"La evolución de Telefónica este año ha sido una historia de dos partes. Fue el valor que mejor se comportó en el Stoxx Europe 600 Telecoms en el primer semestre, ya que Orange España y MásMóvil anunciaron en marzo un proyecto de fusión, lo que hizo albergar esperanzas de una mejora de la racionalidad competitiva en España, y el euro/real brasileño pasó de 6,3 a 5,5", explican los analistas de Berenberg.
Sin embargo, añaden, en el segundo semestre la cotización ocupa el puesto 19 de 22 en el citado índice, mientras que el sector de las telecomunicaciones también ha tenido un rendimiento inferior por el creciente temor a que no sea tan inmune a las presiones macro como se esperaba.
Para Berenberg, las caídas en Telefónica son "posiblemente exageradas".
Bolsamanía