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Re: Pulso de Mercado: Intradía
Peligro inminente. Después de la lectura preliminar de los PMI ayer en Alemania, donde destaca el dato de PMI compuesto, que bajó hasta los 49,1 puntos desde los 51,7 puntos de finales de agosto (la peor lectura del indicador en 83 meses), hoy hemos conocido el dato de expectativas empresariales de Alemania, que bajan a 90,8 (por debajo del 91,8 esperado y de 91,3 registrado en el mes anterior).
Aunque el índice Ifo de confianza empresarial en Alemania ha subido tres décimas (94,6 frente a 94,3 de agosto), no son buenas las perspectivas económicas para Alemania, considerado tradicionalmente como el motor económico de la Zona Euro.
Además, en Link Securities recuerdan la lectura de los PMIs de la Eurozona conocidos ayer, que apuntan a que el crecimiento económico en la región sigue ralentizándose. “Si en un principio fue el sector de las manufacturas el que se debilitó, todo parece indicar que finalmente está arrastrando tras de sí al sector de servicios, el cual había impedido que la economía de la región entrara en recesión”.
Según estos expertos, “lo peor es que las encuestas sugieren que los riesgos a la baja siguen aumentando, con los nuevos pedidos de la industria y del sector servicios contrayéndose al ritmo más elevado desde 2013, lo que podría acabar con la economía de la Zona Euro entrando nuevamente en recesión”.
De la misma opinión son en Renta 4 (MC:RTA4): “En los datos se aprecia cómo se intensifica la recesión en el sector manufacturero a lo que se suma una ralentización adicional del sector servicios. Seguimos por tanto esperando a indicadores adelantados de ciclo que nos confirmen el suelo en la desaceleración, algo que por el momento no hemos visto y que se reflejó ayer de nuevo en un retroceso de las TIRes (10 años Alemania -0,58%, España 0,14%, Italia 0,83%)”.
Philippe Waechter, Chief Economist de Ostrum AM (affiliate de Natixis (PA:CNAT) IM), también coincide en señalar que “hay riesgos de recesión en la zona Euro”. En este sentido, el economista explica que los mayores peligros están concentrados en Alemania, “con riesgo de contagio para el resto de la zona Euro”.
Waechter señala que “el crecimiento del PIB para la última parte de 2019 en la Eurzona se situará en torno al 1,1%”. El experto de Ostrum AM (Natixis IM) indica que, en el corto plazo “el principal riesgo se encuentra en el sector industrial, especialmente en Alemania”.
Nueva alerta del BCE
Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo (BCE), también dijo ayer alto y claro que las perspectivas económicas no son buenas. “En la que fue su última comparecencia ante la Comisión de Economía de la Eurocámara, Draghi dijo que los últimos datos sobre la economía de la eurozona ‘no muestran signos convincentes de un repunte del crecimiento en el futuro próximo’, por lo que defendió que el último paquete de estímulos aprobado por el emisor es ‘esencial’. Según dijo, los riesgos para la perspectiva de crecimiento siguen estando inclinados a la baja”.
Así, el BCE se mostraba partidario de bajar los tipos de interés si es necesario. “Haciendo referencia a la última bajada de tipos (de depósito), anunciada el pasado 12 de septiembre, Draghi indicó que los tipos podrán bajar más si es necesario y reclamó que la política fiscal debe jugar un papel más relevante a la hora de estimular las economías de la Eurozona”, añaden en Banca March.
