicos de TEF se apreciarian.

Tenemos actualmente un precio muy bueno, con un dividendo superior al 11%, que estamos de acuerdo que no es sostenible. Pero un 5 o un 6% es muy sostenible. Por que no quiere la gente nuestra accion ni regalada?

Si hubiera inflacion, la accion de TEF seria un refugio estupendo. Sin embargo, todo el mundo nos ignora. Por que?