Personalmente no me gusta entrar en discusiones estériles. Cuando alguien cree estar en posesión de la verdad única, mi experiencia me dice que es mejor no entrar a discutir. Sólo el tiempo es el que da y quita razones.
Únicamente comentar dos cosas:
1) El gráfico de TEF sigue siendo indiscutiblemente bajista a l/p. Y alcista a corto. Ambas cosas son verdad simultaneámente. Porque de la misma manera es verdad que las tendencias de largo plazo, algún día se revierten. Y suele ser a base de tiempo. ¿Será el caso? No lo sabemos. Unos opinamos que sí, en base a la hoja de ruta que se está ejecutando. Y otros que no. El tiempo y la cotización, irán dictando sentencia.
2) Si se tienen en cuenta valoraciones pasadas, también hay que tener en cuenta dividendos pasados. Un accionista de TEF que venga de cotización 15 euros en 2011, en 10 años también habrá cobrado del orden de 4 euros en dividendos.
Un saludo a todos