¿Qué le pasa a MAPFRE (MAP)?

 

Hola 

Nunca he analizado una aseguradora ni se que palancas debo tener en cuenta 

Entiendo que la subida de tipos le beneficia pues puede usar el dinero de las primas en su propio beneficio . También que las ventas de coches son beneficiosas y tb que menos desastres naturales le harán pagar menos 

Por el lado del balance , por ej en ACX sé que debo fijarme en la tesoreria , en bajos  inventarios, en una deuda a C/P cubierta en gran parte por la liquidez   y una deuda L/P que no sea un % alto del pasivo total 

Pero en MAPFRE como se lee el balance? Que partidas son las relevantes? Como debemos interpretarlo? 

Las cuentas de PyG son muy diferentes? 

Entiendo que los costes / ingresos financieros serán mas relevantes por la tipología de negocio, ¿no? 

Y de cara a EFE , ¿hay muchas diferencias? El CAPEX viene dado fundamentalmente por compra de otros negocios? O que grado de inversión tiene este tipo de empresas? 

Agradecería si me pudieras echar un cable con estas preguntas y otros consejos que seguro q se me escapan 

Gracias de antemano

si.

exacto, coches nuevos = seguros a todo riesgo y ademas, al ser nuevos, nadie conduce como el culo con un coche nuevo, eso reduce siniestros, pero como es nuevo, no lo vas a poner a terceros. jeje.

Eso da igual, el riesgo XL en aseguradoras primarias, suele estar cedido. 

Te refieres al analisis de empresas ?  en empresas la dueda cuanto menos sea, mejor.... como dice Lynch o buffett, una empresa sin deuda, es sinonimo de prosperidad... tambien una empresa con baja deuda, puede ser sinonimo de gestion responsable. 

Cuando las cosas van bien se suele olvidar, pero cuando las cosas vayan mal, y algun dia iran mal, te aseguro que te acordaras de que... cuanto menos deuda, mejor. 

No soy experto tampoco, pero si son diferentes, es bastante extenso, pero te aseguro que tienes mucha informacion en internet, ya que yo lo he aprendido de ahi... al final tienes que entender que es como un negocio que presta un servicio cobrando por adelantado, y ese dinero por adelantado debe invertirlo, pero que ademas, los siniestros cuestan cierto tiempo en ser reclamados, y pagados, y por tanto todo eso genera pues una lectura diferente a una empresa normal que vende neveras. 

Si te soy sincero, no se como empezar a explicartelo, pero no es dificil, es peculiar. 

Aqui la empresa modula un riesgo, le da una probabilidad, puede estar parametrizada o no, puede ser historica o no.. el caso es que asignan una probabilidad a un conjunto de eventos, y esos eventos tienen un coste, el evento produce un daño (accidente, rotura, fuego, responsabilidad civil...) , el asegurado se pone en contacto con la aseguradora, y pactan un seguro, la aseguradora con los datos facilitados realiza ese estudio que te he dicho, y asignan una prima.

Cuanto mas habil sea la aseguradora en asignar la prima correcta por el riesgo que asume, mas rentable es, y tambien genera una ventaja competitiva.

Aqui el capex es lo que costara los equipos informaticos o las oficinas o el material mobiliario.... 

Muchas aseguradoras compran otras aseguradoras no solo para ganar tamaño, sino para sinergiar estructuras, en eso es como los bancos. 

Lo mismo que la RV. 

 

S&P Global Ratings ha decidido mantener la calificación crediticia de Mapfre en 'A-', con perspectiva 'estable', al igual que sus obligaciones simples y la de sus obligaciones subordinadas en 'BBB', según ha comunicado el grupo asegurador este viernes en un comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Esta calificación se une a las últimas publicadas por otras agencias, como Fitch Ratings, que decidió mantener el rating de la aseguradora en 'A-' con perspectiva 'estable'.

Su análisis destacaba la solidez del negocio de Mapfre, así como en la capitalización, el apalancamiento y las ganancias, unos factores que se compensarían con la exposición de la empresa a la deuda soberana española, utilizado en productos de seguros de vida en España.

Por su parte, Credit Suisse rebajó la semana pasada el precio objetivo de Mapfre de 1,60 a 1,52 euros por acción y mantuvo su recomendación en 'infraponderar' en el último informe realizado por la entidad antes de la presentación de resultados que la aseguradora celebrará el próximo 28 de julio.

