Futuro IBEX 35 vs IBEX 35

Se supone que el futuro de un índice emula el comportamiento de su activo subyacente, es decir, en el caso del IBEX 35, si este esta a 10.500 puntos el futuro del IBEX 35 tambien tendria de estar a 10.500.. O eso me pensava yo, porque estoy viendo (si, nunca hasta ahora he tocado futuros) que el futuro emular emular no lo hace. Por ejemplo, los horarios de cierre son diferentes (uno a las 17:30 y otro a las 20:00,) que las cotizaciones no son exactamente las mismas, por ejemplo, hoy, el IBEX35 ha cerrado a 10966 mientras que su futuro ha cerrado a 10890. Otro ejemplo seria que a las 11 de la mañana la diferencia era casi de 100 puntos y mientras uno estaba bajando el otro estaba subiendo y así un largo etc..

Mi pregunta es: Hasta dónde emulan los futuros a sus subyacentes?
Supongo y entiendo que la cámara de compensación día a día se encarga de reducir diferencias (o eso espero) xD Porqué sino no veo de dónde sale la correlación que hay.

Hola,

La función de la cámara de compensación no es la de reducir diferencias entre el indice y el futuro, su funcion es otra.
El precio teorico del futuro del ibex se calcula de la siguiente manera:
Futuro = IBEX 35(1+tI)-D (1+T`I`)
i: tasa de interés libre de riesgo del plazo t
d: dividendo expresado en puntos de IBEX35
t: tiempo hasta vencimiento
i´: tasa libre de riesgo del plazo t´
t´: tiempo de pago del dividendo hasta vencimiento

El precio de los futuros varia en función de la oferta y demanda como muchos precios, pero estos precios también estan controlados por los arbitragistas, Por ponerlo sencillo, si tu te financias al tipo de interes actual para comprar un futuro de vencimiento x aun asi el resultante no supera al precio del futuro podrías hacer arbitraje. Por eso los precios del futuro siempre van en relacion a los del indice, por que en cuanto los arbitragistas detectan divergencias aprovechan la oportunidad.

(he tratado de simplificar la explicación, pero el proceso es un poco mas complicado)
Salu2

"i: tasa de interés libre de riesgo del plazo t"
Exactamente a qué te refieres con esto?
"t: tiempo hasta vencimiento"
Que magnitud de tiempo? Días, horas, minutos...
i´: tasa libre de riesgo del plazo t´
Que tasa es esta?
"t´: tiempo de pago del dividendo hasta vencimiento"
La misma duda de antes con la magnitud del tiempo.

Gracias.

1/simplemente el tipo de interés actual aplicado al precio actual del indice llevado hasta la fecha T
2/ pues si es futuro septiembre y estamos a 15 de julio......
3/La misma tasa que 1/ pero ha un plazo diferente
4/ Si entre el momento en que tu haces el calculo y la fecha de vencimiento hay un un pago de dividendos que cambia algun valor de la equacion, en ese caso tienes que hacer el calculo hasta la fecha del pago de dividendos y luego otra vez con los nuevos valores desde el pago de dividendos hasta el vencimiento..

Se me ha olvidado comentar una cosa con respecto a la primera pregunta, es el principio de convergencia de la base. La base es la diferencia entre el precio del futuro y el precio del contado. A vencimiento el precio del futuro y el del contado coinciden.

Salu2

Buenas Wunnamed,seguro que te ronda la idea de "si el futuro está por debajo y deben de cerra igual,meto un largo...."pero ¿y si baja? Creo que todo el que ha metido por primera vez en futuros ha pensado eso.El futuro del Ibex siempre se moverá antes y mas rápido,porque es mas manipulable que el contado.

Son dudas muy razonables, además de lo que te explican, existen creadores de mercado. Éstos si se encargan de que el precio del futuro se acerque a su valor teórico, que es el que te ha explicado Josebatrading. 

Saludos, y si sigues ambos precios (contado y el futuro) verás que no hay demasiadas discrepancias, y que a vencimiento coinciden. 

Saludos

Como información adicional, también dependiendo de si el contrato futuro (o forward) esta por encima o por debajo del precio spot esperado, se dice que esta en contango o backwardation respectivamente..

Saludos

Si, de hecho hay una entrada en el blog de operativa con futuros: Contango y Backwardation

Efectivamente. Saludos!