Continuamos con el proceso correctivo de medio plazo iniciado en el mercado durante el mes de Agosto, aunque esta semana hemos tenido hechos relevantes en el comportamiento de mercado. En concreto la posible figura de vuelta que podría estar haciendo el S&P500.
La semana pasada el indice volvió a rebotar en los 1.870 puntos zonales, lugar donde ya lo había hecho tras las caídas iniciales, lo que en análisis técnico se conoce como una figura de vuelta de doble suelo.
S&P500:
Esta figura se caracteriza por indicar un posible cambio de tendencia que se produciría en caso de superarse los máximos realizados entre ambos mínimos, en este caso hablamos de la zona de los 2.020 puntos zonales. En caso de superarse, se activaría un objetivo hasta los 2.180 puntos en el S&P500.
Esto lógicamente no ocurre de la noche a la mañana, necesita del transcurso de algunos meses. Este es el escenario que yo manejo. A algunos les puede parecer optimista, pero hay que recordar que seguimos en un ciclo alcista y ahora mismo estamos en la parte estacional más interesante del año. Unido a que la rentabilidad de los bonos de deuda sigue bajando, creo que tenemos bastantes ingredientes para experimentar importantes subidas.
También es importante comentar que, a corto plazo la sobrecompra es muy alta en el S&P500 y probablemente experimentaremos un recorte antes de proseguir con las subidas.
No obstante, como siempre comentamos, no trabajamos en base a escenarios sino a criterios técnicos del mercado, analizado estadísticamente los criterios que generan mayor probabilidad de éxito en nuestras inversiones y, lo que es más importante, menor probabilidad de ruina.
Comentado el aspecto general del mercado, vamos a revisar el estado global de la cartera de acciones de medio plazo en la cual tenemos actualmente un grado de exposición al mercado del 20.5%.
Durante esta semana no hemos realizado ninguna operación de medio plazo. Tal como comentamos, lo más prudente parece seguir esperando a que se confirmen las hipótesis y tengamos señales de compra.
Mantenemos las posiciones que siguen funcionando bien y que dan lugar a una exposición ligera ahora mismo y bastante diversificada sectorial y geográficamente.
Los niveles de rentabilidad de la cartera actualmente muestran el siguiente aspecto:
Cerramos Septiembre con +0.6% y la rentabilidad ha aumentado en 0.5% en lo que llevamos de Octubre por el rebote en las posiciones que mantenemos abiertas. Con ello, actualmente durante 2015 mantenemos aún una rentabilidad del 3.8%, batiendo a la mayoría de índices mundiales, varios por el momento con rentabilidades negativas para el presente año.
Los niveles de riesgo muestran el siguiente aspecto:
Durante estas semanas ya tenemos que empezar a estar pendientes del mercado, especialmente en aquellas zonas y sectores que veamos que son los alumnos adelantados de la clase para ir buscando oportunidades de nuevas compras. Eso sí, tal como hemos dicho supeditado a superación de niveles del S&P500 con probablemente un recorte previo.
Saludos.