Hola gente,
Tenemos:
1. Estimaciones:
*** El BN sin extraordinarios de POP en 2016 fue cercano a 900 millones.
*** Para 2017 firmas como Goldman prevén un BN de unos 600 millones sin extraordinarios, con la que le están metiendo al valor.
*** Consenso: POP necesita capital, está por debajo de los requisitos del regulador. Se habla de entre 1.500 y 3.000 millones. El consenso marca 2.500 millones.
2. Cuenta de la vieja usando el PER (no soy experto en bancos ni mucho menos):
*** Valor de mercado actual--> 3.600 millones
*** Valor de mercado post ampliación--> 3.600+2.500= 6.100 millones
*** PER post ampli --> 10 veces (según Goldman). Estimando el mismo rdo. que 2016, unas 7 veces.
3. Lógica del momentum
*** el negocio está tocando suelo, y todo lo “aprovisionable” es previsible que se haya aprovisionado. La nueva directiva no quiere problemas y pecará antes de exceso que de defecto.
*** el límite es el suelo. Cuando estás tan cerca de él, puedes seguir hacia abajo, pero es más probable que te levantes.
*** la economía está despegando, es evidente. Las cíclicas son la sectorial estrella según el ciclo económico en el que entramos.
*** Comparables: hay acciones bancarias muy buenas y a ratios similares que POP (SAN, BBVA), este es el principal lastre ... ¿para qué meter aquí cuando el BBVA cotiza a PER 11 y es muchísimo más robusto?
Si Goldman acierta, está en precio (similar a BBVA o SAN), si POP acierta está con un fuerte descuento, mínimo del 40% solo para normalizarse. A todo esto, la AK si se hiciera finalmente, debería ser con derecho de suscripción, si no los accionistas perderán mucho dinero por la dilución.
A partir de aquí que cada uno monte las piezas.
Por técnico, tiene a su favor que está saliendo de mínimos con máximos y mínimos crecientes en el corto plazo, y también tenemos una jauría de cortos que deberían cerrar en algún momento (aún es pronto). Yo ayer no pude soltar las compradas a 0.79 de hace unos días por apenas céntimos, pero el objetivo ambicioso debería ser mínimo los 0.90€. Y digo mínimo porque cuando se sube verticalmente nunca se sabe hasta dónde, más si los cortos se ponen nerviosos, igual que cuando se baja.
Saludos.
PD: esto no es una recomendación de inversión, es sólo una opinión propia. El riesgo de perder al invertir en este valor es quizás mayor que nunca.
Si me lee, verifique que yo no diga estupideces. Tenga criterio propio.