Resultados de 2023 según lo esperado, muy buenos y creciendo.
Es una sociedad con 2 partes diferenciadas:
1. una empresa industrial con 10M de EBITDA y 18M de deuda, que bien vale los 42M que capitaliza.
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2. Activos financieros varios. A fecha actual tienen: Créditos con grupo corto y largo 5,8M+17,9M=23,7M. + Inversiones financieras corto y largo 1,4+0,6=2M + Tesorería 5M + Tesorería generada enero-abril 2024= 3M aprox. Total 33,7M de activos financieros que se podrían extraer sin afectar al negocio.
Que valor > precio sobre el papel, parece obvio. La cuestión es cuando acabarán en el bolsillo del minoritario los activos financieros que suman 33,7M, ya que la caja generada se está destinando al Grupo, vía créditos. Además, los proveedores de grupo se han reducido de 12M en 2022 a 6,7M en 2023, pagándoles antes. Otra vía de destinar caja al Grupo.
En definitiva, buenos resultados sí y está generando caja muy bien, pero destinarlo todo a financiar al Grupo quizás no sea lo que quiere el accionista minoritario, que prefiere que el dinero sea reinvertido en proyectos, o sino que sea repartido como dividendo.