Desde la venta de su negocio en Estados Unidos se habla mucho de que bbva va a llevar a cabo una recompra de acciones. Alguien puede explicar como funciona esa recompra? Cómo afecta a los inversores? Es un pago de dividendo? Muchas gracias
Los bancos de la bolsa española se preparan para hacer frente a las criptodivisas
Las entidades bancarias con presencia en el mercado de capitales español han sentado las bases para abordar el desafío de las monedas digitales como vehículo esencial de futuro en los sistemas de pago internacionales. Santander, Caixabank, BBVA, Banco Sabadell y Unicaja Banco, desglosan sus posiciones sobre el dinero telemático, sus perspectivas y sus avances en digitalización.
La banca española asume el uso digital del dinero. Un hecho constatable desde hace años, pero que se ha intensificado durante los meses de pandemia ante el boom de las criptomonedas en los mercados de capitales. Fenómeno que ha intensificado los proyectos de divisas digitales con la salvaguarda y el sello oficial de los bancos centrales que “pueda emitir una CBDC de alcance universal y similar al efectivo, con el objetivo de que la población continuará teniendo acceso a un medio de cambio sin riesgo y de provisión pública”, enfatizan desde el G-10 y el BIS.
En España ya se ha producido una iniciativa de enorme calado. Con el respaldo del Banco de España y el visto bueno de la patronal bancaria AEB, y bajo la coordinación de Iberpay, el gestor del sistema nacional de pagos se ha puesto en marcha un proyecto, nacido en julio pasado, de dinero digital tokenizado orientado a ofrecer una posible alternativa al euro en efectivo.
Y, junto a las cinco grandes entidades financieras -Banco Sabadell, Santander, BBVA, Bankia y Caixa Bank, antes de su fusión-, iniciaron con éxito el prototipo piloto, tutelado por el Banco de España, de diseñar una plataforma interbancaria de Smart Payments que tiene por objeto facilitar la iniciación de transferencias inmediatas programables desde redes blockchain. Mediante su conexión con el sistema nacional de pagos (SNCE), gestionado por Iberpay.
Esta iniciativa ha permitido “confirmar la viabilidad de aplicar la tecnología blockchain al ámbito de los pagos”, habilitando la programación inteligente de transferencias inmediatas desde smart contracts desplegados en redes blockchain y que permiten “la ejecución automática de pagos cuando se cumplan ciertas condiciones preestablecidas” como, por ejemplo, el pago automático de cierto importe a la firma de un contrato o la ejecución de pagos automáticos a la recepción o envío de mercancías, explican desde Iberpay. Cinco de los bancos cotizados explican sus planes de futuro -y el presente- de sus estrategias digitales.
BBVA
Francisco Maroto, responsable de Blockchain de la entidad, dice que “la emergencia de las criptomonedas está abriendo el camino a las monedas digitales de los bancos centrales”.
Desde el punto de vista económico, las criptomonedas nativas de redes descentralizadas y no permisionadas, como bitcoin o ethereum, “no están ancladas al valor de una moneda de curso legal, sino que están sujetas al precio que marquen la oferta y la demanda”, enfatiza Maroto, para quien, además, “hay que tener en cuenta que no están respaldadas por una entidad legal que responda en caso de darse problemas”. Hasta ahora, las criptomonedas no resultan ser una amenaza para el efectivo, principalmente por su volatilidad, que les impide ser utilizadas como dinero en la medida en que no cumplen con su función de medio de pago y depósito de valor.
Aunque, en paralelo, también se enfrentan a un problema de escalabilidad. Sin embargo, “en el futuro, el desarrollo de las monedas estables emitidas por entidades privadas (como USD Coin, Celo o Diem) puede suponer un reto mayor para el dinero en efectivo”.
Las monedas digitales con el respaldo de los bancos centrales, como el posible euro digital y el yuan digital, “pueden ser una realidad en los próximos años”. A diferencia de las criptomonedas, como Bitcoin y Ethereum, estas divisas prometen menor volatilidad y mayor seguridad. Además, contarán con el apoyo de sus respectivas instituciones monetarias, encargadas de velar por la estabilidad financiera. “Se trataría de una modalidad digital de dinero del banco central que es diferente de los saldos en la reserva tradicional o cuentas de liquidación”, explica Maroto, líder de la disciplina de blockchain en la entidad que preside Carlos Torres.
A la hora de emitir este tipo de monedas, “los bancos centrales deben decidir para que se va a utilizar (uso mayorista o minorista), que tipo de tecnología se va a utilizar -basadas en tokens/blockchain o en cuentas-, como se va a distribuir -a través del sector financiero o directamente desde el banco central-, si van a ser anónimas o no y, sobre todo, deben tener muy en cuenta el impacto que pueden tener en el sector financiero, en los medios de pago existentes y en la política monetaria de terceros países donde se pueda utilizar”.
BBVA trabaja desde varios puntos de vista en blockchain y dinero digital. Desde la perspectiva de negocio, el banco reconoce las ventajas de DLT (Distributed Ledger Technology) en la mejora de los procesos actuales en varias áreas como pagos transfronterizos, préstamos sindicados, transacciones en los mercados de capitales y financiación comercial.
En todas estas áreas, BBVA ha realizado varias operaciones con blockchain y dinero digital. Así, en 2019 BBVA suscribió varias operaciones con clientes como una línea de crédito revolvente por valor de 325 millones de euros con Repsol y un préstamo verde estructurado de 35 millones de euros con Mapfre.
