Re: A modo de comentario , Bestinver internacional 27,5% de rentabilidad en 2013
Hola, aunque te prodigues poco es evidente que sabes lo que tienes entre manos, pero en esta ocasión creo que Vinagreto tiene razón. Es cierto que las empresas que pueblan el universo de inversión de Bestinver no se caracterizan por tener ventajas competitivas destacables. Pero no se puede decir de ellas que estén especialmente sobrevaloradas, así de primeras, que estén cubiertas por Morning me vienen a la cabeza BMW(85€ valor intrínseco), General Dynamics (90$), Kluwer (17€), Morrison (300p) A esto hay que añadirle que uno de los pilares de la estrategia de Bestinver es aprovechar la alta volatilidad de estas compañías y la baja tasa impositiva de las Instituciones de Inversión Colectiva para rotar frecuentemente la cartera y sacar un extra de rentabilidad sobre el mero buy-and-hold de las mismas compañías.
Supongo que estamos de acuerdo que el grueso de la cartera de uno debe descansar en empresas con menor incertidumbre y una ventaja competitiva más amplia, compradas siempre a descuento sobre su fair value estimado. Pero eso no quita que en la cartera de uno haya hueco para la propuesta de Parames y Cia, que a pesar del hostión que comentas en 2007, tienen un anualizado a 10 años del 12% y nada que haga pensar que esas tasas de retorno van a disminuir.
Un saludo