Barclays Prefiere las acciones europeas a las acciones estadounidenses para 2020.
Investing.com - En su perspectiva para 2020 publicada ayer, Barclays Bank (LON: BARC) aconseja reequilibrar las carteras de renta variable al reorientarlas a Europa y a los mercados emergentes para 2020, en detrimento de los Estados Unidos.
El banco dice que espera que las acciones europeas publiquen nuevas ganancias, estableciendo un objetivo para el Stoxx 600 de 430 puntos para fines de 2020, un aumento de alrededor del 6% en comparación con los precios actuales.
El aumento debería ser más moderado que en 2019, y los analistas de Barclays han identificado un ciclo económico tardío, factores técnicos que reflejan un mercado de sobrecompra y valoraciones estandarizadas como riesgos potenciales para el rendimiento de las acciones europeas.
Sin embargo, Barclays cree que la combinación de un ligero posicionamiento, una mejora en el entorno macroeconómico y las condiciones financieras, una recuperación moderada de las ganancias y valoraciones atractivas para las acciones sugiere un aumento en el crecimiento. cuota actual, según el informe.
"Europa ha tenido un rendimiento ligeramente inferior al de Estados Unidos desde principios de año, pero recientemente ha llenado parte de la brecha de rendimiento", escribe el banco.
"Para 2020, creemos que las acciones europeas y estadounidenses ofrecen un potencial al alza ampliamente similar, pero creemos que el equilibrio de riesgos en torno a nuestro escenario macroeconómico constructivo es consistente con una preferencia táctica por Europa sobre los Estados Unidos". Estados Unidos ".
"Más allá del debilitamiento de los fundamentos y beneficios macroeconómicos de Europa, creemos que gran parte de la negatividad de Europa se debe a la incertidumbre política, el Brexit, las fricciones comerciales en particular y al freno de la deuda china ", dijo Barclays.
"Las salidas de capital de fondos dedicados a acciones europeas y británicas realmente comenzaron justo después del referéndum europeo de junio de 2016, mientras que las salidas de capital de EE. UU. Comenzaron más tarde, cuando la economía global se recuperó".
Si el estancamiento político entre el Reino Unido y la UE terminara en 2020, Barclays predice que los inversores globales podrían regresar en masa a los dos mercados de valores.
El banco agrega que "dada su mayor exposición a los mercados emergentes, creemos que las acciones europeas ofrecen una opción para un mayor crecimiento de lo que ya se anticipa en nuestra línea de base". Además, las valoraciones ligeramente más bajas, la infravaloración de los gestores institucionales y los riesgos políticos divergentes podrían proporcionar cierto apoyo a las acciones europeas. "
Barclays también aconseja ajustes en las ponderaciones del sector.
Barclays también aconsejó en su perspectiva para 2020 cambios en la ponderación de los sectores dentro de las carteras de renta variable. El banco cambió las existencias automotrices de "promedio ponderado" a "sobreponderadas" debido a las perspectivas macroeconómicas más favorables y a los datos del PMI de resultados.
El cambio de recomendación es el mismo para el sector de semiconductores, debido a un "ciclo positivo" y una demanda final resistente, mientras que los artículos de lujo también se han beneficiado de la misma mejora debido a Una demanda de consumo alta y resistente, a pesar de las costosas valoraciones.
Por el contrario, las acciones inmobiliarias se han reducido de "sobreponderar" a "infraponderar", y los estrategas sugieren que es poco probable que el sector se beneficie de un cambio en los rendimientos de los bonos y el PMI, mientras que sus valoraciones no son particularmente interesantes ".
Ni tan arrepentido ni encantado de haberme conocido