Veo que no entiendes la base de las finanzas, bueno si las entiendes, pero estas algo obcecado, si las AK se hacen "para tapar agujeros, porque no vale nada", San tendría que estar liquidado hace años porque ha hecho 27 en los últimos años en Cash o scrip.
Las Ak se hacen porque financiarte en el mercado no es óptimo o no te dejan, se hacen cuando tu activo se deteriora, pero no lo quieres vender ahora porque crees que valdrá más, y prefieres guardarlo y esperar, pero mientras debes financiarte si tu cash flow es negativo, por normas del Bce no puedes endeudarte para financiar problemas de liquidez, ni por debajo de un nivel (ratio) por lo que no puedes simplemente ir al mercado y endeudarte, además de que si crees que un activo te puede dar una rentabilidad del 5% a 1 año, no puedes financiarlo con deuda al 6% a un año obviamente.
Error de Pop, y de otros, pero sobre todo de Pop, confiar en una recuperación de activos y mejora de morosidad más rápida, tendrían que haber desecho activos, asumir pérdidas (que estaban ya provisionadas), y reducir costes (pop presumía de que era la única que no cerraba oficinas...) y centrarse en el negócio tradicional, y no ser tan soberbios, si el estado te oxígeno para subir al k2, no digas que eres de Bilbao y no te hace falta.
Pero a pesar de los errores de Pop (Ron y Saracho), se ha hecho una intervención (expropiación), sin valoración, sin concurrencia, de un día para otro, y sin transparencia. Ha sido peor que con Banesto, en 1993, que luego se reconoció que el agujero que se dijo para intervenirlo, se lo inventaron, no tenían datos, lo hicieron a ojo, y hubo que indemnizar claro, pero años después, solo al que reclamo...!! Pero fue en 1993!! En 2017 no se puede hacer.
Animo a leer sobre la intervención de Banesto,!! en tiempos del pelotazo que era la ley de la selva !!, se hizo mucho mejor que aquí, se intervino, se aseguró el servicio y liquidez, y se empezó a valorar con calma la entidad, después se hizo una conversión de acciones de Banesto por San según la VALORACIÓN optenida.