El pasado año, “analizamos diferentes iniciativas privadas de blockchain para sumarnos al espacio de trade finance” y, en noviembre, los principales bancos españoles lanzamos una prueba de concepto de dinero digital dentro de la iniciativa Smart Money de Iberpay, en la que “se probarán distintas opciones de distribución de dinero digital de los bancos a sus clientes y entre las entidades”. Ya en enero de este ejercicio, BBVA Suiza comenzó la fase de friends & family del nuevo servicio de trading y de custodia de criptomonedas y activos digitales (empezando por Bitcoin) para clientes de banca privada.
Pero también desde el ámbito tecnológico, como “uno de los primeros en adoptar DLT, somos miembros de los principales grupos tecnológicos que están definiendo los estándares de blockchain y fuimos uno de los fundadores del consorcio R3 en 2014 y de Enterprise Ethereum Alliance en 2016, y somos miembros de Alastria e Inatba”. Y desde el orden regulatorio, porque “seguimos muy de cerca los desarrollos regulatorios sobre criptoactivos y dinero digital, y nos involucramos activamente con los legisladores sobre las implicaciones de tales desarrollos”.
El BCE -rememora Maroto- publicó en octubre pasado un informe sobre la posible emisión de un euro digital. Aunque no se ha tomado una decisión, el banco central está trabajando para estar equipado si surge la necesidad. En nuestra opinión, “la emisión de un euro digital requiere un análisis cuidadoso de los problemas concretos que pretende resolver y los efectos que puede tener sobre la estabilidad financiera y la política monetaria”.
Por último, y desde el terreno de la inversión, Propel (BBVA Venture Capital Fund) “tiene una participación en Coinbase, lo que nos ayuda a comprender las implicaciones del ecosistema de criptomonedas en el mundo financiero y más allá”. Propel también tiene en su portafolio Brave y Civic, “dos startups que están emitiendo tokens como una forma de desarrollar modelos de negocios descentralizados”.
“La adopción del euro digital no es inminente”, según Fabio Paneta que ha dibujado un horizonte temporal de entre cuatro o cinco años. Entre otras razones, porque -insiste Maroto- “tienen que dar respuesta a muchas preguntas sobre su implementación y analizar muy bien el impacto que puede tener”.
En el caso del dólar digital sucede lo mismo; por lo tanto, “con la información de que disponemos a día de hoy, existen muchos escenarios posibles y es difícil poder estimar el impacto de un dolar digital en los pagos internacionales o el asentamiento de la moneda en Europa”. Que dependerá de cómo se implemente y de la resolución de interrogantes como los de si se realizará mediante la integración en los medios de pago existentes o la creación de un nuevo medio de pago específico o de si será o no de aceptación obligatoria en comercios.
En definitiva, en BBVA “trabajamos en distintos frentes para poder dar acceso a nuestros clientes a criptomonedas, monedas estables emitidas por bancos centrales o por entidades privadas y activos digitales y hemos comenzando por construir las capacidades para el acceso y la custodia de Bitcoin a través de BBVA Suiza”. El siguiente desafío -matiza Maroto- “es incorporar otras criptomonedas como Ethereun y, en el futuro, podremos incorporar otras monedas o activos digitales tanto en Suiza como en otras geografías, a medida que la regulación lo permita”.
Muy buena semana para BBVA y en general para la banca y en plena pandemia. Se ha avanzado un + 7,61% respecto al cierre del viernes de la otra semana. Hay que seguir en esa línea alcista para ir a buscar la resistencia de los 4,80€, que de superarla llevaría al valor a rangos de 5€.
Son 11.600 millones de dollars lo que al cambio representan 9.600 millones de euros.
Destaco también esta línea:
La operación tendrá un impacto positivo en el ratio CET1 ‘fully-loaded’ de aproximadamente 300 puntos básicos, equivalente a 8.500 millones de euros de generación de capital CET1. Incluyendo este impacto positivo, el ratio pro-forma CET1 ‘fully loaded’ a 30 de septiembre de 2020 alcanzaría el 14,5%. Con la operación, BBVA tendrá mayor flexibilidad estratégica para invertir en los mercados en los que opera y para incrementar la remuneración al accionista, siendo una opción atractiva a los precios actuales una recompra relevante de acciones (5). La venta generará una plusvalía neta de impuestos de unos 580 millones de euros y el patrimonio tangible se incrementará en 1.400 millones de euros.
Ahora vamos con tu pregunta:
El anuncio de recompra de acciones a partir del 4T es parte de lo que se comentó entonces y debería estar descontado.
Pero eso sí mientras dure esa recompra el valor tendrá soporte ya que hay una mano fuerte que está comprando.
Posteriormente ese 10% de acciones en autocartera debería ser amortizado.
Nota: Para acciones en autocartera es el porcentaje máximo que puede tener una SA cotizada.
El efecto positivo tras la amortización de esas acciones será que se incrementa el BPA al haber menos acciones en circulación.
El efecto negativo es que la ratio CET1 subirá menos de esos 300PBS, alrededor de 200 PBS, aunque esta ratio se podría ver incrementada por la evolución del ejercicio 2.021.
Por otro lado la operación de venta de ese activo fue acogida de forma positiva ya que se daba un múltiplo al activo cercano a 2.5x su valoración.
