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Audax Renovables (ADX, antigua Fersa): seguimiento de la acción

933 respuestas
Audax Renovables (ADX, antigua Fersa): seguimiento de la acción
11 suscriptores
Audax Renovables (ADX, antigua Fersa): seguimiento de la acción
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#322

Re: Análisis R4 sobre resultados ADX

Bueno, hoy toca corregir las ganancias de estos días. Es un valor que lleva más de un 60% de subida en lo que llevamos de año. Es muy volátil. Tan pronto te sube un 5% cómo te baja en la misma sesión otro 5%. Hay que tener cuidado porque ya ha subido mucho. Esperemos que este respiro que se está tomando sea para subir a nuevas cotas.
#323

Re: Audax Renovables (ADX, antigua Fersa): seguimiento de la acción

Buenos días.

Lo malo de estos análisis es que todos coincidamos con los mismos precios.
me da que pensar y pudiera haber una barrida si los llegara a perder de importancia.
En fin amigo esperemos que no se den y que siga subiendo.
Por cierto en el IBEX-35 estamos perdiendo lo ganado coincidiendo con el vencimiento del EUROSTOXX de las 12:00H
Un saludo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#324

Re: Análisis R4 sobre resultados ADX

Buenos días.

Son valores para la gente que les gusta la marcha.
Al final hay que ir observando los mínimos intradiarios que va dejando el valor y si son perdidos y estamos operando en el muy corto plazo vender.
Si tenemos algo de tranquilidad lo mejor sería no perder los mínimos de la semana anterior.
Pero de momento la estructura de rebote se mantiene pese a la corrección.

Un saludo!

Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy

#325

Re: Análisis R4 sobre resultados ADX

 A mí me sale un PER de 28,4 lo que pasa que lo he calculado a un precio de 2,10 euros/acción, ya que muy probablemente recorte “algo” su  cotización bursátil actual. A ver si consigo explicarme.

Los de  Lighthouse prevén unos ingresos-2019 de 1086 M€, cifra que no va desencaminada pues los ingresos de 2018 fueron de 984,354 M€. Los 1086 M€ se repartirían entre 1048 de comercialización y 38 de Generación y representaría  un aumento del 10,3% respecto los ingresos-2018. 

Por otra parte sabemos que el Margen del Bº Neto Atribuible fue del 0,55% en el primer trimestre-2019, del 1,3% al final del segundo trimestre-2019 y del 2,4%  al final del tercer trimestre-2019.  En base a esto vamos a ver si podemos averiguar cuál será el Margen de este Beneficio Neto a finales de este año, aunque de forma condicionada para cubrirnos las espaldas. 
Si el diferencial entre: 
- el precio al que  Audax vende la energía   comprada  al  “pool” o a otra generadora (51 €/MWh por ejemplo) y  
- su coste de aprovisionamiento (lo que  Audax paga al pool o a la generadora por PPA si lo hay, (47 €/Mwh, por ejemplo)  
se sigue  ensanchando en el transcurso de este cuarto trimestre, 
entonces hemos de creer que a fin de ejercicio este margen será superior al 2,4%. 
También será superior a 2,4% porque la capacidad eólica instalada propiedad de Audax producirá más energía eléctrica propia por la estación del año en la que estamos. Y esta producción propia tiene muy buenos márgenes. La lástima es que no es mucha. 
Por todo ello he considerado que Audax podría alcanzar a fin de año  un 3%  de Margen de Bº Neto sobre ingresos. 
 Bajo este supuesto el Bº Neto Atribuible será:  1086 * 0,03 = 32,6 M€ y el bpa=32,6/440,291 = 0,074 €/acción.  Y el PER a 2,1 €/acción seria:   PER=2,1/0,074 = 28,4  
 
Los de Lighthouse decían que la sorpresa está en el margen. Pues bien esos márgenes tan sorprendentes se alcanzan por ensanchamiento del diferencial entre los precios a los que vende la energía y los precios a los que la compra en el “pool” o a otras generadoras. Y este diferencial  depende mucho de los precios del mercado eléctrico mayorista, de los precios PPA que se negocien, de su consumo y de otros factores externos como la climatología, la actividad económica, el autoconsumo, las interconexiones con Francia, el cierre de centrales, etc. pero ninguno de estos factores los controla Audax.

El problema de Audax no es que el PER sea alto, es un problema de volatilidad de márgenes por ser más comercializadora que generadora. Y este contratiempo de inestabilidad  de la rentabilidad no se solucionará hasta que se incorpore a su capacidad instalada los 320 Mw de su “pipeline”,  de los que 20 están en construcción y 129 en desarrollo, que pueden tardar lo suyo por estar Audax muy en deudada. 

Obviamente el día que Audax tenga que pagar por la energía adquirida un precio más alto, sin poderlo repercutir a sus clientes, los márgenes se le estrecharán por lo que el Margen del Beneficio Neto en vez del 3% bajará al 2% desplomándose en Bolsa.  De ahí la volatilidad potencial de este título, y que no sea muy aconsejable en los momentos que el diferencial entre precio de venta y compra de la energía se estreche.

No soy expertos en temas de comercialización energética, por lo que pienso que sería interesante conocer la opinión de “Tibu74”  al respecto. Finalmente incluyo un artículo que da idea de la fluctuación actual de precios en el mercado eléctrico español: 
https://www.expansion.com/empresas/energia/2019/05/08/5cd30771e5fdea010e8b45bc.html 
Saludos.
#328

Re: Audax Renovables (ADX, antigua Fersa): seguimiento de la acción

Pues no se trasciende en la cotización. Esta muy lateral últimamente, entre los 2,10€ y los 2,18€. Cada vez que intenta un ataque a la zona de 2,20€ para atrás. Esta lateral, cansina y todavía digeriendo  el último subidon del 10%.. No me extrañaría que hoy cerrase nuevamente en negativo.

Desde luego que con el 65% que lleva de subida este año, me parece que de momento es subida suficiente y todavía no pasa de ese nivel. Esperemos que no pierda el soporte de 1,95€ al cierre, porque no sería bueno. Probablemente si lo pierde iría a buscar el 1,80€ y sería mala señal.

En resumen, o rompe ya el rango de los 2,20€ al cierre de una sesión o mucho me temo que romperá hacia abajo, perdiendo los 2€.

Saludos