JL Carpatos - Crónica de cierre
Buenas tardes.
Sesión alcista en Europa la del día de hoy en donde hemos saltado de factor en factor, pero todos compartiendo una misma visión, todos los movimientos han estado dirigidos hacia una apuesta clara por una combinación de dos factores: China se va a ver obligada a poner encima de la mesa estímulos importantes para sostener su economía y además Estados Unidos acabará llegando a un acuerdo comercial con el gigante asiático más pronto que tarde.
Hoy hemos tenido un poco de todo, porque también los resultados empresariales han tenido su importancia, no tanto los que han aparecido en el día de hoy como el que tuvimos ayer al cierre, los de Google. Han sido bastante importantes porque han sido mejores de lo esperado pero dañó mucho la reacción del mercado cuando vio que habían aumentado los costes mucho, también las inversiones en nuevos proyectos, pero estaban en línea con lo que más o menos estaba haciendo Amazon, su gran competidor en un montón de campos. Cuando llegamos a la sesión regular en Estados Unidos, el valor no ha tenido problemas serios de descensos y ha conseguido mantenerse por encima de la media de 200 sesiones, lo que ha ayudado a que otros valores tecnológicos siguiesen con la mejora de los últimos días.
Pero vamos al asunto de fondo. Nos estamos encontrando con que el comienzo de 2019 es completamente potente en prácticamente todos los mercados y es un cambio de dirección muy evidente con respecto a lo que tuvimos en la parte final de 2018. Cuando intentamos colocar las piezas encima del tablero lo que nos encontramos es que finales de 2018 estuvo descontando problemas por la guerra comercial y ahora, cuando ya tenemos los datos del último trimestre del año, los índices de directores de compra han mostrado daño y manteniendo ese daño en el comienzo de año, da la sensación de que ahora todo el mundo está empezando a especular con la solución a ese problema cuando ya tenemos la “noticia”, es decir, apostar por la solución al problema. Por un lado, la economía de China no es que esté muy bien precisamente y sigue deteriorándose, así que cada vez hay más opinión acerca de que en algún momento el gobierno chino va a tener que poner mucho dinero encima de la mesa en forma de estímulos para poder sostener la economía. Además, entramos en una época del año bastante importante en el consumo, la festividad del nuevo año lunar.
Por lo que respecta a Estados Unidos, está rodeado de debilidad por todas partes y la economía norteamericana está aguantando, hasta cierto punto. La cuestión es que todo el mundo cree que en algún momento se llegará a un acuerdo con China porque la economía americana poco a poco recibirá el impacto de la debilidad mundial, y eso es algo que no puede permitirse Donald Trump visto todo desde un punto de vista político.
Hoy hemos tenido la lectura final de los índices de directores de compra del sector servicios y el compuesto de Europa del mes de enero en donde hemos tenido alegrías y penas. El sector de servicios se comporta bien en España, también lo ha hecho en Alemania, pero en el global de la zona euro seguimos muy débiles, en contracción tanto en Francia como en Italia, pero los compuestos siguen mostrando mucha debilidad, aunque algunos han mejorado y se ha alejado de la zona de mínimos recientes, pero como decimos, sigue habiendo mucha debilidad de fondo.
Alemania es la que mejor ha quedado de todas dentro de la cierta debilidad, pero el índice alemán se ha estado beneficiando de una noticia que ha aparecido en la primera parte de la sesión acerca de que el ministro de exteriores habría hablado acerca de que están pensando en tomar participaciones en empresas estratégicamente importantes para poder cortar la posibilidad de una compra desde el exterior y que las patentes y tecnologías creadas por esas empresas no salgan del país. Esto habla acerca de una mano compradora hasta cierto punto, así que ha habido cierto optimismo general en el mercado alemán. Evidentemente, también se cree que otros países podrían tomar acciones similares para poder evitar un cierto “robo” de tecnología.
El gran impulsor de los beneficios esta mañana en el mercado fue el sector de petroleras gracias a los resultados de BP, que han conseguido que el sector petrolero en Europa se desentendiese del alejamiento de la zona de máximos de los precios del crudo. Además, recursos básicos también siguió el movimiento gracias a la relación que hay entre las mineras de algunos activos en el mercado del crudo. Además, esa idea de ver estímulos en China, también ha animado mucho las cosas en las materias primas. Sin embargo, el aspecto técnico se nos empezó a cruzar cuando las petroleras llegaron a una zona importante de resistencias y aparecieron recogidas de beneficios, cosa que calmó las subidas.
En la segunda parte de la sesión, ya gracias a Estados Unidos, la ausencia de comportamiento desastroso en Google ayudó mucho a las tecnológicas y además es que Alibaba se colocó como la mejor de los famosos FAANG+. Al mismo tiempo, el sector de consumo discrecional se ponía como el mejor del SP 500, y siguiendo el movimiento, el supersector de bienes personales y del hogar lo hacía en Europa, así que tenemos las tres patas de un triángulo que apuntan a una mejoría del consumo, y siendo Alibaba china, aparece la idea de la festividad del nuevo año lunar y además esa especulación con un acuerdo comercial.
En Estados Unidos no hemos tenido demasiadas buenas noticias porque la lectura final de los índices de directores de compra no tienen demasiadas variaciones, no hay mejora, pero tampoco empeoramiento y está en cifras claras de expansión, por lo que tenemos cierta neutralidad. El golpe negativo lo hemos tenido en el ISM de no manufacturas que queda peor de lo esperado y con un claro descenso de la partida de los nuevos pedidos que queda en zonas muy bajas nos vistas desde finales de 2017. Esto, evidentemente, no sentó bien en un primer momento al mercado, pero la otra visión de la mejora de las cosas con respecto a la guerra comercial y el consumo discrecional, han conseguido eclipsar estos datos.
Ahora con Estados Unidos hay que tener un poco de cuidado porque estamos a las puertas del discurso del Estado de la unión por Donald Trump y ya veremos las consecuencias que tiene esto, porque recuerden que sigue buscando como loco financiación para poder crear el muro con México que es una promesa electoral. Además, técnicamente Wall Street está empezando a acercarse mucho a la resistencia de la media de 200 sesiones, por lo que hay ganas de buscarla como resistencia, pero al mismo tiempo hay miedo acerca de lo que pueda pasar en ese momento, porque es lugar en donde pueden aparecer ventas por alcanzar una resistencia importante, generar un retroceso y ya veremos si se dan las circunstancias como para poder romperla y seguir mejorando, o hay una decepción importante en el mercado.
El apartado técnico en Europa ha mejorado, tenemos nuevo máximo anual en el futuro del índice alemán y el europeo que poco a poco nos va llevando a la zona de sobrecompra y un poquito más cerca de la media de 200 sesiones, por lo que poco a poco la misma precaución que debemos tener en Estados Unidos también debe ir apareciendo en nuestro mercado.
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