Los analistas del banco suizo prevén que el beneficio de Mapfre para el segundo trimestre sea de 131 millones de euros, un 31% menos en comparación con el mismo periodo de 2021 

 

Mapfre registró un beneficio neto de 338 millones de euros durante los seis primeros meses de este año, lo que supone un descenso del 7,3%, como consecuencia del aumento del ratio de siniestralidad derivado del actual escenario de alta inflación a nivel mundial, así como por el incremento de la movilidad tras la eliminación de las restricciones por el Covid-19.

Asimismo, las primas se incrementaron un 7,3% durante la primera mitad de este año, hasta alcanzar los 12.510 millones de euros, destacando especialmente la evolución del negocio de No Vida (con un crecimiento del 8,1%), gracias a la mejora de los negocios de Automóviles y Seguros Generales.

Se trata del mayor volumen semestral en primas de los últimos cinco años a pesar del contexto económico del periodo, según ha informado la aseguradora.

Los ingresos del grupo en los seis primeros meses del año ascendieron a 14.807 millones de euros, lo que supone un aumento del 5,1% respecto al mismo periodo del año anterior 

fondos propios - 800 millones , es correcto?

Me leí el folleto de salida a bolsa de Linea Directa donde describían su política de reaseguro y cuidado con esto: el reaseguro digamos que cubre una "banda" de pérdidas: esto es, por debajo de una cantidad (por siniestro, zona geográfica, u otras agrupaciones que definan) se lo come la aseguradora, pongamos 1 millón de euros; en el siguiente tramo, pongamos 1-10M, la reaseguradora, pero luego vuelve a tocarle pagar a la aseguradora. Así que ante catástrofes gordísimas como las que se pueden producir en Levante con las tormentonas que pueden caer con el tiempo que tenemos, pueden perder más de lo que se piensa.

Por cierto, en la presentación de resultados de Mapfre de este semestre vienen al final varias transparencias hablando sobre el impacto de NIIF 17, miralo si te interesa.

Si, pero si es reaseguro cedido proporcional, el XL es no proporcional pero tiene dos categorias de perdidas, la sin limite, y las de stop loss, las de stop loss tienen un limite a partir de ahi no se hacen cargo.

Los modelos suelen cubrirlo casi todo, para que el stop loss no sea suficiente, deberia ocurrir un verdadero problema... en España no se me ocurre el que.

Y tambien ojito a los contratos, el precio de un seguro, esta ligado al riesgo del mismo, es proporcional, por eso los que pagan un seguro pequeño por algo, en realidad estan pagando por cosas que dificilmente saldran... por ejemplo en una casa.

mas del 50% de los daños en propiedades residenciales, tienen que ver con daños por agua. Pues el seguro estandar de mapfre a todo riesgo de una vivienda cubre esa responsabilidad, pero con truco, cubren las roturas de tuberias, pero no los problemas en los grifos, sino la tubieria en si mismo, un grifo tiene garantias de vida de mas de 20 años, pero puede romperse antes, sin embargo las tuberias tienen garantias cuasi de la mitad de garantia de una construccion, es decir 60 años.

Los seguros limitan muchisimo los riesgos asumidos, los contratos son casi tramposos, y como conocen las consecuencias, muchos peritos asumen un problema inicial para evitar descubrir uno mas grande asociado al mismo (como las tuberias podridas de casas antiguas).

Es una lastima que sea asi, pero si los seguros se tuvieran que hacer cargo de todo los desperfectos sin stop loss, las primas costarian 3 o 4 veces mas al año, hay aseguradoras que permiten seguros mas a medida, como es Allianz.

Tambien usan Stop loss en seguros de todo riesgo, y es por ejemplo, si coges tu contrato, tienen un precio del valor de la construccion, ese precio es el maximo importe en caso de destruccion total (principalmente explosiones de gas) , si cuesta mas que eso, ten por seguro que no te van a pagar mas, y tienes que asumirlo tu aunque este a todo riesgo, (todo en un seguro esta generalmente en stop loss, excepto los seguros mas especializados que no lo llevan, por ejemplo los maritimos, hay seguros de cruceros o barcos, que cubren el 100% del coste total final, generalmente los asumen un conjunto de aseguradoras en Lloyd's syndicates, ) . 

El segundo trimestre un poco mejor que el primero, pero por lo demás me parecen unos resultados malos. 

Menos beneficios en Iberia, por supuesto en USA, vuelven las pérdidas a Eurasia y Brasil crece poco (parece que la culpa es de la sequía en la cuenca del Paraná ).

Previsiones: El 95% en ratio combinado es demasiado optimista, mantenemos ROE (no por aumento de beneficios, sino por disminución de fondos propios), el ESG bien gracias.

Hay que mandar a toda la directiva a pescar al Paraná...