Veo mucho pesimismo en los comentarios de estos días. Yo creo que no es para tanto.
Es cierto que Enagás no es una empresa de la que se espere mucho crecimiento a medio plazo.
Pero, vamos a considerar la situación. Tiene la mayor parte de sus ingresos casi asegurados en un horizonte de 5 años. Es cierto que serán menores que en el pasado, pero se sabe cuántos serán los regulados, que es algo que casi nadie, salvo REE, puede esperar.
Y luego vienen los procedentes del exterior. Como bien dices, Tallgrass tiene dificultades para mantener su dividendo, como el 95% de las empresas hoy día por la crisis. Pero este año seguramente Enagás percibirá de Tallgrass más dinero, puesto que su participación es mayor, a lo que hay que añadir otros activos como en nuevo oleoducto del Este de Europa y alguna nueva planta de regasificación.
Efectivamente, pagar 1,70 supondrá un pay out en el límite y es muy dudoso que lo pueda mantener. Pero lo que no veo es que, en los próximos 5 años baje de 1,50, lo cual justificaría que la acción volviera a 25.
Direis que soy muy optimista, pero, con la que está cayendo, decidme qué acción os da más tranquilidad que Enagás.
En lo que sí estamos de acuerdo es que buscar a la empresa un horizonte de 10 años es algo que nadie se puede permitir, ni para Enagás ni para otro valor. Dejémoslo en los 5 años que son más que suficiente.
Saludos.